Ang mga Stablecoin ay Hindi Sulit sa Panganib

Para sa mga mayayaman sa Crypto , ang pag-asa ay walang hanggan ngunit ang iba sa atin ay dapat maging lubhang may pag-aalinlangan. Kahit na matapos ang pagbagsak ng maraming kumpanya ng Crypto ay nabura ang kredibilidad ng industriya kasama ang maraming peke at totoong pera, ang karamihan ng Republican House of Representatives ay gustong magbigay ng pabor para sa mga issuer ng stablecoin, ang diumano'y matibay na asset ng Crypto .

Hindi ito katumbas ng panganib.

Si Mark Hays ay senior Policy analyst sa Americans for Financial Reform, isang economic rights coalition na nakabase sa Washington, DC.

Ang mga stablecoin ay nagbigay ng kaunti na bago o kapaki-pakinabang, hindi matatag - ang ilan ay may mas maikli na tagal ng buhay kaysa sa FTX ni Sam Bankman-Fried - at mahal ang halaga ng araw-araw na tao. Anumang batas na tumutugon sa mga ito ay dapat na ganap na yakapin ang mga kasalukuyang patakaran na nilalayong protektahan ang mga mamimili. O kaya ay maaaring suportahan lamang ng Kongreso ng U.S. ang mga regulator - na may mga karagdagang mapagkukunan, kung kinakailangan - upang gawin ang kanilang trabaho, gamit ang mga pamamaraang nasubok sa oras.

Ang mga stablecoin ay mga cryptocurrencies na ang presyo ay naka-peg sa isang reference point, kadalasan sa US dollar, at na-collateralize, kadalasan sa mga hindi malinaw na paraan. Minsan ito ay isang dolyar o mga likidong asset na mababa ang panganib tulad ng mga bono ng gobyerno ng US, iba pang mga asset ng Crypto o kahit isang algorithm ng computer na idinisenyo upang mapanatili ang halaga ng isang coin. Ang mga Stablecoin ay naglalayon na pagaanin ang napakasamang pagkasumpungin ng crypto at maayos na pangangalakal.

Sa teorya, ang mga stablecoin ay maaaring magamit nang malawakan para sa mga ordinaryong pagbabayad. Ngunit walang mga stablecoin na nagpapakita ng mga palatandaan ng paggana sa sukat. Ang mataas na bayad, mabagal na bilis ng pagproseso at iba pang mga hadlang ay nagpapamahal sa kanila at nakakaabala. Hindi rin sila masyadong matatag. Sa ilang mga pagtatantya, hindi bababa sa dalawang dosenang stablecoin ang nabigo mula nang ipakilala ang mga ito – ang ilan ay tahimik, at ang iba ay malakas tulad ng Terra, na ang pagkawatak-watak ay maaaring nag-ambag sa pagkamatay ng FTX.

Read More: Ang Stablecoin Issuer Paxos ay Iniimbestigahan ng New York Regulator

Ang mga regulator ay paulit-ulit na nagmulta ng Tether (USDT), ang pinakamalaking stablecoin sa pamamagitan ng bahagi ng merkado, para sa panlilinlang sa mga mamimili tungkol sa kalidad ng kanilang mga reserbang asset, at ang kompanya ay hindi pa nakapagbigay ng buong pag-audit ng mga reserba nito. Ang Tether, na nag-isyu ng USDT, ay mayroon ding malalim na kaugnayan sa parehong disgrasyadong FTX at Crypto giant na Binance. Circle, ang USDC stablecoin firm na nagpapanggap bilang white knight ng crypto, patuloy na sinasabi ito ay maghahanap ng isang bank charter upang palakasin ang kredibilidad nito ngunit tila hindi ito Social Media . siguro ang imbestigasyon ng Circle ng Securities and Exchange Commission ay nagpapakumplikado sa planong iyon? Ang Paxos, isa pang issuer ng stablecoin na naghahangad na maging kagalang-galang, ay nakaharap ngayon sa isang probe ng mga awtoridad ng New York.

Ang mga Stablecoin ay ang "poker chips" ng speculator na ginagamit para sa Crypto casino, sa mga salita ni SEC Chair Gary Gensler. Kaya, ang mga stablecoin ay halos kamukha ng Wall Street, salungat sa Crypto mythologizing tungkol sa isang bagong uri ng Finance. Kapag nanginginig ang isang stablecoin, hindi ito naka-pegged at nag-uudyok ng pagmamadali upang kunin ang mga barya bago bumaba ang halaga nito sa wala. Nangyari na ito, at ang mga Crypto speculator ay angling para sa isang paulit-ulit; sila ay binuo isang napakalaking maikling posisyon laban sa Tether, tumataya sa kabiguan nito.

Read More: Ano ang Stablecoin?

Ang mga regulator ay mayroon nang mga tool upang harapin ang mga stablecoin. Kung ang mga stablecoin ay gumana bilang mga deposito sa bangko, kung gayon ang kanilang mga tagabigay ay dapat mag-aplay para sa mga charter sa bangko, magkaroon ng insurance sa deposito, Social Media sa mga prudential na pamantayan, at sumailalim sa pangangasiwa. O kaya ay maaaring KEEP ng mga regulator ang mga asset na ito mula sa pagbabangko at mga pagbabayad nang buo at pangasiwaan ang mga ito bilang mga speculative na instrumento na sila ngayon sa pamamagitan ng pag-aatas ng pagpaparehistro, transparency tungkol sa mga reserba at iba pang mga hakbang na Social Media na ng mga tagapagbigay ng securities. Ang Kagawaran ng Hustisya ay maaari ding magsagawa ng pagpapatupad ng mga probisyon ng Glass-Steagall Act na nagbabawal sa mga instrumentong tulad ng deposito maliban kung ganap na kinokontrol sa ilalim ng diskarte sa pangangasiwa sa pagbabangko o isang rehimeng regulasyon ng mga securities.

Ang mga pambatasang pamigay ay ang huling bagay na kailangan ng bansa.

Ang Kongreso ay maaaring gumanap ng isang nakabubuo na papel dito nang walang batas. Ang patuloy na pagkilos sa regulasyon na magpipilit sa mga issuer ng stablecoin na ideklara ang kanilang mga digital na nilikha para sa kung ano sila, hindi kung ano ang nais nilang maging sila. Sa kabutihang palad, ang White House ay lumilitaw na nakikiramay sa pananaw na ito; sa isang blog ang huling buwan, nagpahayag ito ng pag-aalinlangan sa mga stablecoin at binanggit ang mga sistematikong panganib na dulot ng malawakang paggamit ng mga ito.

Ang pambatasang kampanya sa ngalan ng industriya ng Crypto , na bumili ng paraan sa prosesong pampulitika na napakabilis, ay nahuhubog sa bagong Kongreso.

Sa ilalim ng bagong upuan nito, REP. Patrick McHenry (RN.C.), ang House Financial Services Committee ay magkakaroon ng bagong subcommittee na higit na nakatuon sa paggawa ng bidding ng industriyang ito. Isang nangungunang McHenry aide na ngayon nag-cash in bilang isang lobbyist para kay Andreessen Horowitz, ang venture capital giant na nagpopondo ng ilang stablecoin startup. May Tether inupahan isang PR firm ng dating Trump administration appointee.

Walang senyales na maaaring tanggapin ng isang komiteng pinamumunuan ng Republikano ang mga regulasyon o batas na nagdadala ng mga stablecoin issuer sa isang makatwirang balangkas. Marahil ang mga karagdagang pagkasira ng kumpanya ng Crypto ay magbabago ng isip? Sa napakaraming welga laban sa mga stablecoin, at sa mga matitinong alternatibong hakbang na magagamit, ang mga pambatasang pamigay ay ang huling bagay na kailangan ng sinuman.