Ang Bitcoin ba ay Tindahan Pa rin ng Halaga?

Sa mga araw na tulad nito, madaling tuyain ang Bitcoin (BTC) – partikular, ang pag-aangkin na ang orihinal Cryptocurrency ay isang tindahan ng halaga, ang digital na katumbas ng ginto.

Bumagsak ang BTC kasama ang mas malawak Markets pinansyal noong Lunes at saglit na bumaba sa ibaba $50,000, ang pinakamababang antas nito mula noong Pebrero, bago muling sundan ang ilan sa mga pagkalugi nito. Maagang hapon oras sa New York, ang asset ay bumaba ng 9% sa 24 na oras na batayan, sa $53,387.67.

Para sa mga may pag-aalinlangan, ang pagkasumpungin ng bitcoin ay isang imbitasyon na ipahayag ang isang lumang gawain ng komedya ng Billy Crystal: "Nasaan na ang iyong mesiyas?"

"Ang Bitcoin 'store of value' thesis ay sumasabog na ngayon," ang kolumnista ng Bloomberg JOE Weisenthal ay tumilaok sa X (dating Twitter). "Ang Bitcoin ay T mukhang The New Gold. LOOKS 3 tech stocks sa isang trenchcoat."

Ngunit mayroong isang mas nuanced view sa tanong na ito na nangangailangan ng pag-zoom out ang matalinghagang lens.

"T natin dapat malito ang store-of-value asset sa flight-to-quality asset," sabi ng kasamahan kong si Andy Baehr, pinuno ng produkto sa CoinDesk Mga Index. "Ang una ay isang pangmatagalang pag-aari na inaasahan at ang huli ay isang daloy at mabilis na pag-aari ng merkado."

Ang "pangmatagalang" bahagi ay susi.

Sa isang araw tulad ng Lunes, na ang Nikkei ay bumabagsak ng 12% at ang vibe nag-aanyaya sa mga paghahambing hanggang sa "Black Monday" noong 1987, ang mga bono ng Treasury ng U.S. "ay malamang na maging ito flight-to-quality asset na lahat ay nag-zoom in," sabi ni Baehr. Ang treasury yield, na gumagalaw sa kabaligtaran ng mga presyo, ay nasa kanila pinakamababang antas mula noong Enero.

Malinaw na T tinatangkilik ng Bitcoin ang flight-to-quality status.

"Ito ay walang pag-aalinlangan pa rin na pabagu-bago, sa maraming mga kaso ng haka-haka, sa maraming mga kaso na levered, sa maraming mga kaso traded asset," sabi ni Baehr. "Ngunit ang mga ari-arian nito ay nangangako na, sa paglipas ng panahon, ang kakulangan nito, ang kakayahang dalhin nito, at ang kakulangan nito ng kalakip sa anumang mga patakaran ng gobyerno o korporasyon ay ginagawa itong isang talagang kawili-wiling asset upang isaalang-alang bilang isang tindahan ng halaga."

Ang mga mamumuhunan na tumitingin sa Bitcoin sa ganitong paraan ay iniisip na hindi ito isang ligtas na kanlungan araw-araw pagkasumpungin sa merkado, ngunit bilang isang Policy sa seguro laban sa tuluy-tuloy na pagguho ng kapangyarihan sa pagbili ng greenback. Ang supply ng Bitcoin ay predictable at naayos sa 21 milyon, immune mula sa kapritso ng mga gumagawa ng Policy .

"Ang mga humahawak nito sa mahabang panahon, lalo na ang mga may mga alalahanin tungkol sa ... ang pambansang utang, ang Policy ng sentral na bangko , ang lahat ng mga bagay na ito ... pakiramdam na parang hindi gaanong tumataas ang Bitcoin [na mahalaga] ngunit ang denominator nito ay bumababa sa halaga," sabi ni Baehr.

Bagama't tila hindi makatutulong, posible para sa isang bagay na maging isang asset ng panganib at isang tindahan ng halaga sa parehong oras, idinagdag niya. "Ang mga taong gumagamit ng Bitcoin bilang isang tindahan ng halaga ay hindi alam ang pagkasumpungin nito."

Arthur Breitman, isang co-founder ng Tezos blockchain protocol at isang Crypto OG, nabanggit na ang paglaban ng bitcoin sa pagkumpiska ay ginagawa itong isang "imbak ng halaga" sa ibang kahulugan.

"Ang Bitcoin ay isang magandang tindahan ng halaga kung … ang mga bank account ay kinukuha," isinulat niya sa isang tugon kay Weisenthal sa X. "Ito ay kontekstwal."

Sa isang hiwalay na tugon kay Weisenthal, si Dan McArdle, co-founder ng Crypto data service na Messari, ay nag-quote-tweet ng isang lumang post kung saan inilarawan niya kung paano niya inaasahang gaganap ang Bitcoin sa panahon ng iba't ibang uri ng mga kalamidad.

Dapat itong "ibenta sa ilalim ng mga sitwasyon ng krisis sa pagkatubig, pag-rampa sa mga krisis sa sovereign-debt/fiat-confidence," isinulat ni McArdle noong 2018. Ang Lunes ay isang halimbawa ng una.

Tulad ng para sa isang mas nasubok sa oras na tindahan ng halaga, ang presyo ng ginto ay bumaba ng halos 1% Lunes ng hapon.

"Ito ay hindi patas na hatulan ang Bitcoin laban sa isang bagay na libu-libong taong gulang bilang isang tindahan ng halaga kapag ito ay nasa simula pa lamang," sabi ni Alex Thorn, pinuno ng firmwide research sa Crypto investment bank na Galaxy Digital, na tumutukoy sa mga paghahambing sa ginto.

Ang pagbili ng Bitcoin ay isang "tulad ng venture na taya sa hinaharap nito bilang isang tindahan ng halaga," sabi niya. "Ang Bitcoin ay patuloy na pinagtibay. Kaya naman mayroon itong parehong volatility at potensyal na paglago."