La siguiente etapa para la financiación del bien público en el Cripto

Si has pasado algún tiempo en la Web3, probablemente te hayas topado con el término "bienes públicos". Si bien su definición suele ser debatida, la necesidad de financiarlos es ampliamente aceptada por quienes comprenden su importancia. Figuras clave como Vitalik Buterin, la Fundación Ethereum y organizaciones como Protocol Guild, Octant, Optimism y Gitcoin lo han priorizado.

Tradicionalmente, financiar bienes públicos se ha considerado un acto de caridad. Pero ¿y si existiera otra manera, una que impulsara la innovación dentro del ecosistema, preservando al mismo tiempo la esencia de la financiación de bienes públicos? ¿Y si pudiéramos transformar algunos bienes públicos en grandes bienes privados?

Para empezar, definamos los bienes públicos de forma que tengan sentido para este artículo. Tradicionalmente, los bienes públicos son bienes o servicios proporcionados sin ánimo de lucro a todos los miembros de la sociedad, generalmente por el gobierno o por organizaciones privadas. Ejemplos comunes incluyen el aire limpio, las carreteras, los puentes y las bibliotecas: recursos esenciales que benefician a todos, independientemente de la contribución individual.

Sin embargo, en la Web3, la definición de bienes públicos cambia ligeramente.definido por a16zEl desafío clásico de las redes descentralizadas es que son bienes públicos. Sin una entidad central que controle las decisiones y obtenga beneficios, es difícil incentivar su mantenimiento y desarrollo. Las Cripto ayudan a resolver este problema mediante la coordinación descentralizada e incentivos económicos para el desarrollo. La Web3 pondrá el poder en manos de las comunidades, no de las corporaciones. Esta versión de bienes públicos se basa en sistemas descentralizados que requieren un modelo diferente de sostenibilidad.

Si bien históricamente los gobiernos han gestionado los bienes públicos a través del control y la tributación centralizados, la Web3 presenta un desafío único debido a su estructura descentralizada, que carece de un mecanismo de cumplimiento similar.

Si consideramos los equivalentes digitales de carreteras, puentes y túneles en la Web3, gran parte de esta infraestructura es software de código abierto, crucial para el funcionamiento de redes descentralizadas, pero que también requiere financiación continua. A diferencia de los bienes públicos tradicionales, que los gobiernos pueden mantener mediante impuestos, la Web3 carece de una garantía similar de ingresos.

Sin una autoridad central que exija contribuciones o supervise la financiación, los ecosistemas Web3 deben encontrar métodos alternativos para sostener la infraestructura que sustenta sus redes descentralizadas.

¿Cómo financiamos estos bienes públicos digitales si no existe un sistema que grave a los usuarios o a las empresas para su mantenimiento? Ya existen algunos modelos innovadores que buscan que la financiación de los bienes públicos sea autosuficiente, pero aún se necesitan otros.

Un ejemplo reciente ha sido el Compromiso del gremio de protocolo, introducido porTim Beiko, del Fundación EthereumA principios de este año, su misión es contribuir a la investigación y el desarrollo de Ethereum L1 mediante la normalización de la idea de que los proyectos basados ​​en Ethereum donen el 1 % de su token nativo a Protocol Guild.

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También existe Octant, cuyo objetivo es crear un modelo autosostenible de financiación de bienes públicos en una nueva versión del altruismo Cripto . Con el respaldo de 100,000 ETH en staking provenientes de la tesorería de la Fundación Golem , una parte de esos retornos se destina a proyectos de impacto mediante una gobernanza donde la comunidad puede KEEP o donar recompensas de staking de $ GLM. Hasta la fecha, se han distribuido más de 1150 ETH a más de 40 proyectos en tan solo un año.

El optimismo Financiamiento Retroactivo de Bienes Públicos (RPGF)Apoya proyectos basados en su impacto, organizados mediante votación comunitaria con rondas de subvenciones que se realizan dos veces al año. Hasta la fecha, ha distribuido más de 50 millones.$ tokens OP al otro lado de RPGF 1,RPGF 2,RPGF 3, y RPGF 4.

Organizaciones comoGitcoin, que comenzó a realizar rondas de subvenciones en 2019, tienendistribuyó más de 60 millones de dólaresutilizando un novedoso método de asignación de capital impulsado por la comunidad llamadofinanciación cuadráticaEste sistema ha permitido que muchos proyectos prosperen, y varios de los beneficiarios de estas subvenciones se han convertido en algunas de las empresas más exitosas del ecosistema Ethereum .

Empresas como Uniswap, Optimism, Yearn, Gnosis y 1INCH son ejemplos de las primeras empresas beneficiarias de Gitcoin . La capitalización de mercado colectiva de quienes lanzaron tokens, junto con las valoraciones privadas de otras que recaudaron capital sin tokens activos, supera con creces la cantidad de financiación inicial proporcionada. Si bien muchas de estas empresas han contribuido al ecosistema donando a bienes públicos, la recaudación de nuevos fondos para futuras rondas sigue siendo un desafío. Esto es especialmente cierto durante los Mercados bajistas, cuando el capital es escaso y la financiación de riesgo es más difícil de conseguir.

Un nuevo modelo

Aunque no todos los proyectos de bienes públicos se convierten en empresas rentables, ya sea mediante la generación de ingresos o la emisión de tokens, sin duda es posible. Pero ¿qué pasaría si existiera un modelo integrado donde las empresas que se benefician de la financiación de bienes públicos devolvieran una parte de su éxito a la comunidad?

Necesitamos un sistema donde un porcentaje de las ganancias o beneficios se reinvierta en bienes públicos por quienes se beneficiaron de ellos, lo que garantizaría la sostenibilidad a largo plazo. A diferencia del Compromiso de Protocol Guild, donde las contribuciones apoyan específicamente la I+D de Ethereum L1, este modelo canalizaría los fondos a un vehículo más amplio que reinvierte directamente en el ecosistema en su conjunto. Si bien Protocol Guild se centra en el desarrollo CORE de Ethereum, este modelo de reinversión más amplio apoyaría la diversa gama de bienes públicos necesarios para un ecosistema Web3 próspero.

Al considerar vehículos para recaudar y distribuir capital, un fondo de capital de riesgo estructurado, diseñado específicamente para apoyar bienes públicos, parece la opción más eficaz. Este modelo transformaría la financiación de bienes públicos de ser un acto benéfico a convertirse en una parte integral de las operaciones comerciales. Estos fondos serían gestionados por expertos en asignación de capital, con el foco puesto no en el beneficio personal, sino en el fortalecimiento y la expansión del ecosistema. Normalmente, los fondos de capital de riesgo destinan anualmente el 2% del capital total a gastos operativos, incluyendo salarios y otros costes. En un modelo común, el 20% de las ganancias del fondo, conocido como "carry", se asigna a los gestores del fondo, mientras que el 80% restante se devuelve a los inversores que contribuyeron al fondo.

Utilizar un modelo como este permitiría a las empresas receptoras de inversiones devolver una parte de su éxito al fondo inicial que las impulsó a crecer. Los socios del fondo de riesgo, con experiencia en inversiones, seguirían teniendo incentivos financieros para generar rentabilidad mediante una parte del "carry", además de sus salarios. Estos salarios podrían ser considerables, dependiendo de los activos gestionados.

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Esta alineación de incentivos garantiza que los gestores de fondos mantengan la motivación para invertir en proyectos exitosos, ya que su propio éxito financiero está ligado a la salud y el crecimiento general del ecosistema. A medida que cada éxito repercute en el fondo, su tamaño seguirá creciendo. Si la alineación de incentivos genera mejores resultados, este enfoque para privatizar la inversión en bienes públicos podría tener un impacto significativo.

Recibir inversión de este fondo podría indicar al ecosistema que un proyecto está comprometido con la retribución, diferenciándolo de aquellos que no lo T. Este refuerzo positivo podría mejorar la reputación del fondo, atrayendo grandes oportunidades y permitiéndole reinvertir continuamente en el ecosistema de bienes públicos.

La financiación de bienes públicos es un tema complejo, y puede que no exista una solución universal. Si bien los modelos benéficos han sido el enfoque principal hasta ahora, la idea de privatizar la inversión en bienes públicos —permitiéndoles prosperar sin depender de la caridad— presenta un camino convincente hacia el futuro. Al alinear incentivos y crear nuevos vehículos de financiación, podemos garantizar que los bienes públicos se conviertan en una parte integral y autosostenible del crecimiento a largo plazo de la Web3. Ahora es el momento de replantear cómo financiamos la infraestructura que impulsa las redes descentralizadas.

Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no reflejan necesariamente las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.