Ang bagong data ngayong umaga ay nagpakita ng inflation sa United Kingdom umabot na sa 9.1%, tinatalo ang mga rate sa US, Italy, France at lahat ng iba pang G7 na bansa. Iyon ay nagha-highlight ng isang posibleng pag-disconnect sa pagitan ng katwiran sa likod ng paghihigpit ng Policy sa pananalapi ng US at ang aktwal na mga sanhi ng patuloy na pagtaas ng inflation.

Kita n'yo, mula noong simula ng paggasta ng pandemya sa US noong 2020, ang mga kilalang neoliberal na boses sa ekonomiya ay nagbabala sa panganib ng malaking paggasta ng Amerika upang masugpo ang pandemya na shock. Ginastos ng U.S higit pa bilang bahagi ng GDP (gross domestic product) kaysa sa anumang pangunahing ekonomiya sa Earth, sa isang halo ng mga direktang pagbabayad sa mga mamamayan, mapapatawad na mga pautang sa maliliit na negosyo at mga bagong pederal na paggasta na nauugnay sa pandemya.

Ang artikulong ito ay hinango mula sa The Node, ang pang-araw-araw na pag-iipon ng CoinDesk ng mga pinakamahalagang kwento sa blockchain at Crypto news. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buo newsletter dito

Mula sa halos simula ng pagtugon sa pananalapi na iyon, ang mga numero tulad ng Harvard economist Larry Summers nagbabala na maaari itong mag-trigger ng inflation. Sa ilang sandali, tila tama sila - hanggang sa halos katapusan ng 2021, nangyari ang inflation ng U.S. lumampas sa average para sa mga bansang Organization for Economic Co-operation and Development (OECD).. Ngunit sa inflation sa buong mundo na ngayon ay lumalampas sa mga antas ng U.S., ang kuwentong iyon ay lalong bukas sa pagdududa. Ang median inflation sa buong mundo ay pumalo sa 7.9% noong Hunyo, na may ranggo sa U.S ika-48 lang sa 111 mga bansa.

Kaya kung ang U.S. ay nag-print ng isang bungkos ng mas maraming pera kaysa sa iba pang mga ekonomiya, bakit lahat tayo ay nakakakuha ng parehong dosis ng inflation? Ang pinaka-nakakahimok na teorya ay ang partikular na mapagbigay na stimulus ng U.S. ay nag-juice ng inflation sa estado nang ilang sandali, ngunit ang epektong iyon ay higit na napalitan ng mga hindi pang-monetary na salik na tumatama sa lahat. Ang mga salik na iyon ay medyo halata: COVID at digmaan.

Tingnan din ang: Ang Inflation ay Lilikha ng Political Vacuum. Maaari Bang Punan Ito ng Bitcoin ? | Opinyon

Kahit na walang anumang pandemya na kaluwagan, ang COVID ay lumikha ng mga pangunahing presyon sa presyo. Ang mga sahod ay tumaas nang husto kahit na mula nang matapos ang pinalawak na mga benepisyo sa kawalan ng trabaho sa U.S., sa isang bahagi dahil ang rate ng partisipasyon ng lakas paggawa para sa mga prime-age na manggagawa na nag-crater sa mga unang yugto ng pandemya, at T pa rin nakakabawi sa antas ng 2019. Habang pinadali ng karagdagang kita, pipiliin pa rin ng ilang manggagawa maiwasan ang mga panganib sa kanilang kalusugan sa pamamagitan ng pananatili sa bahay. Iba pa (karamihan ay mga babae) ay pinilit na umalis sa mga trabaho sa pamamagitan ng pagkawala ng mga sistema ng suporta tulad ng pangangalaga sa bata.

Kasabay nito, ang malungkot na katotohanan ay ang lakas ng paggawa ay nabawasan din ng sakit at kamatayan. Tumaas ang sahod para sa mga katulad na dahilan pagkatapos ng Itim na Salot sinira ang mga magsasaka sa Europa, mga siglo bago nagkaroon ng anumang bagay tulad ng unemployment insurance.

Mahalaga rin na tandaan na ang pandemya na kaluwagan, lalo na ang mga pagpapahusay sa kawalan ng trabaho sa panahon ng Trump at mga pagsusuri sa stimulus, ay hindi lamang nakatulong KEEP ligtas ang mga Amerikano sa pamamagitan ng pagpapadali ng manatili sa bahay, ngunit nakatulong din sa ekonomiya ng Amerika na makaranas ng isang mas maikling pag-urong at mas malakas na pagbawi kaysa sa iba pang advanced na ekonomiya. Para dito, kaya natin salamat Steven Mnuchin, ang Kalihim ng Treasury ng Trump na malinaw na natutunan ang aral ng anemic na tugon sa pananalapi ng administrasyong Obama sa krisis sa pananalapi noong 2008, na nakatulong sa pag-drag sa kasunod na pagbawi.

Hindi 'pansamantala'

Sa buong mundo, samantala, ang COVID ay nagdulot din ng malalaking pagkagambala sa supply chain na nagtulak sa pagtaas ng mga presyo. Ang PRIME halimbawa ay ang mga commodity silicon chips, na may mga kakulangan na patuloy na pinipigilan ang supply ng mga bagong sasakyan. Ang ONE dahilan kung bakit itinuturing ng mga pinuno, kabilang si Janet Yellen, ang mga maagang senyales ng inflation na "pansamantala" lamang ay dahil ang karamihan nito ay nagmula sa mga partikular na nagugulong sektor gaya ng mga sasakyan. Pinakakilala, ang presyo ng mga ginamit na kotse sa US brutal na tumaas noong 2021 at kamakailan lamang ay nagsimulang mag-tick down.

At ngayon, siyempre, mayroon Ang pagsalakay ng Russia sa Ukraine. Iyon ay nagkaroon ng agarang epekto sa mga Markets ng enerhiya salamat sa mga limitasyon sa pag-export ng langis ng Russia. Nagsisimula na itong magkaroon ng maaaring maging sakuna na epekto sa mga presyo ng pagkain habang ninakaw ng mga puwersa ni Putin ang mga sakahan ng Ukraine, na kabilang sa mga pinaka-produktibo sa mundo. Ang mga kakulangan sa chip ay nakakaapekto sa mga partikular na sektor tulad ng mga kotse, ngunit ang mga presyo ng langis at pagkain ay nagpapakain sa halaga ng halos lahat.

Kaya't maaari tayong nabubuhay sa pamamagitan ng isang paglipat sa pagitan ng dalawang magkaibang mga driver ng inflation - mula sa paglago ng presyo na hinihimok ng pera hanggang sa paglago ng presyo na humahadlang sa supply. Ang dalawa ay mahirap ganap na paghiwalayin, dahil ang pandemya na pampasigla ng pera ay nagtutulak pa rin ng ilang halaga ng paggasta sa US. Ngunit sa mga bansang walang ginawang malapit sa mga antas ng paggasta ng US na ngayon ay nakakakita ng HIGIT na implasyon kaysa sa US, hindi gaanong makatuwirang ipagpatuloy ang pagtanggap sa bersyon ng mga Events ni Larry Summers . Sa loob ng ilang taon, ang pagbabalik-tanaw ay maaaring mabigyang-katarungan ang mga dovish figure tulad ni Yellen.

Gayunpaman, ang pansin sa US ay nananatiling nakatuon sa mga aksyon ng Federal Reserve, na nagsimula ng isang cycle ng agresibong pagtaas ng interes na idinisenyo upang paliitin ang supply ng US dollars sa sirkulasyon. ONE ito sa kakaunting tool na mayroon ang Fed, at ang Fed ang may pinaka tahasang responsibilidad sa mga institusyon ng US na mapanatili ang katatagan ng presyo.

Demand ng pagkawasak

Ngunit kung ang supply ng pera ay T talaga ang problema, ano ang magiging epekto ng pagpapahigpit ng Fed?

Sa ONE banda, ito ay medyo simple: Sa halip na limitahan ang demand para sa mga partikular na sektor kung saan ang real-world na mga hadlang sa supply ay nagpapalaki ng mga presyo, ang Fed tightening ay magpapalamig sa demand para sa halos lahat, higit sa lahat sa pamamagitan ng pagsira sa mga trabaho ng mga tao. Inflation hawk Summers tingin na kailangan namin halos doble ang kawalan ng trabaho hanggang 6% sa loob ng ilang taon upang makontrol ang mga presyo – isang tunay na mapangwasak na senaryo para sa maraming manggagawa at negosyo. Tulad ng sinasabi ng matandang kasabihan, kung martilyo lang ang mayroon ka, magmumukhang pako ang lahat.

Nangangahulugan iyon hindi lamang isang pansamantalang paghina, ngunit marahil kahit na pangmatagalang pinsala sa ekonomiya ng U.S. Ang mga produktibong empleyado ay mawawalan ng trabaho, at ang mga produktibong pasilidad ay magiging mothballed - parehong mga pagbabago na mahirap ibalik kapag bumalik ang mga bagay. Sa ilang kahulugan, ipinagpalit namin ang isang agad na sakuna na pag-crash ng pandemya para sa isang bagay na mas mabagal, at sana ay hindi gaanong traumatiko, ngunit hindi gaanong mahirap.

Tingnan din ang: Ang Bitcoin at ang Masamang Inflation Ngayon ay Nagbabahagi ng Isang Karaniwang Ninuno | Opinyon

At ang pagkasira ng demand na iyon ay T talaga magpapalaki sa pandaigdigang suplay ng langis ng Russia o trigo ng Ukrainian. Nangangahulugan lamang ito na mas kaunting tao ang makikipagkumpitensya para sa parehong supply ng pagkain at enerhiya, dahil mawawalan sila ng trabaho.

Ito ang lohika ng paglaban sa inflation na higit na minana mula sa Paul Volcker, ang upuan ng Federal Reserve mula 1979 hanggang 1987, na kasumpa-sumpa na nag-trigger ng malaking recession noong unang bahagi ng 1980s upang labanan ang inflation. Ang inflation na iyon, masyadong, ay bahagyang hinihimok ng panig ng suplay sa halip na mga problema sa panig ng demand, lalo na ang isang mahabang krisis sa langis na dulot ng digmaan sa Gitnang Silangan.

Ang mabuting balita ay habang matindi ang pag-urong iyon, ang matigas na pag-ibig ni Volcker ay nagtakda ng yugto para sa isang malaking pagpapalawak ng ekonomiya ng U.S. na malamang na tumakbo mula sa kalagitnaan ng 1980s hanggang sa huling bahagi ng 1990s. Kaya't bagaman maaari naming hilingin na ang Fed ay magkaroon ng mas maraming nuanced na mga tool kaysa sa isang maso na nakahanda upang puksain ang buong ekonomiya, o na ang mga lider sa pulitika ay may higit na kakayahan upang magpatupad ng mga naka-target na mga patakaran, ang sakit ngayon ay maaari pa ring mangahulugan ng isang mas matatag, mas malusog na sitwasyon hindi masyadong malayo sa hinaharap.