Las monedas estables no valen el riesgo

Para los ricos en Cripto , la esperanza es eterna, pero el resto deberíamos ser muy escépticos. Incluso después de que el colapso de muchas empresas de Cripto borrara la credibilidad de la industria, junto con una gran cantidad de dinero falso y real, la mayoría republicana en la Cámara de Representantes quiere favorecer a los emisores de stablecoins, el Cripto supuestamente duradero.

No vale la pena correr el riesgo.

Mark Hays es analista senior de Regulación en Americans for Financial Reform, una coalición de derechos económicos con sede en Washington, DC.

Las monedas estables han aportado poco nuevo o útil, no son estables (algunas tuvieron una vida útil más corta que FTX de Sam Bankman-Fried) y han sido muy costosas para la gente común. Cualquier legislación que las aborde debería incorporar plenamente las políticas existentes destinadas a proteger a los consumidores. O el Congreso de EE. UU. podría simplemente apoyar a los reguladores —con recursos adicionales, si es necesario— para que cumplan con su labor, utilizando métodos de eficacia comprobada.

Las stablecoins son criptomonedas cuyo precio está vinculado a un punto de referencia, generalmente el dólar estadounidense, y están respaldadas, a menudo de forma opaca. En ocasiones, se trata de un dólar o de activos líquidos de bajo riesgo, como bonos del gobierno estadounidense, otros Cripto o incluso un algoritmo informático diseñado para mantener el valor de una moneda. Las stablecoins buscan mitigar la infame volatilidad de las criptomonedas y facilitar su comercio.

En teoría, las monedas estables podrían usarse ampliamente para pagos comunes. Sin embargo, ninguna muestra indicios de funcionar a gran escala. Las altas comisiones, la lentitud de procesamiento y otras barreras las hacen caras e incómodas. Además, no son muy estables. Según algunas estimaciones, al menos dos docenas de monedas estables han fracasado desde su introducción: algunas silenciosamente y otras con gran estruendo, como Terra, cuya desintegración podría haber contribuido a la desaparición de FTX.

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Los reguladores han multado repetidamente a Tether (USDT), la la moneda estable más grande Por cuota de mercado, por engañar a los consumidores sobre la calidad de sus activos de reserva, y la empresa aún no ha proporcionado una auditoría completa de sus reservas. Tether, emisor de USDT, también tiene vínculos estrechos con el desacreditado FTX y el gigante de las Cripto Binance. Circle, la empresa de la stablecoin USDC que se presenta como el caballero blanco de las criptomonedas, Sigue diciendo Solicitará una autorización bancaria para reforzar su credibilidad, pero parece que nunca la Síguenos . Quizás la investigación¿La decisión de Circle de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) está complicando ese plan? Paxos, otro emisor de stablecoin que aspira a la respetabilidad, es...Ahora se enfrenta a una investigaciónpor las autoridades de Nueva York.

Las monedas estables son las "fichas de póker" que los especuladores usan para el Cripto , en palabras del presidente de la SEC, Gary Gensler. Por lo tanto, las monedas estables se parecen mucho a Wall Street, contrariamente a la mitología Cripto que se basa en un nuevo tipo de Finanzas. Cuando una moneda estable se tambalea, se desvincula y genera una avalancha de canjes antes de que su valor se desplome. Ya ha sucedido, y los especuladores de Cripto buscan que se repita; han acumulado... una posición corta masiva contra Tether, apostando a su fracaso.

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Los reguladores ya cuentan con herramientas para gestionar las monedas estables. Si estas funcionan como depósitos bancarios, sus emisores deberían solicitar licencias bancarias, contar con un seguro de depósitos, Síguenos con estándares prudenciales y estar sujetos a supervisión. O bien, los reguladores podrían KEEP estos activos completamente fuera del ámbito bancario y de los pagos y supervisarlos como instrumentos especulativos, como lo son actualmente, exigiendo registro, transparencia sobre las reservas y otras medidas que los emisores de valores ya Síguenos. El Departamento de Justicia también podría intensificar la aplicación de las disposiciones de la Ley Glass-Steagall que prohíben los instrumentos similares a depósitos a menos que estén completamente regulados bajo un enfoque de supervisión bancaria o un régimen regulatorio de valores.

Los concesiones legislativas son lo último que necesita el país.

El Congreso podría desempeñar un papel constructivo en este caso sin necesidad de legislación. Una acción regulatoria continua obligaría a los emisores de monedas estables a declarar sus creaciones digitales tal como son, no como desean que sean. Afortunadamente, la Casa Blanca parece simpatizar con esta opinión; enUn blog al finalmes, expresó escepticismo hacia las monedas estables y señaló los riesgos sistémicos que plantea su uso generalizado.

La campaña legislativa en nombre de la industria de las Cripto , que se compró a su maneraLa incorporación al proceso político se está concretando con notable rapidez en el nuevo Congreso.

Bajo su nuevo presidente, el REP Patrick McHenry (RN.C.), el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes contará con un nuevo subcomité dedicado principalmente a cumplir con las órdenes de esta industria. Un alto asesor de McHenry ahora... sacar provecho de Como cabildero de Andreessen Horowitz, el gigante de capital de riesgo que ha financiado varias startups de monedas estables. Tether tiene contratadoLa firma de relaciones públicas de un ex funcionario de la administración Trump.

No hay indicios de que un comité liderado por republicanos pueda aprobar regulaciones o leyes que ubiquen a los emisores de stablecoins en un marco sensato. ¿Quizás más colapsos de empresas de Cripto cambien de opinión? Con tantos ataques contra las stablecoins y con medidas alternativas sensatas disponibles, las concesiones legislativas son lo último que se necesita.