Estados Unidos merece mejores ETF de Cripto . Empecemos por Solana.

Ha llegado la temporada de regulación abierta para los activos digitales en Estados Unidos, y no solo porque el presidente electo lanzó la memecoin Solana en vísperas de su investidura. Ahora, esta y otras memecoins se proponen como activos para una nueva serie de ETF de Criptomonedas . En poco más de un mes, el mercado estadounidense de Cripto pasó de enfrentarse a una cantidad absurda de obstáculos a una cantidad absurda de, bueno, absurdidad.

Aunque me cuesta imaginar que un asesor financiero me diga: «Tienes una asignación ligeramente inferior a la de la moneda $TRUMP», la realidad es que estas nuevas monedas podrían ser activos válidos para un ETF. Otra opinión es que son completamente inútiles.

Una visión más generosa es que son una forma de expresión creativa. No son una sinfonía de Mozart, claro, pero estas monedas —$ BONK, $PENGU— tienen claramente cierto valor cultural. Entiendo por qué algunos inversores, tanto minoristas como no, estarían interesados ​​en un ETF de este tipo.

Esto nos lleva a Solana, que ahora es esencialmente el tercer activo más grande en términos de capitalización de mercado y, con diferencia, el más grande en términos de uso de la red. Bitcoin, aunque inicialmente concebido como una especie de dinero digital, se ha convertido en una reserva digital de valor. Solana ha asumido el papel de un contrato inteligente de blockchain con su singular Prueba de Historia, con el potencial de impulsar todo tipo de aplicaciones basadas en blockchain. Es hora de un ETF de Solana .

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La base está ahí. Se necesitaron 10 largos años y una demanda para que se aprobara el ETF de Bitcoin . Tras más impugnaciones, también se aprobó un ETF de Ethereum , con un asterisco. Todos los emisores que incluían recompensas por "staking" en sus solicitudes tuvieron que eliminarlo. Con esto, la SEC declaró que los emisores (y los inversores) no podían participar en la gobernanza de estas cadenas de bloques, pero sí podían invertir en ellas.

Como resultado, todos los inversores que han invertido en un ETF de Ethereum desde mayo pasado han perdido la oportunidad de obtener rentabilidad de su activo, rentabilidad que proviene directamente de respaldar la seguridad de la propia blockchain. Si, en lugar de acciones del ETF, estos inversores compraran la misma cantidad de Ethereum y la depositaran (por ejemplo, con Coinbase), podrían obtener, por ejemplo, 2-4% TAE, a cambio de permitir que su ETH se use para KEEP la seguridad de la blockchain. Sea cual sea su postura política y su opinión sobre las criptomonedas, lo cierto es que esto pone en desventaja a los inversores estadounidenses. Los inversores europeos ya cuentan con ETPs para otras divisas y también tienen acceso a recompensas de staking a través de ellos.

Y, sin embargo, en EE. UU. seguimos esperando un ETF de Solana . Y, desde luego, no incluirá staking, ya que los emisores aprendieron del caso Ethereum a no incluirlo. En mi opinión, la aprobación de los ETP de staking en Europa debería sentar un precedente para un ETF de staking en Estados Unidos.

En cuanto a por qué ese ETF de staking debería ser para Solana, bueno, el hecho de que la memecoin del presidente se lanzara en Solana no es casualidad. Es una blockchain popular que puede gestionar miles de millones en volumen de transacciones, incluso cuando es inesperado. Su escalabilidad y potencia se aplicarán inevitablemente a activos del mundo real en tradfi y en cualquier otro caso de uso real. No dar a los inversores acceso para invertir en esta Tecnología a través de sus cuentas financieras tradicionales es como si limitáramos a los inversores a invertir en Amazon o Google durante sus ofertas iniciales. Por eso, un ETF de Solana debería aprobarse rápidamente: para dar a los inversores minoristas e institucionales acceso al siguiente activo más grande después de Bitcoin y Ethereum.

En resumen: Solana ya debería haber tenido su propio ETF, e insto a los nuevos líderes de la SEC a que aprueben las solicitudes que han heredado de quienes incluyen a Grayscale, VanEck, 21Shares, Canary Capital y Bitwise, e incluso los animen a reintegrar las recompensas de staking en sus propuestas. (La solicitud de Canary ha llegado a un Segunda etapa de la revisión de la SEC, indicando que podría aprobarse a su debido tiempo).

Aún es pronto, así que aún no vemos los impactos a largo plazo del enfoque de esta administración hacia las Criptomonedas. Pero es posible que pueda impulsar un nuevo y mejor marco para los productos de criptoactivos. Eso justificaría el revuelo.