Paano Iniuusig ng mga Fed ang NFT Insider Trading Scheme bilang Wire Fraud - at Bakit Mahalaga Iyan

Ang Kagawaran ng Hustisya ng U.S. noong nakaraang linggo ay gumawa ng isang makabagong hakbang sa paglalapat ng mga itinatag na teoryang kriminal ng pananagutan sa non-fungible token (NFTs). Noong Hunyo 1, ang opisina ng abogado ng U.S. para sa Southern District ng New York ay nag-anunsyo ng isang sakdal na sinisingil si Nathaniel Chastain ng pakikisangkot sa isang insider trading scheme na kinasasangkutan ng mga NFT na ibinebenta sa OpenSea, isang NFT marketplace, kung saan dating nagtrabaho si Chastain.

Ang DOJ ay nagsasakdal bilang “first ever digital asset insider trading scheme” at sumusunod sa executive order ni Pangulong JOE Biden noong Marso na nananawagan sa iba't ibang ahensyang pederal na tiyakin ang “responsableng pag-unlad ng mga digital asset.”

Kasabay ng executive order, ang akusasyon ay nagpapadala ng malakas na signal para sa mga operator ng NFT at Cryptocurrency marketplaces na pinapanood ng mga regulator.

David L. Axelrod ay ang practice leader ng mga securities enforcement at corporate governance litigation sa Ballard Spahr LLP.

Andrew N. D'Aversa ay isang kasama sa departamento ng paglilitis sa Ballard Spahr.

Ang NFT ay isang uri ng digital asset na nakaimbak sa isang blockchain na nagbibigay ng patunay ng pagmamay-ari at lisensya na gamitin ito para sa mga partikular na layunin. Kahit na ang mga digital na bagay ay maaaring mag-iba, ang isang malaking seksyon ng merkado ay nagsasangkot ng mga digital na likhang sining at mga imahe. Pinapahintulutan ng OpenSea ang mga user na lumikha, magbenta at bumili ng mga NFT sa platform nito. Ang paglikha at paglilipat ay napatunayan sa Ethereum blockchain, at ang mga pagbili ay karaniwang ginagawa gamit ang ether, isang Cryptocurrency na katutubong sa Ethereum blockchain.

Ayon sa akusasyon, sinamantala ni Chastain ang paraan ng pag-promote ng OpenSea ng mga NFT sa site nito. Maraming beses bawat linggo, inilista ng OpenSea ang "mga tampok na NFT" sa homepage nito. Ang mga itinatampok na NFT ay karaniwang pinahahalagahan sa presyo pagkatapos na lumabas sa homepage dahil sa "pagtaas ng publisidad at nagresultang demand." Sinasabi ng Indictment na alam ni Chastain kung aling NFTs OpenSea ang itatampok sa homepage nito, dahil minsan, sa kanyang tungkulin bilang empleyado ng OpenSea, pinipili niya sila.

Ang Indictment ay nagsasaad pa na sumang-ayon si Chastain na KEEP kumpidensyal ang mga seleksyong ito at huwag gamitin ang kanyang kaalaman sa mga pinili para sa personal na pakinabang.

Read More: Sinisingil ng US ang Ex-OpenSea Exec Sa NFT Insider Trading

Kaso ng mga tagausig sa New York

Sinasabi ng Southern District ng New York na kumilos si Chastain sa kumpidensyal na impormasyon ng negosyo na iyon bago ito nakilala sa publiko. Ayon sa mga tagausig, binili ni Chastain ang mga NFT ilang sandali bago ang mga ito ay itinampok sa OpenSea homepage at muling ibinenta ang mga ito sa doble, triple, quadruple o kahit quintuple sa presyong orihinal niyang binayaran.

Itinago umano ni Chastain ang pamamaraan sa pamamagitan ng pagbili at pagbebenta ng mga NFT mula sa iba't ibang anonymous na mga account at pagkatapos ay paglilipat ng mga pondo sa pamamagitan ng mas hindi kilalang mga account upang masakop ang kanyang mga track.

Bagama't ang akusasyon ay nagsasaad ng mga katotohanan at pamamaraan na karaniwang nakikita sa mga tipikal na kaso ng insider trading na nauugnay sa stock, naiiba ito sa mga karaniwang pag-uusig sa insider trading sa mahahalagang paraan. Sinisingil ng akusasyon ang pakana ni Chastain bilang isang paglabag sa ang pangkalahatang batas ng pandaraya sa wire, sa halip na bilang isang paglabag sa U.S. Securities and Exchange Commission batas at panuntunan ng insider trading.

Gayunpaman, ang sakdal ay gumagamit ng parehong insider trading theory na karaniwang makikita sa mga paglabag sa ibang batas. Halimbawa, ang bilang ng wire fraud ay batay sa isang "paglabag sa mga tungkulin [Chastain] na inutang sa OpenSea." Sa madaling salita, ang teorya ng DOJ ay ang paglabag sa kasunduan ni Chastain sa OpenSea na huwag gumamit ng kumpidensyal na impormasyon ng negosyo para sa personal na pakinabang ay bumubuo ng wire fraud. Habang ang mga prosekusyon ng insider trading ay nangangailangan ng paglabag sa tungkulin, ang mga pag-uusig sa wire fraud ay hindi.

Bagama't ang sakdal ay batay sa wikang karaniwang nakikita sa mga kaso ng insider trading - hal. “kumpidensyal na impormasyon ng negosyo” at “obligasyon na pigilin ang paggamit ng naturang impormasyon”– itinitigil nito ang paglalagay ng label sa mga NFT na pinag-uusapan bilang mga securities. Kaya, lumalabas na nababahala ang gobyerno na hindi ito mananaig kung dadalhin nito ang kasong ito bilang isang tipikal na insider trading case.

Kung mapatunayang matagumpay ang teoryang ito ng wire fraud, maaaring gamitin ito ng DOJ bilang modelo sa pagmamanipula ng merkado para sa ibang mga asset, hindi alintana kung ang mga ito ay itinuturing na mga securities.

Nakakapagtataka na walang kasamang kaso ng SEC sa aksyon ng Southern District ng New York. Ang SEC ay nakatuon sa regulasyon ng mga digital na asset, lalo na ang mga NFT.

Noong Marso, iniulat ng Bloomberg na sinisiyasat ng SEC ang mga NFT at naglabas ng mga subpoena na nauugnay sa mga alok ng NFT. Noong Mayo, inihayag ng SEC na nadoble nito ang laki ng mga Crypto asset at cyber unit nito. Nakatago sa anunsyo ang isang pahayag na ang SEC ay "tutuon sa pagsisiyasat sa mga paglabag sa securities law na may kaugnayan sa" NFTs pati na rin ang iba pang mga Crypto asset at stablecoin. At inulit ni SEC Commissioner Hester Peirce na ang SEC ay nakatuon sa mga fractional na NFT at NFT basket.

Read More: Mga Seguridad ba ng Crypto Assets?

Ang mga NFTs Securities ba?

Sa lahat ng atensyon at mapagkukunang ipinagkakaloob ng SEC sa pagsusuri sa mga Markets ng Crypto , hindi nakakagulat kung ang SEC ay nagpatibay ng posisyon na ang ilan - o kahit na marami - mga NFT ay mga securities. Ang posisyon na iyon ay magkasya sa kanyang agresibong paninindigan sa regulasyon ng Cryptocurrency. Naglalaman ito ng mga alingawngaw ng pahayag ni dating SEC Chairman Jay Clayton na “Naniniwala ako na ang bawat ICO (inisyal na alok na barya) na nakita ko ay isang seguridad” na pahayag noong 2018.

Sa katunayan, lumilitaw na ang SEC ay iginiit na ang ilang mga NFT ay mga mahalagang papel. Ang mismong pagpapalagay na iyon ang bumubuo ng batayan para sa mga kamakailang inilabas na subpoena nito na nauugnay sa mga handog ng NFT. Ang nananatiling hindi sigurado ay hindi kung, ngunit kung gaano ka agresibo, ang SEC ay magiging sa pagsasaayos ng mga NFT marketplace at, siyempre, kung ang interpretasyon nito sa kahulugan ng mga securities na nauugnay sa mga NFT ay paninindigan ng korte.

Ang sakdal sa Chastain ay nagpapahiwatig na ang Southern District ng New York ay magiging kasosyo ng SEC sa pag-regulate ng mga NFT marketplace.

Ang mga operator ng NFT at mga Markets ng Cryptocurrency ay dapat mag-atas sa mga empleyado, hanggang sa hindi pa nila nagagawa, na KEEP kumpidensyal ang materyal, hindi pampublikong impormasyon at iwasang gamitin ito para sa personal na pakinabang. Dapat ding subaybayan ng mga operator ang pag-uugali ng empleyado upang matiyak na hindi sila nakikibahagi sa insider trading o iba pang manipulative na pag-uugali batay sa materyal, hindi pampublikong impormasyon na natutunan sa pamamagitan ng kanilang pagtatrabaho.

Ang mga malinaw na patakaran at pamamaraan at regular na pagsasanay ay mahalagang kasangkapan din upang ihinto ang ganitong uri ng pag-uugali. Ang kawalan ng isang kasamang kaso ng SEC dito ay hindi nagpapahiwatig na ang mga NFT ay ligtas mula sa pagpapatupad ng SEC sa hinaharap sa insider trading o iba pang batayan.

Mas malamang na naniniwala ang SEC sa mga katotohanan ng kasong ito at ang partikular na mga digital na asset na kasangkot ay hindi nagpakita ng isang malakas na claim para sa insider trading. Lumilitaw na hindi lamang ang SEC, kundi pati na rin ang DOJ, ang nagpaplano na agresibong i-regulate ang manipulative na gawi sa mga digital asset Markets.

Bagama't bihirang gamitin ng Commodity Futures Trading Commission ang kapangyarihan, maaari rin nitong i-invoke ang insider trading statute at regulasyon nito sa futures at derivatives ng mga digital asset ng pulisya. Ang makabagong bagong aksyon na ito ng Southern District ng New York ay nagpapahiwatig na ang mga pederal na regulator ay hindi na nililimitahan ang kanilang pagtuon sa mga digital asset securities. Pagdating sa pagmamanipula sa merkado, ang mga pederal na regulator ay nanonood.

Read More: Ang dating Pinuno ng Crypto-Skeptical SEC ay Nakakuha ng Blowback para sa Pro-Blockchain Op-Ed

Nag-ambag si Marjorie J. Peerce sa ulat na ito.