Un funcionario de la Reserva Federal de EE. UU. considera que el Tether es un "desafío" para la estabilidad financiera

Un alto funcionario de la Reserva Federal de Estados Unidos ha calificado a Tether comoUSDTLas stablecoins suponen un riesgo para la estabilidad del sistema financiero.

En unpresentación de diapositivas El viernes, Eric Rosengren, presidente del Banco de la Reserva Federal de Boston, enumeró al Tether entre los "desafíos para la estabilidad financiera" que está vigilando el banco central estadounidense.

Rosengren incluyó la moneda estable entre lo que denominó "nuevos disruptores" de los Mercados de crédito a corto plazo.

En unentrevista con Yahoo Finanzas el mismo día, explicó.

"La razón por la que hablé de Tether y las criptomonedas estables es que, si analizamos su cartera, LOOKS básicamente la de un fondo de inversión del mercado monetario de PRIME , pero quizás con mayor riesgo", dijo. Tether "tiene varios activos cuyos diferenciales, durante la pandemia, se ampliaron considerablemente". La ampliación de diferenciales se refiere a una ola de ventas en los Mercados de crédito, cuando aumenta la diferencia de rendimiento entre un activo de riesgo, como un BOND corporativo, y ONE percibido como seguro, como un BOND del Tesoro.

"Creo que debemos reflexionar de forma más amplia sobre qué podría perturbar los Mercados de crédito a corto plazo con el tiempo, y sin duda las monedas estables son un elemento", afirmó Rosengren. "Me preocupa que el mercado de las monedas estables, que actualmente está prácticamente desregulado a medida que crece y se convierte en un sector más importante de nuestra economía, debamos tomar en serio lo que sucede cuando la gente huye de este tipo de instrumentos rápidamente".

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Caitlin Long, veterana de Wall Street y partidaria de Bitcoin desde hace mucho tiempo, consideró que los comentarios eran relevantes.

"Lo interesante es que [la gobernadora de la Reserva Federal, Lael]Brainardy luego [el presidente Jerome]Powell Empezaron a hablar de "stablecoins". Pero ahora Rosengren habla de "Tether" por su nombre. "Eso es una escalada", dijo Long, fundador y director ejecutivo de Avanti Financial en Wyoming.

"La Reserva Federal es muy experta en el 'lenguaje federal': declaraciones tan cuidadosamente elaboradas para que las distintas partes involucradas en un asunto puedan ver su punto de vista", dijo. "Eso fue básicamente lo mismo con declaraciones anteriores sobre las monedas estables. Pero hoy la Reserva Federal ha intensificado sus medidas. Pocas veces se han mostrado tan explícitas como hoy".

Long agregó que los bitcoiners que consideran que las preocupaciones sobre Tether son exageradas no deberían "matar al mensajero".

"He defendido a Tether como una Tecnología innovadora, pero también he señalado que la Aviso legal de sus reservas generó más preguntas que respuestas", dijo, refiriéndose a la empresa. descomponer de la garantía detrás de USDT, publicada en mayo.

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Ese desglose mostró que casi la mitad de las reservas están en papel comercial, pero no especificó los emisores ni las calificaciones de esas deudas, lo que dejó al mercado adivinando sobre la liquidez y la solvencia de los activos. (Stu Hoegner, asesor general de Tether, más tardeescribióque "la gran mayoría" de este papel comercial proviene de emisores con calificación A-2 o superior, sin nombrar a ninguno).

Rosengren incluyó la composición en otra diapositiva de su presentación en un evento virtual organizado por la Reserva Federal de Filadelfia.

USDT desempeña un papel clave en el funcionamiento del mercado global de Criptomonedas , que mueve un billón de dólares. Los operadores lo utilizan, y en menor medida otras monedas estables, para transferir rápidamente el valor del dólar entre plataformas de intercambio y aprovechar las oportunidades de arbitraje.

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Las monedas estables están diseñadas para operar a la par con monedas fiduciarias como el dólar y, en teoría, se pueden canjear por efectivo de los emisores en una proporción de 1 a 1. Sin embargo, las dudas sobre el respaldo de Tether han rondado el mercado de Cripto durante años y fueron el foco de una investigación de la Fiscalía General de Nueva York, que la compañía resolvió este año.

A pesar de ladudas latentes desde hace tiempo y conjetura Sobre las finanzas de Tether, USDT se ha negociado a $1 por casi toda su historia, como ocurrió el sábado por la mañana UTC.

USDT también sigue siendo por lejos la mayor stablecoin por capitalización de mercado a pesar de la aparición de competidores con historias menos controvertidas.

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Un documento de debate que describe el pensamiento de la Fed sobre los pagos digitales, incluidos los riesgos y beneficios de las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC), se publicará este verano, dijo Powell el mes pasado en el mismodiscursodonde se refirió brevemente a las monedas estables sin mencionar ninguna por su nombre.

Paolo Ardoino, director de tecnología de Tether, dijo que si bien los comentarios de Rosengren son un tributo al crecimiento de la importancia de las monedas estables y otras innovaciones en Cripto, es importante distinguir entre las monedas estables establecidas como Tether y los experimentos "extremadamente riesgosos" como las monedas estables algorítmicas que se están llevando a cabo en las Finanzas descentralizadas.

"Es notable que la creciente cuota de mercado de estas innovaciones financieras sea reconocida por entidades como la Reserva Federal de Boston", declaró Ardoino. "Sin embargo, también es un momento importante para educar a los consumidores sobre la diferencia entre las monedas estables como Tether y los diversos experimentos que se llevan a cabo constantemente en las Finanzas descentralizadas. Siempre se recomienda a los inversores que investiguen estos proyectos. Las oportunidades con rendimientos porcentuales (APY) desproporcionados son extremadamente arriesgadas. Los experimentos monetarios emergentes, como las monedas estables algorítmicas, no deberían clasificarse en la misma categoría que USDT. Hacerlo solo demuestra una falta de comprensión de la base del sistema financiero de las Criptomonedas ".

Curiosamente, Rosengren señaló que la Fed también ha estado prestando atención a las monedas estables menos conocidas.

"De hecho, teníamos una moneda estable que tuvo dificultades financieras la semana pasada", dijo en la entrevista de Yahoo, una aparente referencia al token TITAN de Iron Finance, queCayó casi a ceroa mediados de junio.

ACTUALIZACIÓN (25 de junio, 00:35 UTC):Agrega información sobre el rol y la historia de Tether en el mercado.

ACTUALIZACIÓN (25 de junio, 02:57 UTC):Agrega más antecedentes y enlaces relacionados.

ACTUALIZACIÓN (26 de junio, 21:45 UTC):Agrega la respuesta de Tether.

ACTUALIZACIÓN (26 de junio, 23:12 UTC):Corrige errores tipográficos y agrega información sobre Iron Finanzas.

ACTUALIZACIÓN (27 de junio, 02:22 UTC):Incorpora un vídeo de Sam Bankman-Fried de FTX hablando sobre Tether.

ACTUALIZACIÓN (27 de junio, 23:56 UTC): Agrega detalles sobre el papel comercial de la publicación del blog del asesor general de Tether .