Dapat Social Media ng mga Regulator Kahit Saan ang Batas ng DAO ng Wyoming

Ang Hulyo 1 ay minarkahan ang unang pagkakataon na ang mga indibidwal at organisasyon sa industriya ng blockchain ay maaaring lumikha ng isang legal na kinikilalang Decentralized Autonomous Organization (DAO) sa Wyoming. Bago ang batas, na ipinasa noong Abril, walang pormal na legal na pagkilala sa mga DAO na umiral saanman sa mundo.

Kinakatawan ng batas ng DAO LLC ng Wyoming ang pinakamatapang na pagtatangka na isara ang agwat sa pagitan ng mga pormal na istruktura ng korporasyon at mga hindi pinagsamang grupo na pinamamahalaan ng mga panuntunang naka-code sa mga matalinong kontrata. Dapat isaalang-alang ng mga regulator sa buong mundo ang pagpasa ng mga katumbas na batas sa kanilang mga nasasakupan upang matiyak ang legal na proteksyon para sa mga umuunlad at nakikilahok sa mga DAO.

Si Andrew Bull ay founding partner sa Bull Blockchain Law.

Ang pagkabigong gawin ito ay magreresulta sa patuloy na kalabuan ng regulasyon at pagtaas ng panganib para sa mga tumatakbo sa industriya ng blockchain.

Read More: State of Crypto: Ang Sinabi ng Mga Regulator sa Consensus 2021

1. Pag-regulate ng mga DAO

Ang mga DAO ay mga impormal na organisasyon ng mga indibidwal na umaasa sa mga matalinong kontrata para ipatupad ang mga sama-samang desisyon nang walang pagkakamali o pagmamanipula ng Human . Sa ngayon, ang mga DAO ay madalas na naka-deploy para sa maraming layunin tulad ng desentralisadong Finance (DeFi) na pamamahala, pangangalap ng pondo, pagpapalitan at pagpapautang ng real estate, lahat ay nagpapagana ng bilyun-bilyong dolyar sa mga transaksyon nang walang mga tagapamagitan. Ang kabaligtaran ng isang pormal na corporate entity, ang mga DAO ay nakakagambala sa mga balangkas ng regulasyon para sa pagbuo at pamamahala ng entity dahil sa kakulangan ng isang sentralisadong indibidwal at/o grupo na nagpapatakbo ng entity.

Halimbawa, kinokontrol ELON Musk ang Tesla, at may awtoridad sa pagkontrol kung tatanggapin ni Tesla Bitcoin bilang pagbabayad para sa mga kotse ng Tesla. Isipin kung, sa halip, ang lahat ng may-ari ng Tesla ay may ganitong kapangyarihan sa paggawa ng desisyon at bumoto kung tatanggapin ng Tesla ang Bitcoin. Kinakatawan nito ang paglipat mula sa awtoritatibo tungo sa kolektibong paggawa ng desisyon ng DAO.

Bagama't naniniwala ang mga tagapagtaguyod ng industriya na ang pagbabagong ito ay ang susunod na ebolusyonaryong hakbang sa pamamahala ng korporasyon, bago ang Wyoming DAO Law, ang mga developer ng DAO ay nanindigan sa legal na limbo, hindi sigurado sa kanilang pananagutan para sa mga aksyon na isinagawa ng DAO. Iyan pa rin ang kaso sa labas ng Wyoming. Sa ilalim ng kasalukuyang mga batas, ituturing ng karamihan sa mga estado sa U.S. ang mga kalahok ng DAO bilang "mga kasosyo" sa isang common law partnership, na naglalantad sa mga personal na ari-arian ng isang kalahok sa mga pag-aayos at pananagutan ng demanda ng DAO.

Ngayon, ang Wyoming DAO Law ay nagpapapormal ng proteksyon para sa mga developer ng DAO sa pamamagitan ng pagbabawal ng mga demanda laban sa mga DAO bilang mga pangkalahatang partnership pati na rin ang pagpapatupad ng mga karapatan ng mga DAO bilang mga legal na tao sa korte ng estado, sa gayon ay pinoprotektahan ang mga developer nang isa-isa. Hindi na kailangang mang-agaw ng mga developer sa kawalan ng katiyakan kung maaari silang personal na managot sa pamamagitan lamang ng paglikha ng isang DAO. Ang Wyoming ay nagbibigay sa mga miyembro ng DAO ng parehong mga limitasyon sa indibidwal na pananagutan na ibinibigay sa mga miyembro ng mga limited liability company (LLCs).

2. Ang pangangailangan para sa pagpapalawak

Ang DAO ay hindi na dapat tingnan bilang isang eksperimento, at ang ibang mga hurisdiksyon ay dapat maghangad na isulong ang pagpapalawak ng Technology ng blockchain sa pamamagitan ng pag-codify ng mga batas na kumikilala sa istruktura ng DAO at pagprotekta sa mga developer, user, at stakeholder. Ang mga DAO ay kasalukuyang may hawak na bilyun-bilyong dolyar sa mga asset, at nagpapatakbo sa maraming iba't ibang industriya, mula sa fintech hanggang sa real estate. Upang pasiglahin ang pagbabago at pag-unlad, ang mga regulator ay dapat gumawa ng mga agarang hakbang tungo sa legal na lehitimo ng istruktura ng DAO.

Noong 1977, ang Wyoming ang naging unang estado ng U.S. na nakilala ang istraktura ng LLC. Makalipas ang labing-isang taon, pinasiyahan ng IRS na ang LLC ay ituring bilang isang partnership para sa mga layunin ng buwis at nagsimula ang mga estado na magpasa ng mga batas na kumikilala sa mga LLC bilang isang opisyal na anyo ng negosyo.

Ito ay simula pa lamang kung paano maaaring maging makabago ang batas ng DAO.

Ang LLC ay isang eksperimento na nilikha ng Wyoming bilang tugon sa pangangailangan para sa isang nababaluktot na entidad ng negosyo na tinanggalan ng mahigpit na mga pormalidad ng korporasyon na dumalo sa corporate form. Hiniram nito ang pinakamahusay sa parehong mundo mula sa korporasyon at sa partnership: limitadong pananagutan para sa mga shareholder at impormal na pamamaraan para sa paggawa ng desisyon ng mga kasosyo.

Bagama't ang batas ng Wyoming DAO ay hindi FORTH ng isang radikal na bagong istraktura, ito ay tumatagal ng mga unang hakbang tungo sa pagbabalangkas ng mga pamantayan ng regulasyon at mga kasanayan para sa DAO-based na mga corporate operations. Bubuksan nito ang mga pintuan upang payagan ang karagdagang batas na binuo mula sa Batas ng DAO.

Halimbawa, inaasahan naming papasa ang Wyoming ng batas sa hinaharap na legal na kikilalanin ang mga istruktura ng DAO sa mga korporasyon, foundation, trust at iba pang istruktura ng corporate entity. Ito ay simula pa lamang kung paano maaaring maging makabago ang batas ng DAO, at ang pakikipagtulungan sa pagitan ng mga dayuhang hurisdiksyon ay hahantong sa karagdagang pag-unlad.

Hindi lamang pinoprotektahan ng Wyoming DAO Law ang mga stakeholder sa industriya, pinapayagan din nito ang tradisyunal na sistema ng hudikatura na suriin at i-verify ang mga transaksyon sa blockchain at matalinong kontrata bilang mga lehitimong patunay ng pagmamay-ari at paglipat. Halimbawa, nagagawa na ng mga developer at user ng DAO na patunayan ang history ng transaksyon, mga karapatan sa pagboto, at mga desisyong ginawa sa pamamagitan ng DAO sa korte. Kung walang pambatasan na pagkilala sa istruktura ng DAO, mas maraming kalabuan ang iiral sa loob ng mga hukuman sa pag-verify sa mga matalinong kontratang ito, na nagkakahalaga ng karagdagang oras at mapagkukunan.

3. DeFi compatibility

Sa malawakang pagpapalawak ng DeFi, ang Batas ng DAO ay maaaring maging rebolusyonaryo sa paglutas ng patuloy na lumalagong disconnect sa pagitan ng mga regulator at mga desentralisadong protocol. Kahit na ang pinakamalaking mga protocol ng DeFi ay may kaunti o walang pormal na legal na istruktura sa lugar, na naglalantad sa mga developer ng protocol sa mas mataas na pananagutan.

Ang kasalukuyang diskarte ay reaksyunaryo sa halip na proaktibo

Siyempre, ang mga protocol ng DeFi ay sadyang kulang sa isang pormal na nilalang, ngunit ito ay karaniwang isang byproduct ng mga developer ng protocol na nagsusulong ng teknolohikal na pagbabago at umaasa na lumipad sila sa ilalim ng regulatory radar. Sa kasamaang palad, pinipigilan nito ang pagbabago dahil sa dala na panganib na humahadlang sa mga entity na maglunsad ng mga katulad na istruktura ng protocol.

Ang isang pormal na istruktura ng DAO ay maaaring magbigay ng legal na seguridad sa mga entity na naghahanap ng pagbabago sa industriya ng DeFi. Sa kasalukuyan, pinipigilan ng mga regulator ang pag-develop ng DeFi protocol sa pamamagitan lamang ng pagtutok sa mga isyu laban sa money laundering na nagmumula sa kawalan ng kakayahan ng developer na pigilan ang hindi kilalang paggamit ng protocol sa mga dayuhang hurisdiksyon. Bagama't tiyak na ito ay isang lehitimong isyu sa regulasyon, ang kasalukuyang diskarte ay reaksyunaryo sa halip na proactive.

Ang desentralisasyon sa CORE mga salungatan sa mga hangganan ng mga kinakailangan sa regulasyon. Gayunpaman, hindi dapat maging pamantayan ang pagpigil sa pagbabago batay lamang sa Technology hindi akma sa loob ng kasalukuyang regulasyon. Sa kasamaang palad, ang kasalukuyang estado ng industriya ay ganoon lang: hindi nakakonekta. Ang pormal na batas ay magbibigay-daan para sa higit na pagbabago sa pagsasama-sama ng mga DAO at DeFi Protocol sa pamamagitan ng pagpapalawak ng regulatory recognition ng mga teknolohikal na natatanging istrukturang ito.

4. Silid para sa pagpapabuti

Ang batas ay nagtataglay ng mga limitasyon na dapat higit pang linawin ng ibang mga regulator sa kasunod na batas. Hindi malinaw kung pananatilihin ng isang DAO na kinikilala ng Wyoming ang legal na katayuan nito sa isang kaso ng federal court ng United States.

Bukod pa rito, kung ang DAO ay may limitasyon na bilang ng mga miyembro, magiging salik ba ang mga kinakailangan sa pag-uulat ng Seksyon 12 ng Exchange Act of 1934? Maliban kung may nalalapat na exemption, ang isang issuer na hindi isang bangko, bank holding company o savings and loan holding company ay kinakailangang magparehistro ng isang klase ng equity securities sa ilalim ng batas na iyon kung: ito ay may higit sa $10 milyon ng kabuuang asset at ang mga securities ay hawak ng alinman sa 2,000 accredited investor, o 500 tao na hindi kinikilalang mamumuhunan.

Ang nasabing mga kumpanya ay tinutukoy bilang "Mga Nag-uulat na Kumpanya" at kinakailangang matugunan ang mga patuloy na kinakailangan sa Disclosure na nagdedetalye ng mga materyal na pagbabago sa kalagayang pampinansyal o mga operasyon ng nagbigay. Ang mga nag-uulat na kumpanya ay dapat maghain ng mga pana-panahong ulat sa Form 10-K at Form 10-Q at mga kasalukuyang ulat sa Form 8-K sa SEC. Ang hinaharap na batas ay dapat tumugon sa mga isyung ito.

5. Konklusyon

Ang mga hindi alam na ito ay hindi maaaring linawin ng mga regulator ng Wyoming lamang. Ang ibang mga hurisdiksyon, sa loob at labas ng bansa, ay kailangang Social Media upang magtatag ng ganap na legal na mga pamantayan at pinakamahusay na kasanayan para sa mga operasyon ng DAO. Pinakamahalaga, ang US Congress at European Union ay dapat na tumitingin sa Wyoming DAO Law para sa gabay sa isyung ito.

Maraming iba pang mga legal na isyu ang malamang na lalabas sa paglipas ng panahon habang ang mga DAO ay nabuo at dumaan sa iba't ibang yugto sa kanilang corporate lifecycles. Bagama't ang legal na precedent na kinasasangkutan ng mga LLC at kanilang mga miyembro ay magiging nakapagtuturo sa paglutas ng mga isyu na may kinalaman sa pamamahala, pagbubuwis, at mga hindi pagkakaunawaan ng DAO, ang batas ng kaso na tumutugon sa mga isyu na natatangi sa mga DAO ay bubuo sa paglipas ng panahon. Ang batas ng DAO ng Wyoming ay naglalagay ng unang brick sa isang mahabang landas patungo sa kumpletong balangkas ng regulasyon at malawakang pagtanggap para sa mga DAO.