Funzionario della Fed statunitense definisce Tether una "sfida" alla stabilità finanziaria

Un alto funzionario della Federal Reserve statunitense ha definito TetherUSDTLe stablecoin rappresentano un rischio per la stabilità del sistema finanziario.

In unpresentazione di diapositive Venerdì, Eric Rosengren, presidente della Federal Reserve Bank di Boston, ha inserito Tether tra le "sfide per la stabilità finanziaria" che la banca centrale statunitense sta monitorando.

Rosengren ha incluso la stablecoin tra quelli che ha definito "nuovi fattori dirompenti" per i Mercati del credito a breve termine.

In uncolloquio con Yahoo Finanza lo stesso giorno, ha spiegato.

"Il motivo per cui ho parlato di Tether e delle stablecoin è che se si guarda il loro portafoglio, LOOKS fondamentalmente un portafoglio di un fondo del mercato monetario PRIME , ma forse più rischioso", ha detto. Tether "ha una serie di asset su cui, durante la pandemia, lo spread è diventato piuttosto ampio". L'ampliamento dello spread si riferisce a una svendita nei Mercati del credito, quando la differenza di rendimento aumenta tra un asset rischioso come BOND societaria e ONE percepito come sicuro come un BOND del Tesoro.

"Penso che dovremmo pensare in modo più ampio a ciò che potrebbe sconvolgere i Mercati del credito a breve termine nel tempo, e certamente le stablecoin sono ONE elemento", ha detto Rosengren. "Mi preoccupa che il mercato delle stablecoin, che è attualmente, praticamente non regolamentato mentre cresce e diventa un settore più importante della nostra economia, che dobbiamo prendere sul serio ciò che accade quando le persone scappano da questo tipo di strumenti molto rapidamente".

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Caitlin Long, veterana di Wall Street e sostenitrice di lunga data Bitcoin, ha trovato le osservazioni salienti.

"Ciò che è interessante è che [il governatore della Fed Lael]Cervelloe poi [il presidente Jerome]Powell ha iniziato a parlare di "stablecoin". Ma ora Rosengren parla di "Tether" per nome. Questa è un'escalation", ha detto Long, fondatore e CEO di Avanti Financial nel Wyoming.

"La Fed è così esperta, ... nel 'Fedspeak' - dichiarazioni così attentamente costruite in modo che più parti di una questione possano vedere la loro parte in ciò che la Fed ha detto", ha detto. "Questo era fondamentalmente il [caso] delle precedenti dichiarazioni sulle stablecoin. Ma oggi la Fed ha intensificato. Raramente sono così esplicite come lo sono state oggi".

Long ha aggiunto che gli utenti di Bitcoin che ritengono esagerate le preoccupazioni su Tether non dovrebbero "sparare al messaggero".

"Ho difeso Tether come Tecnologie rivoluzionaria, ma ho anche affermato che la sua Dichiarazione informativa delle riserve ha sollevato più domande di quante risposte abbia dato", ha affermato, riferendosi alla società guasto delle garanzie dietro USDT, pubblicate a maggio.

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Tale ripartizione ha mostrato che quasi la metà delle riserve sono in cambiali commerciali, ma non ha specificato gli emittenti o le classificazioni di tali debiti, lasciando il mercato a fare congetture sulla liquidità e l'affidabilità creditizia delle attività. (Stu Hoegner, consulente generale di Tether, in seguitoha scrittoche "la stragrande maggioranza" di questi titoli commerciali proviene da emittenti con rating A-2 o superiore, senza citarne nessuno.)

Rosengren ha incluso la composizione in un'altra diapositiva della sua presentazione durante un evento virtuale organizzato dalla Federal Reserve di Philadelphia.

USDT gioca un ruolo chiave nel sistema idraulico del mercato globale Criptovaluta da 1 trilione di $. I trader lo usano, e in misura minore altre stablecoin, per spostare rapidamente il valore del dollaro tra gli exchange al fine di sfruttare le opportunità di arbitraggio.

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Le stablecoin sono progettate per essere scambiate alla pari con valute legali come il dollaro e, in teoria, sono convertibili 1 a 1 in contanti dagli emittenti. Ma le domande sul supporto di Tether incombono sul mercato Cripto da anni e sono state al centro di un'indagine dell'ufficio del procuratore generale di New York che la società ha risolto quest'anno.

Nonostante ildubbi a lungo latenti E congetturare per quanto riguarda le finanze di Tether, USDT è stato scambiato a $ 1 per quasi tutta la sua storia, come è accaduto sabato mattina UTC.

USDT rimane di gran lunga la stablecoin più grande per capitalizzazione di mercato, nonostante l'emergere di concorrenti con storie meno controverse.

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Un documento di discussione che delinea il pensiero della Fed sui pagamenti digitali, compresi i rischi e i benefici delle valute digitali delle banche centrali (CBDC), uscirà quest'estate, ha affermato Powell il mese scorso nello stessodiscorsodove ha fatto brevemente riferimento alle stablecoin senza menzionarne nessuna per nome.

Paolo Ardoino, CTO di Tether, ha affermato che, sebbene i commenti di Rosengren siano un omaggio alla crescita dell'importanza delle stablecoin e di altre innovazioni nel Cripto, è importante distinguere tra stablecoin consolidate come Tether ed esperimenti "estremamente rischiosi" come le stablecoin algoritmiche in corso nella Finanza decentralizzata.

"È notevole che la crescente quota di mercato di queste nuove innovazioni finanziarie venga riconosciuta da enti come la Fed di Boston", ha affermato Ardoino. "Tuttavia, è anche un momento importante per educare i consumatori sulla differenza tra stablecoin come Tether e i vari esperimenti che si svolgono costantemente nella Finanza decentralizzata. Si consiglia sempre agli investitori di dedicare del tempo alla ricerca di questi progetti. Le opportunità con APY sproporzionati sono estremamente rischiose. Gli esperimenti monetari nascenti come le stablecoin algoritmiche non dovrebbero essere classificati nella stessa categoria di USDT. Farlo dimostra solo una mancanza di comprensione al piano terra del sistema finanziario Criptovaluta ".

È interessante notare che Rosengren ha segnalato che la Fed ha prestato attenzione anche alle stablecoin meno note.

"In realtà la scorsa settimana abbiamo avuto una stablecoin che ha avuto difficoltà finanziarie", ha detto nell'intervista a Yahoo, un apparente riferimento al token TITAN di Iron Finance, cheè sceso quasi a zeroa metà giugno.

AGGIORNAMENTO (25 giugno, 00:35 UTC):Aggiunge informazioni di base sul ruolo di mercato e sulla storia di Tether.

AGGIORNAMENTO (25 giugno, 02:57 UTC):Aggiunge ulteriori informazioni di base e link correlati.

AGGIORNAMENTO (26 giugno, 21:45 UTC):Aggiunge la risposta di Tether.

AGGIORNAMENTO (26 giugno, 23:12 UTC):Corregge errori di battitura e aggiunge informazioni utili su Iron Finanza.

AGGIORNAMENTO (27 giugno, 02:22 UTC):Incorpora un video di Sam Bankman-Fried di FTX che parla di Tether.

AGGIORNAMENTO (27 giugno, 23:56 UTC): Aggiunge dettagli sui commercial paper tratti dal post del blog del consulente generale di Tether .