Ang Mga Kamakailang Pasya ng SEC ay Higit Pa Tungkol sa Mga Pagpapalitan kaysa ICO

Si Noelle Acheson ay isang beterano ng pagsusuri ng kumpanya at miyembro ng pangkat ng produkto ng CoinDesk.

Ang sumusunod na artikulo ay orihinal na lumabas sa Institutional Crypto ng CoinDesk, isang newsletter para sa institutional na merkado, na may mga balita at pananaw sa imprastraktura ng Crypto na inihahatid tuwing Martes. Mag-sign updito.

Sa pag-urong ng merkado mula sa pag-areglo ng SEC noong nakaraang linggo sa dalawang issuer ng ICO para sa hindi pagrehistro ng kanilang mga token bilang mga securities, isang bagay na makabuluhang na-overlooked.

Bago tayo makarating doon, suriin muna natin ang nangyari.

Noong nakaraang linggo ang SEC ay umabot sa mga pakikipag-ayos sa AirFox at Paragon sa mga unang kaso nito na dinala lamang para sa kawalan ng pagpaparehistro, sa halip na para sa mapanlinlang na aktibidad. Sa katangiang labis na reaksyon, tila ipinapalagay ng merkado na ang mga ICO ay ngayon “tapos.” Ito ay malayo sa totoo. Ano ang “tapos” (sa wakas!) ay ang walang kabuluhang hype ng mga istruktura ng token na T katuturan, mga pangangalap ng pondo batay sa walang plano sa negosyo at mga ICO na sumunod sa modelong “ako rin”.

Ang isang bagong yugto, ONE mas makatotohanan at nakabubuo, ay nagsisimula pa lamang.

Mas maaga sa buwang ito, isang SEC director ibinunyag iyon plano ng ahensya na maglabas ng patnubay na "plain English" kung kailan ang isang token ay at hindi isang seguridad. Pinag-aaralan ng mga analyst ang kasunod na opisyal na pahayag na nagbubuod ng mga kamakailang desisyon para sa isang tanda nito. T nila ito natagpuan.

Exchange fire

Ang tila higit na hindi napapansin ay ang pahayag ay nagniningning din ng pansin sa mga palitan ng Crypto . Ito ay malamang na magkaroon ng mas malaking epekto sa sektor sa maikling panahon.

Noong nakaraang linggo, ang SEC nagpahayag ng kasunduan kasama ang nagtatag ng EtherDelta, isang "desentralisadong palitan" para sa mga token na nakabatay sa ethereum, na inakusahan ng sadyang paglabag sa mga batas ng securities sa pamamagitan ng hindi pagrerehistro ng platform sa SEC o pagpapatakbo sa ilalim ng isang exemption. Ito ang unang aksyong pagpapatupad ng SEC laban sa isang token exchange dahil sa hindi pagrehistro.

Sa pahayag nito, binabalangkas ng SEC kung ano ang eksaktong itinuturing na isang "pagpapalit," at sa ilalim ng kung anong mga pangyayari ang isang lugar ng kalakalan ng token ay kinakailangan upang magparehistro - karaniwang, sa lahat ng mga pangyayari kung saan ang mga token ay nagpapalit ng mga kamay sa isang platform.

Tandaan ang ulat ng New York State Office of the Attorney General (OAG) sa mga palitan ng Crypto mula sa ilang buwan na nakalipas? Nagbigay ito ng pahiwatig sa kung ano ang darating: Sa panimula, tinukoy nito ang "mga virtual asset trading platform na ngayon ay gumagana ay hindi nakarehistro sa ilalim ng estado o pederal na mga securities o commodities na batas." Ngayon, ang SEC at ang OAG ay dalawang magkaibang regulator, na may magkakaibang mga remit at pamamaraan. Ngunit ang layunin ay pareho: upang protektahan ang mamumuhunan.

Itinuturo ng ulat ng OAG na ang mga digital asset platform ay nagpapakita ng karagdagang panganib sa mamumuhunan – ang mga mamimili at nagbebenta ng token ay maaaring direktang makitungo sa kanila, samantalang ang mga tradisyonal na palitan ay tumatakbo sa publiko sa pamamagitan ng karagdagang buffer ng mga broker-dealer. Sa mundo ng Crypto , ang platform ay karaniwang ang lugar ng pangangalakal at ang broker-dealer. Higit pang dahilan, maaari ONE ipahiwatig, para sa mga regulator na ituon ang kanilang atensyon sa mga middlemen.

Makatarungang pagpapalitan

Ang isang mahalagang detalye ay ang SEC ay hindi pa nag-uusig ng isang palitan - ang EtherDelta ay hindi ang paksa ng pag-areglo, ang nagtatag nito ay, at ibinenta niya ang negosyo noong Disyembre ng nakaraang taon.

Samakatuwid, magiging kawili-wiling makita kung anong impormasyon ang lumalabas sa unang kaso na iniharap laban sa isang platform ng kalakalan para sa hindi pagrehistro - at kung makikita natin ang mga palitan ng Crypto na nangunguna sa pagsisiyasat sa pamamagitan ng boluntaryong paggawa nito.

Kapag nangyari ito, T natin masasabing T natin ito nakita – at dapat nating tanggapin ang pag-unlad.

Habang ang atensiyon sa merkado ay tila nakatutok sa ICO cull na nagmumula sa hindi maiiwasang halaga ng pagpaparehistro ng seguridad - at habang ito ay isang malaking awa na napakaraming mamumuhunan ay mauuwi sa pagkawala ng pera sa mga nai-isyu na mga token na nawawala bilang isang resulta - ang epekto nito sa merkado ay mas dramatiko kaysa makabuluhan.

Ang pagpaparehistro ng palitan, sa kabilang banda, ay magkakaroon ng mas malalim na epekto sa mga asset ng Crypto sa hinaharap. Magdadala ito ng kaguluhan sa ilang mga modelo ng negosyo, magkakaroon ng makabuluhang karagdagang gastos sa pagsunod at gawaing papel, at marahil ay mag-trigger ng konsentrasyon sa sektor.

Gayunpaman, at higit sa lahat, ang higit na pangangasiwa sa mga middlemen ay hahantong sa pagtatayo ng isang mas malakas na imprastraktura, na maaaring makipagtulungan sa mga regulator at institusyon upang magdala ng pagtaas ng kalinawan at pamumuhunan sa klase ng asset.

SINASABI ni SEC larawan sa pamamagitan ng Shutterstock