Paano Maitatag ng US ang Sarili nito bilang isang Crypto Leader

Ang linggo ng pagbagsak ng TerraUSD (UST) ay kabilang sa pinakamasakit na linggo sa kasaysayan ng Crypto – at ONE na aasahan natin sa mahabang panahon. Nagdulot ito ng kalituhan sa merkado ng Crypto , na nagresulta sa bilyun-bilyong dolyar sa nawalang halaga. At habang ang mga nasa Washington, DC, ay nararapat na magdebate sa mga susunod na hakbang, ang isang matalino, maalalahanin na pag-uusap tungkol sa potensyal na regulasyon ay kritikal.

Ang mga Stablecoin ay isang mahalagang pagbabago, na nagbibigay ng maraming benepisyo para sa mga user at isang mapagkumpitensyang kalamangan para sa United States. Pinapabuti ng mga Stablecoin ang kahusayan sa mga pagbabayad at paglilipat, pagbabawas ng mga gastos at pagpapabilis ng pag-aayos para sa mga negosyo at consumer. Ginagawa nilang mas inklusibo ang sistema ng pananalapi sa pamamagitan ng pagbibigay ng bukas na access sa sinuman, kahit saan, anuman ang kanilang background o katayuan sa ekonomiya. Maaari rin nilang isulong ang mga geopolitical na interes ng U.S., pagpapalakas ng pandaigdigang dominasyon ng dolyar sa harap ng mga pagtatangka ng ating mga kalaban – gaya ng China at Russia – na pahinain ang pamumuno ng U.S. sa sistema ng pananalapi.

Si Jake Chervinsky ay pinuno ng Policy sa Blockchain Association.

Gaya ng ipinahihiwatig ng pangalan, ang mga stablecoin ay nilayon na maging matatag at maaasahan. Sa pangkalahatan, mayroong dalawang malawak na kategorya ng mga stablecoin: custodial at desentralisado.

Ang mga custodial stablecoin ay ibinibigay ng isang sentral na administrator at sinusuportahan ng collateral na hawak sa isang bangko o iba pang institusyon. Karaniwan silang ganap na naka-collateral: Ang nagbigay ay mayroong ONE dolyar sa bangko para sa bawat ONE dolyar ng mga stablecoin na inilabas nito. Ang mga custodial stablecoin ay kumakatawan sa karamihan ng kabuuang dami ng stablecoin at napaka-stable at maaasahan, basta't mapagkakatiwalaan at transparent ang nagbigay.

Ang mga desentralisadong stablecoin ay idinisenyo upang tugunan ang katotohanan na hindi lahat ng mga issuer ay mapagkakatiwalaan o transparent. Ang kanilang layunin - tulad ng mga pampublikong blockchain na nagbibigay-daan sa kanila - ay alisin ang pag-asa sa mga pinagkakatiwalaang tagapamagitan sa sistema ng pananalapi, na kadalasang gumagawa ng higit na pinsala kaysa sa kabutihan. Nakamit nila ang layuning iyon sa pamamagitan ng paggawa ng mga stablecoin na naglalayong mapanatili ang kanilang peg sa dolyar sa pamamagitan ng pagpapatakbo ng autonomous code sa halip na umasa sa isang sentral na tagabigay. Sa halip na suportahan ng mga dolyar sa isang bangko, ang mga desentralisadong stablecoin ay karaniwang sinusuportahan ng iba pang mga digital na asset na hawak ng programmatically bilang collateral sa blockchain.

Ang mahalaga, bagama't ang mga custodial at desentralisadong stablecoin ay gumagamit ng iba't ibang mga modelo, alinman sa panimula ay hindi mas mahusay o mas masahol kaysa sa iba. Ang bawat isa ay may mga natatanging katangian - parehong mga benepisyo at mga panganib - na pinagsama upang bumuo ng isang matatag, mapagkumpitensyang merkado na nailalarawan sa pagpili ng consumer. Dapat nating suportahan ang responsableng pagbabago sa parehong kategorya.

Read More: I-secure ang Lakas ng Pinansyal ng America Gamit ang Mga Stablecoin, Hindi Mga Bangko Sentral

Sa kasamaang palad, ang UST ay nasa sarili nitong kategorya, umaasa lamang sa isang algorithmic na mekanismo upang mapanatili ang katatagan ng presyo nang walang anumang collateral, isang mapanganib na modelo na hinulaan ng marami na maaaring mabigo.

Kaya, kasunod ng mga Events sa buwang ito , paano dapat tumugon ang mga gumagawa ng patakaran?

Una, gaya ng ipinahiwatig ni US Treasury Secretary Janet Yellen sa testimonya ng kongreso noong Mayo 12, dapat Social Media ng mga policymakers ang prosesong FORTH ng executive order (EO) ni Pangulong JOE Biden sa unang bahagi ng taong ito. Ang EO – na nagtuturo sa mga pederal na ahensya na pag-aralan ang Crypto at mag-ulat sa mga prayoridad at solusyon sa regulasyon – ay nagbibigay ng malinaw na patnubay sa kung paano maingat na magpatuloy sa regulasyon ng stablecoin. Ang gawaing iyon ay mahalaga at patuloy. Sa tulong ng input mula sa mga stakeholder ng industriya at mga grupo ng kalakalan tulad ng aking employer, ang Blockchain Association, ang mga policymakers ay dapat bumuo ng isang malakas na pag-unawa sa stablecoin space at ang mga mahahalagang pagkakaiba sa pagitan ng iba't ibang mga stablecoin na disenyo. Ito ay isang kinakailangang unang hakbang bago mabuo ang epektibong regulasyon.

Pangalawa, dapat bumuo ng isang bipartisan consensus sa Kongreso. Kaagad pagkatapos ng pagbagsak ng UST, ang Kongreso ay naging matatag sa magkabilang panig ng pasilyo sa isyu. Ngunit bilang aking kasamahan na si Kristin Smith kamakailan ay nagsulat, masyadong malaki ang Crypto para sa partisan politics. Kailangan namin ng mga pinuno sa magkabilang panig ng pasilyo upang magsama-sama at matukoy ang pinakamahusay na diskarte sa regulasyon para sa Crypto. Tulad ng inirekomenda ng Working Group on Financial Markets (PWG) ng Pangulo sa ulat nito sa mga stablecoin noong nakaraang taon, isang regulatory solution ang dapat magmula sa Kongreso – hindi mula sa mga regulatory agencies.

Pangatlo, ang mga bagong regulasyon ay dapat na pinagtibay na angkop para sa layunin. Dapat na balanse ang mga patakarang ito at isaalang-alang ang mahalagang katangian ng mga stablecoin na pinangungunahan ng dolyar sa seguridad sa pananalapi ng US sa mga darating na dekada. Kailangan namin ng mga iniangkop na balangkas ng regulasyon na tumutugon sa mga partikular na benepisyo at panganib ng mga stablecoin. Para sa mga custodial stablecoin, sina Sen. Pat Toomey (R-Pa.) at REP. Josh Gottheimer (DN.J.) magkahiwalay iminungkahi iniangkop na mga balangkas - mahusay na mga halimbawa ng matalinong mga diskarte sa regulasyon mula sa magkabilang panig ng pasilyo sa Senado at Kapulungan ng mga Kinatawan. Sa paglipas ng panahon, makakabuo din tayo ng katulad na mahusay na iniangkop na mga balangkas para sa mga desentralisadong stablecoin.

Ang mga stablecoin ay nagpapakita ng napakalaking pagkakataon para sa amin na ipagsapalaran na magkamali sila bilang isang bagay ng Policy. Ang US ay nasa isang mapagkumpitensyang internasyonal na karera upang maging tahanan ng Web 3. Oras na para sa madiskarteng pag-iisip at sadyang pagkilos. Ang kinabukasan ng US bilang hub ng pandaigdigang pagbabago sa Crypto ay nakasalalay sa balanse.

Read More: Ano ang Punto ng Stablecoins? Pag-unawa sa Bakit Sila Umiiral