Cómo se prepara Hong Kong para regular las monedas estables

A fines de enero, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) indicó que podría exigir a las empresas que KEEP en su negocio principal y tengan una entidad incorporada localmente en Hong Kong si desean obtener licencias de monedas estables, según su conclusiones de la consulta.

La postura actual de la HKMA es que las monedas estables deben estar completamente respaldadas por activos líquidos de alta calidad (cuyos detalles aún no ha detallado la HKMA) y ser canjeables por sus monedas fiduciarias de referencia a la par. Bajo este régimen, las monedas algorítmicas y de arbitraje están prácticamente prohibidas.

El colapso de Terraform Labs y lamoneda estable algorítmica UST El año pasado impulsó a los reguladores de todo el mundo a centrarse en regular las monedas estables.

Regulaciones sobre las monedas estables en Hong KongPodría llegar tan pronto como este añoEl régimen propuesto cubrirá a las entidades que comercialicen u operen activamente en Hong Kong. También aumentará el número de licencias que necesitará un emisor.

CoinDesk se comunicó con la HKMA para preguntar si los emisores de monedas estables que no son de Hong Kong, como Tether, estarán regulados bajo su próximo régimen.

Un representante de la HKMA dijo que “el tratamiento regulatorio para los diferentes tipos de activos virtuales dependería, entre otras cosas, de sus estructuras reales y detalles operativos”.

“Continuaremos nuestro diálogo con la industria para adoptar un enfoque pragmático, ágil y basado en el riesgo para regular las monedas estables”, afirmó el representante, y agregó que el regulador realizará consultas adicionales sobre los detalles específicos.

Los proveedores de billeteras ahora obtienen una licencia de “Proveedor de servicios fiduciarios o empresariales”, pero bajo el nuevo régimen, es probable que necesiten una licencia de billetera de moneda estable.

Los emisores de monedas estables ampliamente utilizadas como Tether (USDT) podrían tener que establecer una entidad incorporada localmente.

CoinDesk contactó a los emisores de stablecoins Tether y Paxos para obtener comentarios. Al momento de la publicación de este artículo, no habían respondido a las preguntas sobre su interés en solicitar la regulación bajo el régimen propuesto para las stablecoins.

Un portavoz de Circle no respondió directamente a una consulta sobre si la empresa estaría interesada en obtener licencias de monedas estables en Hong Kong, pero dijo que había "estado en conversaciones con reguladores a nivel mundial sobre los desarrollos regulatorios de las monedas estables".

¿Qué tan firme es su postura?

Existe la posibilidad de que la HKMA relaje su postura porqueLa ciudad está intentando acoger el talento. y KEEP su posición como centro financiero internacional.

La HKMA se centra en garantizar la estabilidad del sistema financiero de Hong Kong, pero también tiene otro papel en la promoción de la economía.

Las empresas de Cripto no fueron las únicas que participaron en las consultas. No sorprende, entonces, que los bancos tradicionales y los bancos virtuales, que han estado compitiendo por captar clientes minoristas y empresas involucradas en pagos comerciales transfronterizos, presentaran sus comentarios al regulador.

Ken Lo, director de estrategia de HKbitEX, dijo que también está la cuestión de "cómo se pueden usar las monedas estables para facilitar la próxima era de pagos", señalando la fortaleza de la banca mayorista y comercial en la ciudad.

Michael Wong, socio del bufete de abogados Dechert, dijo que, a juzgar por las discusiones previas con la HKMA sobre el régimen de fondos de capital privado, el regulador adoptará una postura comercialmente favorable para "que funcione tanto para la industria como desde la perspectiva de protección de los inversores".

Entidad constituida localmente

"Si quieren hacer algo que beneficie a la industria, no deberían tener este requisito de que el emisor tenga que estar constituido en Hong Kong", dijo Wong. Registrarse como empresa no hongkonesa en Hong Kong es un proceso sencillo, añadió.

Exigir que las entidades extranjeras que ya han emitido monedas estables establezcan una entidad en Hong Kong y luego emitan monedas estables desde esa entidad crearía complicaciones.

Legalmente, los inversores que posean monedas estables emitidas por la entidad de Hong Kong solo podrían perseguir a esa entidad, no a sus otras entidades, dijo Wong.

La liquidez también podría ser un problema. Si solo un pequeño mercado utilizara la stablecoin emitida por la entidad del emisor en Hong Kong, esto también podría afectar a los pares de divisas, afirmó Jason Chan, asociado sénior de Dechert.

Negocio principal

La posición actual de HKMA significaría que los exchanges tendrían que segregar su negocio de activos virtuales de su negocio de monedas estables.

Bajo el requisito de segregación, las empresas enfrentarán costos adicionales. "Cada vez que se desea negociar, digamos 0,1 Bitcoin , FORTH pagan comisiones de GAS a los custodios", explicó Tim Byun, director de relaciones gubernamentales globales de OKX.

Byun dijo que hay otras maneras de KEEP el foco en la protección de los consumidores y garantizar que las bolsas no estén operando un sistema de reserva fraccionaria donde prestan los fondos de los clientes.

Señaló el uso de árboles de Merkel por parte de OKX y su compromiso de realizar una auditoría este año.

“Trasladar rápidamente toda la industria de las Cripto al mundo de los valores tradicionales es como meter una clavija cuadrada en un agujero redondo”, afirmó Byun.

Actualización (22 de febrero de 2023, 11:56 UTC):Añade respuesta de Circle.