TradFi Liquidity Stress Indicator Surges. Ano ang Kahulugan Nito para sa BTC?

• Ang secured overnight financing rate ay tumaas noong Lunes, na nagpapahiwatig ng stress sa pagkatubig sa sistema ng pagbabangko ng U.S.
• Iyon ay isang pag-aalala para sa mga Markets sa maikling panahon, ayon kay David Brickell ng FRNT Financial.

Ang mga palatandaan ng stress sa pagkatubig ay umuusbong sa merkado ng pagbabangko sa US, na maaaring hindi maganda para sa mga mapanganib na asset gaya ng Bitcoin (BTC).

Noong Lunes, ang secured overnight financing rate (SOFR), na nagpapakita kung magkano ang halaga para sa mga bangko na humiram ng cash na collateralized ng US Treasury securities sa magdamag, ay tumaas sa 5.4%, na tumutugma sa anim na taong mataas na naabot noong Enero 2, ayon sa Federal Reserve Bank ng New York.

Ang pagtaas ay tanda ng mas mahigpit na liquidity at mga hadlang sa overnight borrowing, isang market dynamic na huling naobserbahan noong Setyembre 2019, pagkatapos kung saan ang Federal Reserve ay nag-inject ng liquidity sa repo market, kung saan ang mga institusyon ay humiram at nagpapahiram ng pera sa maikling panahon sa pamamagitan ng paggamit ng Treasury securities bilang collateral.

Ang ilang mga tagamasid ay naniniwala sa pinakabagong spike sa SOFR ay malamang na urong sa mga darating na araw. Sa ngayon, gayunpaman, maaari itong timbangin sa mga Markets.

"Ito ay isang bagay na dapat alalahanin ng merkado sa maikling panahon," sinabi ni David Brickell, pinuno ng internasyonal na pamamahagi sa Crypto platform na nakabase sa Toronto na FRNT Financial, sa CoinDesk. "Maaaring mayroong hangover sa stress sa pagpopondo pagkatapos ng [pangalawang] quarter-end. Gayunpaman, ito ay nagpapaalala sa repo funding rate blow-up na naranasan namin noong 2019, Nagsisimula na kaming makita ang mga strain ng labis na utang ng gobyerno at pag-isyu ng Treasury bill."

Idinagdag ni Brickell na sa huli, kakailanganin ng Fed na wakasan ang quantitative tightening, o pag-urong ng balanse, at simulan muli ang mga iniksyon sa pagkatubig na katulad ng quantitative easing.

"Ang sistema ng pananalapi ay T maaaring matunaw ang antas ng utang na ito nang walang pagkatubig ng Fed ... Sa huli, ang Fed ay malapit nang bumalik sa mode ng pagpapalawak ng balanse bilang ang tagapagbigay ng pagkatubig ng huling paraan," sabi ni Brickel.

Ang na-renew na suporta sa liquidity ng Fed ay maaaring maging maganda para sa BTC tulad ng nangyari pagkatapos ng pag-crash na dulot ng coronavirus noong Marso 2020.

Bumaba ng 13% ang Bitcoin sa nakalipas na 30 araw, na humiwalay sa patuloy Rally ng Nasdaq . Ayon sa ilang mga nagmamasid, Ang Bitcoin ay isa ring liquidity gauge at ang mga pagkalugi nito ay nagmumungkahi ng mahihirap na panahon para sa mga stock.