Lo que los inversores deben saber sobre la cotización de Circle

Circle, un elemento de larga data del ecosistema de Criptomonedas , anunció ayer que saldrá a bolsa a través de una empresa de adquisición de propósito especial, o SPAC, con una valoración de 4.500 millones de dólares. Aunque la mayor parte del dinero se destinará a...personas con información privilegiada ya en el SPACAún ofrece a los inversores minoristas la oportunidad de apostar a largo plazo por una empresa con posibilidades reales de convertirse en un actor central de la criptoeconomía. Si está considerando invertir en la oferta, siga leyendo para conocer algunos datos y factores clave.

Circle se fundó en 2013, lo que la convierte en una empresa venerable en el mundo de las Cripto . Sin embargo, la compañía pasó muchos años explorando el desierto en busca de un propósito definido: ha incursionado en diversas ocasiones en Bitcoin, en pagos sin criptomonedas y en plataformas de intercambio de Cripto .

David Z. Morris es el columnista principal de ideas de CoinDesk.

A partir de 2018, Circle parece haber encontrado realmente su vocación con elUSDC Moneda estable. Existen diversas variedades de monedas estables, pero USDC es la que cuenta con respaldo total: a cambio de depósitos de dólares de baja tecnología o equivalentes, Circle imprime tokens de dólares en Ethereum y otras cadenas de bloques.

Actualmente, las monedas estables son utilizadas principalmente por operadores de Cripto que buscan una forma de depositar fondos de forma segura sin tener que realizar el costoso y lento cambio a moneda fiduciaria. Pero a medida que el sector de las Cripto continúa creciendo, se espera que tengan muchas más aplicaciones financieras cotidianas, desde... pagos a préstamos basados en finanzas descentralizadas.

(Aviso legal: Circle ha participado anteriormente se asoció con DCG, la empresa matriz de CoinDesk).

Dónde encaja Circle en las Cripto

Circle se fundó en 2013, una trayectoria que avala una gestión sólida. Desde sus inicios, Circle se mantuvo muy apegada al sector corporativo y cauteloso del criptomundo, con el objetivo de aplicaciones comunes y colaboraciones de alto perfil. Si el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, es el robot de las criptomonedas, Mark Zuckerberg, Allaire es un mini-Jamie Dimon Cripto , con el brillo de la vieja escuela del mundo Finanzas . Ese cultivo de respetabilidad y confianza probablemente ha ayudado a Circle a establecer su mayor fuente de ingresos actual. servicios de tesorería y gestión.

Pero la verdadera historia de Circle es USDC. Esta stablecoin es un proyecto conjunto entre Circle y Coinbase, a través de una entidad llamada Centre. USDC ha crecido a un ritmo vertiginoso durante el último año, pasando de 1.000 millones a 25.000 millones de USDC en circulación. Esto la convierte en un competidor realmente viable para... Tether, actualmente la principal stablecoin con aproximadamente 63 mil millones de dólares en circulación. Circle, en una presentación reciente, proyectóSe emitieron 83 mil millones de dólares en USDCpara el próximo año y 200 mil millones de dólares para 2023. Eso tendría un impacto directo en los resultados de Circle a través del aumento de las tarifas de transacción y los intereses sobre las reservas.

Circle se ha estado consolidando para centrarse en su éxito con USDC, principalmente mediante la venta de activos comerciales. En octubre de 2019... vendió la bolsa Poloniex, adquirida hace apenas dos años. En sus presentaciones de SPAC, Circle reveló queperdió 156 millones de dólaresEn general, en Poloniex. Circle también vendió suMesa de operaciones extrabursátiles para KrakenEn diciembre de 2019, y descargó su aplicación de comercio minorista,Circle Invest, en febrero de 2020.

USDC: Gran potencial, gran riesgo regulatorio

En el mejor de los casos, la gestión de una moneda estable en dólares estadounidenses por parte de una entidad pública y regulada de EE. UU. podría marcar un antes y un después, tanto en la práctica como en el concepto. En el nivel más alto, sería quizás la competencia monetaria más directa entre una empresa privada y el gobierno estadounidense desde la represión posterior a la Guerra de Secesión.monedas de bancos privados.

Dentro del mundo de las criptomonedas, si USDC genera confianza, podría seguir desplazando a Tether, lo cual muchos críticos consideran un riesgo sistémico debido a la falta de transparencia de sus reservas. Incluso podría ser una alternativa a una moneda estable respaldada por USD y gestionada por la Reserva Federal, y algunos ven la... ruta privada como preferible.

Sin embargo, existen dudas sobre si eso sucederá. En conversaciones recientes, Allaire no ha respondido a las preguntas sobre las reservas de Circle a satisfacción de los observadores, en particular respecto a...“Inversiones aprobadas” desconocidas que respaldan al USDCAllaire ha reafirmado unacompromiso con la transparenciaen un hilo de Twitter el 8 de junio.

Circle también se enfrenta a un evidente riesgo regulatorio. Las stablecoins son tan novedosas que aún no está claro qué implicaría una gestión conforme a las ONE . Muchas normas existentes se aplican de forma innovadora, y es posible que los reguladores también quieran crear nuevas normas en los próximos años. Ambas son incógnitas inminentes para los posibles inversores en acciones de Circle.

Circle tiene una importante ventaja potencial con los reguladores: Centre tiene el control final de USDC, incluida la capacidad de bloquear las tenencias de los usuarios: en junio, Centre congeló $100,000 A Request de las autoridades. Este nivel de control, por supuesto, constituirá un obstáculo para la adopción del token por parte de los usuarios que priorizan la finalidad o quienes se oponen por principio a que un token centralizado asuma un papel sistémico en las Cripto.

Pero, al menos por ahora, las monedas estables interesan principalmente a los operadores más centrados en el dinero que en la ideología, por lo que las objeciones han sido bastante moderadas. En cualquier caso, es un pacto con el diablo: BIT que las monedas estables verdaderamente descentralizadas muestran signos de fragilidad a largo plazo, la principal disyuntiva parece ser entre una moneda centralizada y una que parece bastante arriesgada.

Sigue leyendo: El círculo de patrocinadores de la stablecoin USDC saldrá a bolsa en un acuerdo SPAC de 4.500 millones de dólares.

Aunque inicialmente se lanzó en Ethereum como una Token ERC-20Las versiones de USDC ahora funcionan en una sorprendente cantidad de cadenas de bloques, como Stellar y Solana. Esta diversidad es importante porque, si bien existen métodos para conectar un ERC-20 a sistemas externos a Ethereum, las monedas estables nativas son crucialmente más rápidas para las transacciones u operaciones en una red determinada. Tether, el principal competidor de USDC, también funciona en diversas redes, como EOS y TRON.

El factor SPAC

Si Circle ha parecido en algún momento una empresa en busca de un propósito, el momento de su salida a bolsa también podría sugerir cierta falta de ferocidad. La cotización se realizará mediante una SPAC, esencialmente una fusión inversa con una entidad ya cotizada. Estas ofertas tienen requisitos de información y transparencia más bajos que una oferta pública inicial tradicional, y experimentaron un gran auge durante 2020, cuando la pandemia de coronavirus, de alguna manera, provocó un exceso de actividad en la Bolsa de Valores de Nueva York.

Muchos de esos SPAC se han convertido en desastres para los inversores minoristas, dejando en ridículo a promotores comoChamath PalihapatiyaAhora que el color de rosa ha desaparecido, el frenesí por las SPAC ha decaído drásticamente.

Aunque Circle se unió tarde a la fiesta de las SPAC, esto podría ser a su favor. La ola de deflación de las SPAC ha llevado a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) a restringir algunas de ellas.normas de presentación de informesEn abril, otra causa de la desaceleración de las SPAC. Esto sugiere que muchas SPAC, pasadas o en trámite, se habían aprovechado de la laguna legal en materia de información, mientras que Circle se siente cómoda saliendo al mercado con estándares más estrictos y podría mejorar su irregular historial.