Ether Trading sa 27% Discount sa Fair Value, Mga Bagong Pananaliksik na Palabas

• Ang Ether ay nakikipagkalakalan sa 27% na diskwento sa patas na halaga nito, ayon sa pinaghalong Metcalfe law-centric valuation model ng RxR firm, na nagsasama ng aktibong gumagamit ng paggamit ng layer 2 scaling network.
• Ang mga tradisyunal na modelo na eksklusibong nakatuon sa aktibong paggamit ng gumagamit ng layer 1 ng Ethereum ay maaaring mapanlinlang.

Ang Ether (ETH), ang katutubong token ng Ethereum blockchain, ay nakikipagkalakalan sa 27% na diskwento sa patas na halaga nito, ayon sa pagsusuri ng RxR, isang joint venture na nakatuon sa pananaliksik sa pagitan ng Republic Crypto at Re7 Capital.

Ang projection ng patas na halaga ng RxR ay batay sa isang pinaghalong bersyon ng batas ng Metcalfe, na kinabibilangan ng aktibong user base sa patuloy na lumalagong Ethereum scaling network at mga aktibong user sa Ethereum mainnet upang masukat ang patas na halaga ng network. Ang mga tradisyonal na modelo ng batas ng Metcalfe ay may posibilidad na tumuon lamang sa aktibong user base sa mainnet.

Alinsunod sa batas ng Metcalfe (ML), ang halaga ng network ay direktang naka-link at proporsyonal sa parisukat ng bilang ng mga user na mayroon ito. Binibigyang-daan ng Ether ang mga user na makipagtransaksyon sa Ethereum blockchain, kumita ng interes, at lumahok sa seguridad ng network sa pamamagitan ng staking, mag-imbak ng mga non-fungible na token at marami pang iba. Kaya, ang value proposition ng ether ay matagal nang malapit na nauugnay sa paggamit ng network ng Ethereum.

"Ang pagpapahalaga sa network ng Ethereum ay mas mahusay na sinusubaybayan ang na-update na ML index kapag ang aktibong user base ng mga network ng scaling ng Ethereum ay isinasali sa modelo kaysa kapag tinanggal," sabi ni Lewis Harland, analyst sa RxR, sa tala ng pananaliksik na inilathala noong nakaraang linggo.

"Ang na-update na modelo, na nagiging salik sa mga network na ito, ay naglalagay ng valuation ng ETH sa $275 bilyon (kasalukuyang MCAP trading sa isang 27% na diskwento), sa pag-aakalang walang karagdagang paglago ng user sa habang-buhay," dagdag ni Harland.

LOOKS undervalued ang market cap ng Ether kumpara sa ML Blended Model ng RxR, na kinakatawan ng pula.

Mas maaasahan ito kaysa sa while line, na kumakatawan sa tradisyonal na modelo ng ML, na binabalewala ang dumaraming aktibidad sa layer 2 na mga network o mga solusyon sa offchain na binuo sa tuktok ng mainnet upang mabawasan ang mga bottleneck na may scaling at data. Sa madaling salita, ang ether ay hindi kinakailangang labis na pinahahalagahan, gaya ng iminumungkahi ng tradisyonal na ML Model.

Ang Layer 2 ay naging ONE sa mga pinakakapana-panabik na lugar sa merkado, na may mga pangunahing protocol na nakakahanap ng kanilang angkop na lugar. Bawat IntoTheBlock, ang BASE ng Coinbase ay may pinakamaraming natatanging mga address at transaksyon, habang ang ARBITRUM ay nangingibabaw sa dami ng transaksyon at ang Optimism ay nakatuon sa superchain vision.

Sa loob ng dalawang taon, ang kabuuang halaga na naka-lock sa layer 2 na mga protocol ay tumaas ng higit sa triple sa mahigit $9 bilyon, ayon sa data source na L2Beat.

"Ang isang mahalagang pagbabago noong Abril 2021 ay noong nagsimulang mag-ambag ang mga network ng pag-scale sa blockspace ng Ethereum sa sukat. Halimbawa, ang Curve, Sushiswap, Decentraland, at Aave ay inilunsad sa Polygon (PoS) sa pagitan ng Abril at Mayo 2021 - ang mga ito ay sama-samang nagdulot ng kabuuang halaga na na-bridge sa Polygon sa $10 bilyon." Sabi ni Harland.

"Fast forward sa ngayon at higit sa 250 application sa Ethereum ay may kabuuang value-locked na >$1m. Halos 30 layer 2 network magkaroon ng pinagsama-samang TVL na $10 bilyon dahil sa pagdating ng rollup-centric na solusyon." Idinagdag ni Harland, na binibigyang-diin ang kahalagahan ng pagsasama ng aktibidad ng layer 2 sa mga modelo ng patas na halaga ng ML.