SEC, FINRA Issue Explanation of Crypto Custodian Approval Delay

Naniniwala ang US Securities and Exchange Commission (SEC) at ang Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) na may ilang tanong na kailangan nilang tugunan bago nila maaprubahan ang mga aplikasyon ng mga kumpanya ng Crypto para maging broker-dealer.

Sa isang pinagsamang pahayag Noong Lunes, binalangkas ng SEC Division of Trading and Markets at opisina ng pangkalahatang tagapayo ng FINRA ang iba't ibang salik na isinasaalang-alang ng mga ahensya kapag nagpapasiya kung aaprubahan ang isang aplikasyon ng broker-dealer ng isang kumpanya na may kinalaman sa mga digital na asset, kabilang ang pag-iingat at kung ang mga asset ay itinuturing bilang mga securities sa ilalim ng Securities Investor Protection Act (SIPA) ng 1970.

"Ang kakayahan ng isang broker-dealer na sumunod sa mga aspeto ng Customer Protection Rule ay lubos na pinadali ng mga itinatag na batas at kasanayan tungkol sa pagkawala o pagnanakaw ng isang seguridad, na maaaring hindi magagamit o epektibo sa kaso ng ilang mga digital na asset," sabi ng pahayag.

Ang mga broker-dealer sa U.S. ay mga legal na rehistrado at kinokontrol na entity na may kakayahang bumili o magbenta ng mga securities, kapwa sa kanilang ngalan, gayundin para sa mga kliyente. Nais ng ilang kumpanya na gumamit ng mga digital asset bilang mga securities, na nagbibigay-daan sa kanila na mag-market sa mga institutional investor na hindi maaaring humawak o direktang bumili ng mga asset na ito.

Bagama't maaaring patunayan ng isang broker na nagtataglay ito ng mga pribadong susi sa isang Crypto wallet, magiging mahirap patunayan na walang ibang entity, sabi ng pahayag, na nagpapaliwanag:

"Maaaring hindi nito maipakita na walang ibang partido ang may kopya ng pribadong susi at maaaring ilipat ang seguridad ng digital asset nang walang pahintulot ng broker-dealer."

Ang pinagsamang pahayag ay nagmumula bilang tugon sa mga tanong mula sa mga kalahok sa merkado, sabi ng dokumento.

Ang mga kumpanyang nag-aaplay para sa mga pag-apruba ng broker-dealer ay nakaupo sa limbo sa loob ng maraming buwan, kasama ang ilang mga kumpanya naghihintay ng higit sa isang taon, gaya ng naunang iniulat ng CoinDesk .

Marami sa mga kumpanyang ito ang nag-claim na ang SEC ay nagpataw ng isang moratorium sa mga pag-apruba ng broker-dealer para sa mga kumpanyang may kinalaman sa mga digital na asset, habang ang iba ay nagsabi na ang mga cryptocurrency-based na securities ay nagpapakita lamang ng mga bagong isyu na dapat munang tasahin ng mga ahensya ng regulasyon. Ang pinagsamang pahayag ng Lunes ay lilitaw na isang kumpirmasyon ng huling teorya.

Crypto exchange Gemini noon ang pinakahuling kumpanya para mag-aplay para sa pag-apruba ng broker-dealer.

Proteksyon ng mamumuhunan

Bukod sa mga pribadong pangunahing isyu, tinalakay din ng SEC at FINRA kung paano maaaring hindi matupad ng mga digital asset ang kinakailangan ng SIPA para sa mga digital securities.

Ang SEC Rule 15c3-3 "ay nangangailangan ng isang broker-dealer na pisikal na humawak ng ganap na bayad at labis na margin ng mga securities ng mga customer o panatilihin ang mga ito nang walang lien sa isang mahusay na kontrol na lokasyon," ang nakasulat sa dokumento. Karaniwan, ang mga security na nakaimbak alinsunod sa mga kinakailangan ng SIPA ay may mga pananggalang upang baligtarin o kanselahin ang mga mali at hindi awtorisadong transaksyon, at mayroong mga third-party na tagapag-alaga na may hawak ng mga aktwal na securities.

Gayunpaman, pagdating sa mga digital na asset, ang paggamit ng mga third-party na tagapag-alaga ay maaaring magpataas ng panganib na ang mga securities ay manakaw o mawala. Ang broker na pinag-uusapan ay hindi magagawang baligtarin ang transaksyon kung ang mga securities ay mapupunta sa isang hindi awtorisadong address, sabi ng pahayag, idinagdag:

“Sa kaso ng isang digital asset security na hindi nakakatugon sa kahulugan ng 'security' sa ilalim ng SIPA, at kung sakaling mabigo ang isang nagdadala ng broker-dealer, malamang na hindi mailalapat ang proteksyon ng SIPA at ang mga may hawak ng mga digital asset securities ay magkakaroon lamang ng hindi secure na pangkalahatang mga claim ng creditor laban sa ari-arian ng broker-dealer."

Ang iba pang mga alalahanin ay umiikot sa mga panuntunan sa pag-iingat ng rekord at pag-uulat.

Sa partikular, "ang likas na katangian ng Technology ng distributed ledger , pati na rin ang mga katangiang nauugnay sa mga digital asset securities, ay maaaring maging mahirap para sa isang broker-dealer na patunayan ang pagkakaroon ng digital asset securities para sa mga layunin ng mga regulatory book, record, at financial statement ng broker-dealer, kabilang ang mga sumusuportang iskedyul," sabi ng pahayag.

Ang ilang mga kumpanya ng digital asset ay nagpaplanong gumamit ng mga distributed ledger na may mga partikular na feature na idinisenyo upang tugunan ang mga kinakailangan sa pag-imbak ng talaan upang maiimbak ang kanilang mga tala, bagama't dapat pa ring "isaalang-alang ng mga kumpanyang ito kung paano maaaring makaapekto ang likas na katangian ng Technology sa kanilang kakayahang sumunod" sa mga panuntunan sa pag-uulat.

SINASABI ni SEC larawan sa pamamagitan ng Shutterstock