Malutas ba ng mga Exchange na Naka-back sa Bangko ang Problema sa Pagtitiwala ng Crypto Trading?

Ang post na ito ay bahagi ng Consensus Magazine's Trading Week, Sponsored ng CME. Si Dr. Bo Bai ay ang executive chairman at co-founder ng MetaComp at ang MVGX exchange.

Noong nakaraang linggo, natagpuan ng isang hurado ng 12 ang dating FTX CEO na si Sam Bankman-Fried nagkasala sa lahat ng pitong kaso na may kaugnayan sa pandaraya, na naghahatid sa isang malapit na buwan ng pagmamasid sa pusod ng industriya. Kasunod ng mga pagbagsak at iskandalo noong 2022, lahat dahil sa hindi magandang pamamahala sa peligro, pamamahala at pangangasiwa, ang mismong tela ng industriya ng Crypto ay nagbago, na nag-iwan sa marami upang pag-isipan ang hinaharap nito habang ang isang bagong cast ng mga karakter ay nauuna.

Bago, ngunit hindi rin masyadong bago: ang mismong mga institusyong pampinansyal na unang hinangad ng Crypto na ilayo ang sarili mula ngayon ay sumasakop sa mga headline. Ang higanteng pampinansyal na si Franklin Templeton ay nagpasigla sa mga tokenized real-world asset noong ito naglunsad ng tokenized money-market fund mas maaga sa taong ito habang ang iba, kabilang ang Deutsche Bank at HSBC ay nagpahiwatig ng layunin o naglunsad ng mga produktong pinansyal na nakabatay sa blockchain sa merkado.

Ang mga patakaran ng pakikipag-ugnayan ay nagbabago. "Institutional-grade" ang bagong pamantayan. Mas interesado na ngayon ang mga mamumuhunan sa mga tokenized na katumbas ng mga umiiral na produkto kaysa sa dating pang-akit ng mga mekanismo tulad ng pagsasaka ng ani, staking at higit pa. Ang desentralisadong Finance (DeFi), sa totoo lang, ay tila palampas na. Kaya para sa atin na nasa trading space, ano ba talaga ang ibig sabihin nito?

Muling pagtukoy sa antas ng institusyon

Dati, ang konsepto ng institutional-grade ay isang bagay ng produkto, sa halip na imprastraktura — maging ito man ay spot o margin trading na mga kakayahan, o kahit na mga bagong uri ng kontrata na hindi pa nakikita noon para sa mga digital na asset gaya ng mga panghabang-buhay na futures. Pagkatapos ng nakaraang taon, ito ay dumating upang manindigan para sa isang bagay na medyo mas pragmatic: kaligtasan.

Sa isang post-FTX na klima, ang pagtaas ng tubig. Institusyonal man o retail, hindi na ngayon ang tungkol sa mga pagbabalik, garantisado o kung hindi man, at higit pa tungkol sa kung mapagkakatiwalaan ang isang entity. Ito ay medyo counterintuitive sa isang industriya na pinagbabatayan ng blockchain, isang Technology na pinaninindigan ang kawalan ng tiwala bilang isang CORE prinsipyo.

Tingnan din ang: Code vs. Values: Ang Crypto Twist sa 'Trust' | Opinyon

Para sa mga palitan na sinusuportahan ng bangko, ang tiwala ang nakakakuha ng mga kliyente — tiwala sa tatak, ngunit gayundin ang umiiral na mga balangkas ng regulasyon at pagsunod na nauugnay sa pagpapalitan sa kanilang mga kaugnayan sa mga institusyong pampinansyal. Ito ay, sa katotohanan, ang tanging lehitimong pagkakaiba mula sa iba pang mga sentralisadong palitan na tumatakbo na may parehong mga lisensya sa parehong karerahan.

Sa mga bansa kung saan mayroong malinaw na regulasyong rehimen para sa digital asset trading — gaya ng United Kingdom o Singapore — ang birtud ng pagiging back-back sa bangko ay isa pang paa sa pintuan ng pagsunod.

Ito ay lalong maliwanag na may kinalaman sa pag-iingat. Ang tumitinding debate tungkol sa paghihiwalay ng mga pondo ng customer at corporate sa pagitan ng mga palitan ay tumama sa isang lagnat sa taong ito, na humahantong sa mas mataas na pagsisiyasat, lalo na sa mga kliyenteng institusyonal na tinatasa ang pinakaligtas na mga lugar ng kalakalan. Sa katunayan, 90% ng mga na-survey na institusyonal na mamumuhunan ay higit na nagtitiwala sa mga kumpanya ng TradFi upang KEEP ang pangangalaga sa kanilang mga digital na asset. Mas madalas kaysa sa hindi, ang mga solusyon sa pag-iingat na ito ay hiwalay na ayon sa disenyo mula sa kanilang mga katapat na brokerage.

Tingnan din ang: Franklin Templeton CEO: Ang Kinabukasan ng Crypto Industry ay Kinokontrol

Halimbawa, inilunsad ng Standard Chartered Bank ang Zodia Custody, isang digital asset custodian na nakatuon sa institusyon, na sinusuportahan ng SBI at Northern Trust. Ang kapatid nitong kumpanya, isang institusyonal na digital asset trading at brokerage venue, ang Zodia Markets, ay isang ganap na independiyenteng kumpanya na may ibang istraktura ng shareholding.

Sa loob ng isang matatag na rehimeng regulasyon, may mga landas sa pag-aalok ng ligtas at pinagkakatiwalaang mga serbisyo sa pangangalakal ng digital asset sa pamamagitan ng mga bangko

Nakikilala sa pamamagitan ng mga non-custodial trading na kakayahan nito, ang mga institutional na customer ay pumipili mula sa isang network ng mga pinagkakatiwalaang tagapag-alaga kung saan ihahawak ang kanilang mga asset.

Pagkilala sa iyong customer

Habang ang mga palitan na sinusuportahan ng bangko ay nakakatugon sa mga umuunlad na pangangailangan at inaasahan ng mga bagong segment ng customer sa Crypto, ang katotohanan ay nagsisilbi ang mga ito sa mga pangangailangan ng limitadong iilan. Mula sa iba't ibang pananaw, hindi sila nag-aalok ng anumang bago sa mga tuntunin ng mga produkto o pagiging naa-access.

Ang pinakamalaking bangko sa Southeast Asia na DBS, ay kabilang sa ilang institusyong pampinansyal na naglunsad ng sarili nilang mga digital asset exchange. Gayunpaman, ito ay gumagana lamang sa isang istrakturang nakabatay sa miyembro, na may limitadong partisipasyon sa mga institusyong pampinansyal, corporate accredited investors at mga propesyonal na gumagawa ng merkado.

Ang mga indibidwal na mamumuhunan ay maaari lamang mag-trade sa exchange ng DBS sa pamamagitan ng isang miyembrong entity, tulad ng pribadong banking unit ng bangko. Bukod sa mga paghihigpit, lumago ang katanyagan nito. Sa unang bahagi ng taong ito, ang BTC trading volume nito ay tumaas ng 80%, ayon sa isang bangko pahayag.

Natural, kung ano ang naging matagumpay sa modelo ng DBS ay ang natatanging paradigm kung saan ito nagpapatakbo, sa isang lungsod-estado na matagal nang pinapaboran ang diyalogo ng pribadong-pampublikong sektor. Sa loob ng isang matatag na rehimeng regulasyon, may mga landas sa pag-aalok ng ligtas at pinagkakatiwalaang mga serbisyo sa pangangalakal ng digital asset sa pamamagitan ng mga bangko.

Paggamit ng mga limitasyon

Sa unang bahagi ng tag-araw na ito, ang EDX Markets ay gumawa ng mga WAVES nang ilunsad ito sa Estados Unidos, na ginagawa itong pinakamalapit na bagay sa isang panig ng estado ng palitan na sinusuportahan ng bangko. Sinuportahan ng mga mabibigat na pampinansyal tulad ng Charles Schwab, Citadel Securities at Fidelity Digital Assets, tinitingnan nitong tulay ang agwat sa pagitan ng mga institusyong pampinansyal at mga katutubong asset ng digital.

Sa kabila ng tumataas na pagsusuri sa regulasyon mula sa US Securities and Exchange Commission para sa nakaraang taon, ang paglitaw ng EDX Markets ay nagsilbing isang maliwanag na lugar sa gitna ng lahat ng mga aksyon sa pagpapatupad na naganap sa nakaraang taon.

Tingnan din ang: Crypto Exchange na Sinusuportahan ng Fidelity, Schwab at Citadel Launch

Ngunit hangga't hindi nagbabago ang mga pabago-bagong lugar na ang mga lugar na ito na sinusuportahan ng bangko ay nasa posisyon na tumanggap ng mga retail na manlalaro, ang kutob ko ay mananatili ang merkado. Ang mga pag-unlad na ito ay hindi gaanong tungkol sa mga pagpipilian sa pagpapatakbo at higit na gagawin sa pagtagumpayan ng mga hadlang sa regulasyon.

Ngayon, higit kailanman, ang kaligtasan at tiwala ay mahalaga sa Crypto. Gayunpaman, T dapat ang tanging pag-asa sa reputasyon ng tradisyonal na industriya ng pagbabangko ang tanging solusyon. Ang Blockchain ay likas na ang tamang Technology upang bumuo ng isang sistemang pampinansyal na hindi gaanong umaasa sa moralidad at pamamahala ng mga indibidwal, at unti-unti nating nakikita ang mga benepisyo nito na muling lumitaw habang ang alikabok ay nahuhulog pagkatapos ng isang magulong taon ng pagsisiyasat sa industriya.

Ang mga palitan na ginawa para sa mga crypto-native na mamumuhunan ay mayroon pa ring kalamangan sa mga nahuling dumating. At kung gusto nating lahat ang isang katulad na hiwa ng pie, kakailanganin ng mga bangko na pumila.

Hindi ibinabahagi ng CoinDesk ang nilalamang pang-editoryal o mga opinyon na nilalaman sa loob ng package bago ang publikasyon at ang sponsor ay hindi nag-sign off o likas na nag-eendorso ng anumang indibidwal na mga opinyon."