Así se preparan los países de la UE para aplicar la Ley MiCA

• Los estados miembros de la Unión Europea se están preparando para aplicar MiCA, la histórica ley de Cripto que requiere que los reguladores nacionales otorguen licencias y supervisen a los proveedores de servicios.
• MiCA es una regulación a nivel de la UE, pero los países pueden implementar estándares técnicos ligeramente diferentes, que las empresas de Cripto deberían Síguenos de cerca, dicen los observadores de Regulación .

Los 27 estados miembros de la Unión Europea se están preparando para aplicar sus históricas leyes Cripto este año, y las empresas que buscan operar en el bloque deberían estar atentas a lo que hacen las autoridades nacionales, dicen los observadores de Regulación .

En unos meses, elMercados de Cripto (MiCA) Las normas especializadas de regulación para los emisores de monedas estables entrarán en vigor, seguidas por las licencias y otros requisitos para las empresas de Cripto en general en diciembre.

La MiCA se promulgó en 2023 tras tres años de desarrollo del marco regulatorio por parte de los gobiernos europeos. Una vez vigente, las empresas de Cripto , como emisores, plataformas de intercambio y proveedores de monederos electrónicos, podrán operar en toda la Unión Europea si obtienen una licencia en cualquier país miembro.

Esto significa que cada jurisdicción debe transponer la regulación del bloque europeo a la legislación local, seleccionar cuál de sus reguladores supervisará las Cripto y prepararse para autorizar a los emisores de tokens y otros proveedores de servicios.

Para algunos países de la UE, como Alemania, Francia y otros, que optaron por regular las Cripto internamente mediante regímenes estrictos, la transición a la era MiCA podría no suponer un gran cambio. Para otros países, el cambio podría ser significativo e imponer nuevas cargas a las autoridades locales.

CoinDesk contactó a los reguladores y ministerios de los 27 países para conocer sus opiniones y avances sobre MiCA, 20 de los cuales respondieron al cierre de esta edición. Estos países se encuentran en diversas etapas de preparación.

Al menos 10 países están finalizando o ya han finalizado su legislación local. Otros aún no están tan avanzados, pero los expertos afirman que hay tiempo para poner orden.

MiCA es una regulación que abarca toda la UE, lo que significa que tiene efecto directo en todo el bloque en los plazos acordados, dijo Sophie Lessar, socia del bufete de abogados DLA Piper, especializado en tecnología financiera y servicios financieros digitales.

"Las normas entrarán en vigor. Ningún regulador hará nada para retrasarlas", declaró durante una entrevista con CoinDesk.

Sin embargo, hay algunos requisitos técnicos que deben implementarse a nivel nacional, añadió Lessar.

Mientras las autoridades nacionales deciden cómo quieren implementar algunos de los estándares técnicos más flexibles bajo MiCA (como cuánto durarán sus períodos de exención o cómo luciría su estructura de tarifas de supervisión), las empresas de Cripto también deberían prepararse para el cumplimiento y ser conscientes de los matices en la implementación a nivel nacional.

La clave es que la gente se dé cuenta: ¿qué significa esto para mi negocio? ¿Dónde estoy operando? ¿Existen diferencias en la posibilidad, bajo la Ley MiCA, de que las autoridades nacionales tengan ligeras diferencias en la implementación?, dijo Lessar.

Selección de organismos de control

Los países europeos se encuentran en diversas etapas de transposición de MiCA a la legislación local, lo que puede implicar decidir sobre los reguladores locales que estarán a cargo de la supervisión de las Cripto (denominadas Autoridades Nacionales Competentes (NCA) en el texto de MiCA), así como decidir si aprovechar un período de transición permitido por el régimen.

Con MiCA, existía la expectativa de que las tareas de supervisión local pudieran dividirse entre el regulador de Mercados de un país y su banco central (para manejar las monedas estables), según Marina Markezic, cofundadora de la European Cripto Initiative (EUCI), que ha estado siguiendo la progresión de la legislación nacional.

Francia, por ejemplo, ha designado a su regulador financiero, la Autorité des marchés financiers (AMF) y a su autoridad bancaria, la Autorité de contrôle prudentiel et de résolution, como sus supervisores MiCA en virtud del artículo 9 de la Ley núm. 2023-171 del 9 de marzo de 2023, dijo la AMF a CoinDesk.

La AMF le dijo a CoinDesk que ahora está trabajando para Alinear los requisitos de su regulación existente para los proveedores de servicios de activos digitales con los requisitos de autorización bajo MiCA.

Sigue leyendo: Francia se acerca a la implementación de MiCA para empresas de Cripto

Croacia aspira a una configuración similar en la que, una vez adoptada la legislación nacional, las funciones de MiCA se dividirán entre el Banco Nacional de Croacia y el regulador financiero Hanfa, dijo este último a CoinDesk.

“Hanfa otorgará licencias y supervisará las operaciones de los proveedores de servicios de criptoactivos… Sin embargo, según los requisitos de MICA, Hanfa no aprobará los libros blancos de Cripto ”, afirmó el regulador en un comunicado.

Algunos países, como Eslovaquia y Hungría, no cuentan con dos reguladores financieros, por lo que la supervisión de las Cripto recaerá exclusivamente en sus bancos centrales, afirmó Markezic. El banco central húngaro, MNB, confirmó a CoinDesk que fue designado como el regulador de Cripto del país a través de su legislación nacional MiCA.

Si bien se trata más bien de una cuestión organizativa, podría haber margen para que los reguladores se vean sobrecargados con requisitos de licencia.

Rosvaldas Krušna, asesor del directorio del Banco de Lituania, dijo que la nueva necesidad de que las empresas de Cripto sean aprobadas “traerá desafíos importantes” al banco central, que se encargará de las licencias.

“Dado que contamos con alrededor de 580 proveedores de servicios de Cripto en Lituania, el Banco de Lituania inició los preparativos con mucha antelación, y creemos estar bastante bien preparados”, declaró Krušna. “Hemos invertido muchos recursos en la preparación, tanto en personal adicional como en las herramientas necesarias para la supervisión”.

Algunos países con Mercados financieros más pequeños podrían no tener la necesidad o la capacidad de contratar a un gran número de nuevos empleados para sus organismos reguladores, según la experta en Regulación Anja Blaj de EUCI. Dado que no hay suficiente información sobre cuántas solicitudes recibirán las ANC individualmente, a algunos estados podría resultarles difícil prepararse con antelación, añadió.

“Esto también está relacionado con la fragmentación general, diría yo, en el funcionamiento de los Estados miembros de la Unión Europea y las diferencias en los Mercados financieros”, continuó Blaj. “Porque esto sigue siendo algo muy específico de cada Estado miembro, aunque tengamos muchas regulaciones, o se vayan a implementar muchas más en este ámbito, sigue siendo muy específico de cada Estado miembro”.

Blaj y el equipo de EUCI, que han estado hablando con representantes de la industria en los estados miembros, dicen que la industria de Cripto de cada país tiene sus propias preocupaciones sobre la implementación, las leyes propuestas y quiénes serán sus ANC.

Legislación nacional

Austria, Estonia, Dinamarca y Croacia se encuentran entre los países cuyos parlamentos aún deben aprobar el proyecto de ley nacional para alinearse con MiCA, según dijeron los reguladores a CoinDesk.

El Parlamento danés está actualmente en proceso de aprobar la legislación nacional que obligará a la Autoridad de Supervisión Financiera Danesa (DFSA) a convertirse en la autoridad nacional competente en materia de MiCA en Dinamarca. Se espera que esta se apruebe durante la primavera, declaró Tobias Thygesen, director de la División de Fintech, Servicios de Pago y Gobernanza de la DFSA.

Croacia planea adoptar una legislación que implemente las reglas de MiCA en la segunda mitad de 2024, dijo a CoinDesk el regulador financiero del país, Hanfa, mientras que el banco central de Portugal dijo que el país aún no ha designado una autoridad nacional competente.

Otras naciones comoIrlanda,EsloveniaPolonia y Lituania han consultado públicamente sobre el proyecto de ley, según informaron a CoinDesk las respectivas autoridades del país.

Los reguladores de Bélgica, Bulgaria, Grecia, Malta, Rumania, Eslovaquia y Suecia no respondieron al cierre de esta edición, mientras que los de Italia y la República Checa declinaron hacer comentarios.

Sigue leyendo:Italia está creando un entorno Cripto que cumple con las nuevas leyes de la UE, afirma el gobernador del Banco Central.

Derechos adquiridos

Un área en la que las naciones pueden divergir en la implementación de MiCA es en su período de exención, o el tiempo en que las empresas de Cripto pueden continuar operando bajo las reglas antiguas mientras hacen la transición al nuevo régimen, dijo Lessar.

Las empresas de Cripto tendrían que navegar con cuidado entre períodos de transición divergentes al comenzar a operar en la UE, añadió.

Si bien MiCA permite a las naciones un período de transición opcional de 18 meses, los Mercados de la UE Desde entonces, el organismo de control ha pedido que se limite ese período a 12 meses..

El regulador financiero de España, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), dijo a CoinDesk que el país aplicará un período de exención de 12 meses en el que las empresas de Cripto autorizadas por MiCA y las no autorizadas operarán "al mismo tiempo".

“Este será un reto relevante para las ANC”, afirmó la CNMV, añadiendo que los reguladores tendrán que hacer un gran esfuerzo para que la distinción sea clara para los usuarios. Como preparación, la CNMV anunció que planea contratar a 70 personas para trabajar en MiCA y la ley de ciberseguridad de la UE, conocida comoDORA.

Finlandia aún no ha decidido si implementará el período de transición para las empresas de Cripto registradas en el país porque todavía está preparando la legislación nacional, dijo a CoinDesk el regulador financiero del país, FIN-FSA.

La propuesta legislativa debe ser aprobada por el parlamento finlandés. Se espera que la legislación nacional se adopte durante el primer semestre de 2024, declaró Elina Pesonen, supervisora ​​de mercado de FIN-FSA, a CoinDesk .

El banco central de Letonia, Latvijas Banka, planea iniciar el proceso de licencia y aceptar solicitudes el 1 de enero de 2025, tras un período de exención de seis meses, según declaró a CoinDesk Marine Krasovska, jefa del departamento de supervisión de Tecnología financiera del banco. Para facilitar el proceso, se realizará una evaluación previa de las empresas de Cripto interesadas en operar en el país, añadió.

El regulador financiero holandés AFM le dijo a CoinDesk que comenzó a aceptar solicitudes de licencia de empresas de Cripto a partir del 22 de abril de 2024. Si se aprueban, las licencias entrarán en vigencia cuando lo haga MiCA el 30 de diciembre de 2024. El banco central del país (DNB) se encargará de la regulación de las monedas estables, dijo el AFM.

Según le dijo Hanfa de Croacia a CoinDesk, podría aprovechar los 18 meses completos de protección.

Según el proyecto de ley vigente, todas las entidades inscritas en el Registro (a finales de 2024) podrán acogerse al período transitorio de adaptación de la MiCA (hasta junio de 2026), al término del cual deberán alinear sus operaciones y obtener una autorización de la MiCA de Hanfa para operar como proveedores de servicios de criptoactivos. Las entidades que no prestaban servicios de criptoactivos antes de finales de 2024 y deseen hacerlo después de esa fecha deberán obtener una licencia antes de poder prestar dichos servicios, declaró Hanfa.

Mirando hacia el futuro

Los reguladores que están otorgando licencias a empresas de Cripto por primera vez esperan una mayor carga de trabajo y, al igual que la CNMV de España está planeando contratar nuevo personal, otros reguladores también están reforzando sus equipos o brindándoles la capacitación necesaria para manejar lo que viene.

“Las autoridades nacionales competentes ya están trabajando arduamente para adaptar sus capacidades y fuerzas de trabajo a este cambio”, afirmó la CNMV española.

La DFSA de Dinamarca aceptará solicitudes de empresas tan pronto como el país finalice la legislación nacional, y el regulador ha creado un "equipo MiCA dedicado responsable de la implementación", dijo Thygesen.

“Con el objetivo de abordar eficazmente los desafíos que plantea MiCA, el MNB ha adoptado múltiples cambios organizativos y ha establecido una dirección dedicada a asuntos relacionados con MiCA”, dijo el regulador de Cripto de Hungría.

Según Markezic de EUCI, bajo MiCA, los países tienen voz y voto en el establecimiento de las estructuras de tarifas para licencias y cumplimiento, lo que se espera sea más propicio para atraer y promover empresas en la UE que disuadirlas.

Los Estados miembros son bastante soberanos en lo que respecta a sus propios Mercados financieros. Y son sus propios Mercados, lo que significa que, en cierto modo, también actúan con la mentalidad de: "Bueno, ahora quiero que se incorporen a mi ecosistema tantos proyectos como sea posible, porque cuento con el ecosistema que lo sustenta. Y así es como también soy competitivo, en cierto modo, compitiendo con otros miembros", dijo Markezic.

Mientras tanto, varios reguladores, incluido el AMF de Francia, dijeron a CoinDesk que también están trabajando con el regulador de Mercados de la UE (ESMA) y la autoridad bancaria (EBA) como Consultan sobre normas técnicas bajo MiCA.

La presidenta de la ESMA, Verena Ross, describió a CoinDesk el papel del regulador en la implementación de MiCA como el de brindar una orientación más detallada al mercado y unir a los reguladores.

Se considera que junio es el plazo inicial para establecer normas técnicas regulatorias y orientación para comentarios públicos, y el final del año es el plazo límite para su finalización.

Los responsables políticos de la UE ya están pensando en revisiones del MiCA que podrían ampliar su alcance y endurecer ciertas normas.

«MiCA es un primer paso importante hacia la regulación de los servicios de criptoactivos y sus proveedores», declaró a CoinDesk el regulador alemán de Cripto, BaFin, en un comunicado. «También prevé un mayor desarrollo de los requisitos regulatorios, por ejemplo, en relación con la agrupación, el préstamo y el staking (es decir, el préstamo de criptoactivos a cambio de una comisión). BaFin desempeñará un papel activo en este proceso».

En lo que respecta a la aplicación de la ley, las cosas parecen estar avanzando, en general, como deberían.

Hasta el momento, los actos delegados y las normas de desarrollo están en marcha. Además, tenga en cuenta que solo las disposiciones sobre criptomonedas estables (títulos 3 y 4) de MiCA que entrarán en vigor a finales de junio”, dijo Peter Kerstens, asesor de la Comisión Europea sobre digitalización del sector financiero y ciberseguridad, en una declaración a CoinDesk.

El resto es “todo un verano y todo un otoño e incluso parte del invierno”, añadió.

ACTUALIZACIÓN (29 de abril, 1:58 UTC):Añade detalles a la cita de Anja Blaj, de EUCI, en la sección titulada «Selección de organismos de control» y aclara que Verena Ross es la presidenta de la ESMA. En una versión anterior de este artículo se la mencionaba como directora ejecutiva.