Ang mga Crypto Trader ay Naghahanda para sa Halos $5B Bitcoin at Ether Options Expiry

• Sa Biyernes, 117,000 BTC options contracts at 1.1 million ETH options contracts ang mag-e-expire sa Deribit.
• Ang pinakamataas na antas ng sakit para sa BTC at ETH ay $26,500 at $1,650, ayon sa pagkakabanggit.
• Inaasahan ng mga mangangalakal na mananatiling stable ang mga presyo bago mag-expire.

Sa Biyernes sa 08:00 UTC, isang kabuuang 1.217 milyong Bitcoin (BTC) at ether (ETH) na mga kontrata na opsyon na may notional na halaga na $4.8 bilyon ang mag-e-expire sa nangungunang Crypto options exchange Deribit.

Humigit-kumulang 10% o 117,000 kontrata mula sa kabuuan ay nakatali sa Bitcoin, habang ang iba ay mga opsyon sa eter. Sa Deribit, ONE kontrata ng mga opsyon ang kumakatawan sa ONE BTC at ONE ETH. Ang mga opsyon ay mga derivative na nagbibigay sa mamimili ng karapatang bilhin o ibenta ang pinagbabatayan sa isang paunang natukoy na presyo sa ibang araw.

Ang mga kontrata ng derivatives na ito ay magiging mahalaga o walang halaga depende sa kung paano nakikipagkalakalan ang dalawang nangungunang cryptocurrencies sa pagtatapos ng linggo.

Parehong sinusubaybayan ng mga batikang mangangalakal at retail investor ang buwanan at quarterly na mga pag-expire ng mga opsyon, dahil sa kanilang propensidad na maimpluwensyahan ang mga Markets bago at pagkatapos ng pag-aayos.

"Ang mga quarterly expiries ay kadalasang pinakamahalaga sa mga tuntunin ng volume at value. Halimbawa, noong nakaraang Hunyo ay nasaksihan ang mga expiries na may kabuuang $5.4 billion, habang Marso ay nakakita ng $5.2 billion. Ang kasalukuyang quarter ay pare-pareho sa mga nauna noong 2023," sinabi ni Luuk Strijers, chief commercial officer sa Deribit, sa CoinDesk.

"Ngayong Setyembre, $3 bilyon sa mga opsyon sa BTC at $1.8 bilyon sa mga opsyon sa ETH ay mag-e-expire, na ang antas ng Max Pain ay malapit sa kasalukuyang mga antas ng presyo," idinagdag ni Strijers.

Ang pinakamaraming sakit para sa Bitcoin at ether na mga opsyon sa pag-expire ng Setyembre ay $26,500 at $1,650. Sa press time, nagpalit ng kamay ang Bitcoin at ether sa $26,100 at $1,580.

Ang maximum na sakit ay ang antas kung saan ang mga mamimili ng opsyon ay mawalan ng pinakamaraming pera sa pag-expire. Ang teorya ay ang mga manunulat o nagbebenta ng mga opsyon ay naghahanap upang KEEP naka-pin ang mga presyo NEAR sa pinakamataas na punto ng sakit habang papunta sa pag-expire upang magdulot ng maximum na pananakit sa mga mamimili. Ginagawa nila ito sa pamamagitan ng pagbili at pagbebenta ng pinagbabatayan na asset sa mga spot/futures Markets.

Ang isa pang feature na nagpapahalaga sa quarterly settlements ay ang mga aktibidad sa hedging ng mga market makers o entity na inatasan sa paglikha ng liquidity sa isang order book.

Ang mga gumagawa ng merkado na naghahanap upang protektahan ang kanilang pagkakalantad sa gamma at mapanatili ang isang market-neutral na libro sa pamamagitan ng aktibong pagbili at pagbebenta ng pinagbabatayan na asset habang malapit nang mag-expire. Gamma tumutukoy sa rate ng pagbabago ng delta o sensitivity ng presyo ng isang opsyon sa mga pagbabago sa pinagbabatayan na presyo ng asset.

Kapag net positive ang exposure ng gamma ng mga market makers, sila ay "bumili ng mababa at nagbebenta ng mataas" sa spot market, na humahadlang sa pagbabago ng presyo. Sa kabilang banda, bumibili sila ng mataas at nagbebenta ng mababa, na nagpapalakas ng mga galaw ng presyo kapag negatibo ang kanilang net gamma exposure.

T nahuhulaang ng Strijers ang isang volatility explosion habang papunta sa event.

"Sa nakalipas na buwan, nakita namin ang mga matatag Markets habang ang Gamma ng mga expiry ng Setyembre ay unti-unting tumaas bilang isang function ng oras. Ang epekto ng hindi pantay na pamamahagi ng Gamma sa mga mangangalakal ay magreresulta sa mas maraming volatility kumpara sa kung ano ang nakita natin sa mga araw na ito. Samakatuwid, T namin inaasahan ang malakas na paggalaw ng merkado sa darating na linggo," sabi ni Strijers.

Ayon sa tagapagtatag ng Options Insights na si Imran Lakha, ang mga ether dealer ay kadalasang humahawak ng mahabang posisyon ng gamma NEAR sa $1,650-$1,700, na nangangahulugang ang mga antas na ito maaaring kumilos bilang pandikit bago mag-expire.

Sinabi ni Griffin Ardern, isang volatility trader mula sa Crypto asset management firm na Blofin, na ganoon din ang kaso sa Bitcoin.

"Napakataas ng posibilidad ng pag-stabilize ng presyo. Ang opsyon na mag-e-expire sa Set. 29 ay may napakalaking positibong gamma. Habang papalapit ang expiration date, ang gamma ay magiging mas malaki at mas malaki, kaya nagdudulot ng malakas na atraksyon sa presyo," sabi ni Ardern.

"Ang presyo ng quarterly settlement ng Biyernes ay mas malamang na NEAR sa pinakamataas na antas ng pagkakalantad ng gamma, na $26,000-$27,000 para sa BTC, at $1,500 o $1,650 para sa ETH," dagdag ni Ardern.