Los riesgos y beneficios de los protocolos de crédito en cadena

Es casi una obviedad que el verdadero trabajo de la industria se realiza durante los Mercados bajistas. De hecho, justo hoy, un vicegobernador del Banco de Inglaterra afirmó que los proyectos de Cripto que sobrevivan a este "Cripto " podrían convertirse en "los Amazon y eBay del mañana".

"Muchas empresas desaparecieron [tras el desplome de las puntocom], pero la Tecnología no desapareció", afirmó Jon Cunliffe del Banco de Inglaterra. Las Cripto sin duda tienen sus adeptos: incluso con la fuga de dólares de los Mercados, la gente sigue aceptando trabajos en la Web3, anunciando rediseños de protocolos y contratando para el futuro.

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Pero si las Cripto quieren crear otro Amazon o eBay, tendrán que encontrar maneras de crear productos que la gente quiera usar. Actualmente, la industria es increíblemente circular, un BIT como una burbuja. Muchos productos populares eran esencialmente mecanismos para recircular y volver a prestar capital a través de diversas plataformas basadas en blockchain que generaban rendimientos.

La mayoría, aunque no todas, de las plataformas de préstamos y fondos de cobertura en dificultades se vieron sorprendidos cuando sus apuestas con garantía insuficiente entraron en números rojos con la caída de los precios. El problema radica en la especulación irresponsable, pero también en el hecho de que gran parte de las actividades relacionadas con las criptomonedas nunca salieron de internet.

O, como dijo el inversor multimillonario Mark Cuban, “las empresas que se mantuvieron gracias a dinero barato y fácil, pero que no tenían perspectivas comerciales válidas, desaparecerán”.

Las Cripto, que antes prosperaban en el extremo más alejado de la curva de riesgo, se beneficiaron de la Regulación monetaria laxa de la Reserva Federal. Ahora que las tasas de interés están subiendo y se avecina una recesión, es probable que los inversores desconfíen de las criptomonedas. Tesis puramente digital en desarrollo.

Pero, como dijo Cunliff, las Cripto aún ofrecen una oportunidad única. Protocolos abiertos Permitir la innovación abierta y la invenciónY es probable que las Cripto produzcan algo con un propósito más allá de la especulación. Un sector en crecimiento de las Cripto (préstamos sin garantía basados ​​en crédito) podría ofrecer una forma más segura de invertir al atraer a más personas del mundo exterior.

The Defiant, una publicación centrada en las criptomonedas,escribió recientemente Sobre el naciente campo de los "protocolos de crédito" cripto-nativos. Estas aplicaciones "utilizan nuevos métodos para establecer calificaciones crediticias para posibles prestatarios en el espacio Cripto y facilitar la concesión de préstamos". En esencia, estos protocolos ofrecen préstamos basados ​​en criptomonedas si estás dispuesto a revelar información sobre tu identidad en la cadena de bloques o, a veces, en el mundo real.

Protocolos de crédito como Centrifuge, Maple Finanzas y TrueFi también se promocionan ofreciendo oportunidades de préstamos sin garantía. Si bien esto podría parecer una repetición de los préstamos descarados que hicieron estallar Celsius y Babel, por ejemplo, la diferencia radica en que estas herramientas intentan vincular sus ofertas a activos fuera de la cadena.

En las Finanzas tradicionales, las puntuaciones crediticias se utilizan para determinar si se deben otorgar préstamos y a qué precio para el prestatario. El sector está dominado por un puñado de empresas, se está consolidando entre unas pocas y es conocido por tomar decisiones desastrosas.

Las "puntuaciones crediticias descentralizadas", tanto para degenerados como para expertos en guante blanco como Alameda Research, adoptan el enfoque Cripto clásico de usar "algoritmos" para determinar la solvencia. En teoría, esto implica decisiones imparciales y responsables.

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Existen varios enfoques para abordar este problema, tal vez incluyendo el “ficha ligada al alma” Vitalik Buterin lo propuso como una forma de establecer reputaciones a largo plazo en la cadena, y si se hace bien podría ser una forma de abordar el comercio en la trastienda yrehipotecación de los activos de los clientes que hicieron estallar las Cripto recientemente.

Algunos solo analizan el historial de transacciones dentro de la cadena de bloques, mientras que otros analizan las transacciones fuera de ella. El problema se agrava porque muchos comerciantes y entidades difunden su historial crediticio entre cadenas. Algunas de las opciones más sofisticadas utilizan inteligencia artificial y NFT para establecer la identidad del usuario.

Actualmente, las opciones más seguras en DeFi ofrecen préstamos con sobregarantía. MakerDAO, por ejemplo, emisor de la moneda estable DAI , exige que los prestatarios depositen más Cripto de las que retiran para compensar el riesgo de precio. Maker está intentando establecer vías para... mundo tradicional de las Finanzas, incluso proponiendo algo así como una hipoteca para que la gente pueda invertir en el mercado inmobiliario.

Los críticos afirman que el enfoque de Maker no es eficiente en términos de capital, ya que las garantías que exige permanecen inactivas. El apalancamiento conlleva riesgos, que los prestamistas sin garantía buscan mitigar mediante la implementación de requisitos de conocimiento del cliente y condiciones de préstamo legalmente vinculantes. Algunos, como Teller, consultan el historial bancario y de pagos con tarjeta de crédito.

Dicho esto, aparte del creciente flujo de financiación de capital riesgo en protocolos de préstamos sin garantía y basados ​​en crédito, hay pocas razones para confiar en estos sistemas y puntuaciones. Así que investigue por su cuenta. Curiosamente, ONE de los principales riesgos para los prestamistas de Cripto —la regulación— podría ser la solución más sencilla para establecer una reputación confiable en la cadena de bloques.