La verdadera razón por la que los emisores de tokens huyen de EE. UU.

Scott Nelson es el presidente y director ejecutivo de Sweetbridge Inc., una startup de tecnología blockchain.

¿Carrera hacia el abismo o carrera hacia la realidad?

El auge de las ofertas iniciales de monedas (ICO), por muy controvertidas que sean, es una señal de que la era de la formación de capital de la era industrial está dando paso a unanuevo paradigma de inversiones descentralizadas y democratizadas y modelos de negocio orientados al cliente que se expanden mucho más allá de las fronteras de ONE país.

En este ámbito, los empresarios y las empresas gravitarán naturalmente hacia las jurisdicciones que les permitan recaudar fondos de inversores y atender a clientes de todo el mundo de forma rápida, segura, eficaz y con una fricción mínima.

Reconociendo que este cambio hacia una nueva Era Descentralizada está en marcha, numerosos países se están posicionando a la vanguardia de esta transición para cosechar los beneficios económicos, financieros y geopolíticos que conlleva ser la jurisdicción de referencia para la formación de capital global.

Lamentablemente, Estados Unidos aún no se encuentra entre esos países, ya que ha adoptado un enfoque miope y de fuerte control que no logra expandirse más allá del pensamiento de la era industrial.

Si bien los reguladores estadounidenses han ofrecido públicamente frases hechas sobre ser amigables con la innovación y facilitar el emprendimiento doméstico en el espacio Cripto , la prueba siempre está en el pudín.

En este caso, el problema es que los proyectos serios de Criptomonedas se enfrentan a dos opciones poco atractivas: emitir tokens a través de medios anticuados e inadecuados que restringen la base de clientes de un token y su capacidad de reventa (como registrarse como un valor o reclamar una exención del Reglamento D) o abandonar Estados Unidos por completo.

Carrera hacia el valor

Como Destacado por CoinDeskLa consecuencia natural y predecible es que los innovadores están abandonando Estados Unidos en busca de jurisdicciones más amigables.

Para satisfacer esta demanda, lugares como Gibraltar, Suiza,Liechtenstein,Maltay, más recientemente,islas BermudasHan estado extendiendo la alfombra de bienvenida para las ventas de tokens y estructurando regulaciones locales para equilibrar los objetivos de desarrollo de la industria y protección del consumidor.

Algunos podrían observar las reputaciones cuestionables de algunos países que aceptan criptomonedas y concluir inmediatamente que existe una "carrera hacia el fondo" un fenómeno en el que los reguladores, en busca de ingresos y titulares, dan luz verde incluso a las ideas más fantásticas sin hacer preguntas.

Según nuestra observación, esto no está sucediendo.

En su afán por vender tokens de forma responsable a sus clientes, mi empresa, Sweetbridge, ha dedicado una cantidad considerable de tiempo a dialogar con reguladores de todo el mundo, incluyendo representantes de muchos países del G20. Nos sentimos alentados por los enfoques reflexivos y la debida diligencia demostrados.

Si bien seguramente habrá casos de este tipo de arbitraje jurisdiccional empleado por actores marginales, ningún proyecto de Cripto serio quiere establecerse en un país donde todo vale.

En lugar de una carrera hacia el fondo, vemos una carrera hacia la calidad, donde los proyectos serios se dirigen a los lugares que ofrecen la mejor propuesta de valor general: la mejor experiencia legal, el mejor equilibrio entre controles regulatorios y libertad de innovación, los mejores tecnólogos y la mejor marca, incluso si se pueden adquirir servicios más baratos (y posiblemente más sórdidos) en otro lugar.

Por ejemplo, el atractivo de Suiza no reside únicamente en su aspecto regulatorio, sino también en los ecosistemas de talento y apoyo que ha desarrollado simultáneamente. Otras jurisdicciones, como Gibraltar, van un paso más allá al establecer no solo directrices y requisitos para las empresas que lanzan ICO, sino también al lanzar una bolsa totalmente regulada que proporciona cotización y liquidez a los proyectos que se lanzan allí.

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Los países grandes y pequeños están empezando a prestar atención a este mensaje.

Mientras aún luchan por encontrar la mejor manera de abordar este nuevo modelo de negocios, muchos están repensando los enfoques obsoletos para la formación de capital, en particular la idea de que las emisiones de tokens son necesariamente contratos de inversión.

Ven una oportunidad de inyectar nueva vida a sus economías locales y potencialmente alterar el equilibrio global del poder financiero.

En pocas palabras: no son estúpidos.

Si se dan cuenta de que se crean miles de millones de dólares de valor económico real en lugares como Liechtenstein y Gibraltar, mientras Estados Unidos corre tras su propia cola para decidir si el éter es o no un valor, encontrarán una forma de sumarse al acto, y rápidamente.

Oportunidad real

En opinión de Sweetbridge, el gigante dormido en esta conversación es el Reino Unido.

Los británicos desde hace mucho tiempo están ansiosos por arrebatarle a los EE. UU. el título de principal centro financiero del mundo y volver a coronar a la City de Londres, y hay una creciente sensación dentro de las filas gubernamentales de que la Tecnología blockchain y financiera pueden ser la clave para lograr exactamente eso.

Mientras que Estados Unidos carece de impulso para el cambio, Gran Bretaña busca relevancia en el mundo pos-Brexit. Por ello, su cultura financiera, tradicionalmente conservadora, ha expresado una apertura introspectiva a nuevas ideas.

Por ejemplo, el Fintech Regulatory Sandbox lanzado recientemente por la Autoridad de Conducta Financiera, el principal regulador financiero de Gran Bretaña, ofrece a los desafiantes e innovadores una manera de lanzarse sin costos de cumplimiento prohibitivos.

Los británicos también entienden las consecuencias de no aprovechar las transiciones económicas que cambian paradigmas.

A pesar de haber sido el origen de la Revolución Industrial, se sintieron demasiado cómodos en la estructura social de la Era Agraria colonial y, en última instancia, perdieron el dominio de la Era Industrial ante los Estados Unidos porque no pudieron adaptarse con la suficiente rapidez.

Además, la estructura legal de la Mancomunidad Británica es relativamente receptiva a nuevos métodos de formación de capital. Prefiere una actitud de "cuidado con el comprador" hacia este tipo de productos, a diferencia de la mentalidad paternalista de EE. UU., que garantiza que solo los ricos tengan acceso a las mejores oportunidades de inversión (a menos que dicha oportunidad provenga de una lotería estatal).

Sin duda, no todos los proyectos Cripto innovadores abandonarán a Estados Unidos, pero en los últimos meses ha quedado decepcionantemente claro que se ha acumulado demasiada inercia en torno a su infraestructura regulatoria como para que pueda desempeñar el papel de líder en la próxima era de modelos comerciales descentralizados y formación de capital global.

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