S&P 500 o Criptomonedas: ¿Qué tan grande es la explosión del precio de Bitcoin?

Mientras que Bitcoin es por varios cientos de dólaresDesde que alcanzó su máximo histórico de $4,483.55 hoy temprano, la Criptomonedas sigue en alza este año.

El ascenso de Bitcoin, visto a largo plazo, es impresionante. Interanualmente, su valor ha aumentado alrededor de un 600 %. En los últimos 100 días, ha experimentado ganancias del 150 %. Hace seis meses, Bitcoin cotizaba justo por encima de los 1000 $, por lo que, incluso con la reciente caída, su precio se ha más que cuadruplicado en los últimos seis meses.

Las ganancias a esos niveles parecen enormes, pero ¿cuán grandes son? En comparación con las inversiones en otras clases de activos, ¿qué tal le va al Bitcoin ? Y, como sugieren las caídas de precios de esta tarde, ¿se comprenden los riesgos a la baja?

Una forma de intentar profundizar en las respuestas es comparar los rendimientos del mercado de valores con los rendimientos de Bitcoin.

Contra el S&P 500

Una ferialugar para empezarLa medida del rendimiento del mercado bursátil tradicional es el índice S&P 500, que los inversores profesionales suelen utilizar como referencia para seguir sus inversiones.

Como forma básica de pensar sobre el aumento del precio de Bitcoin , considere lo siguiente: los últimos 90 años,La tasa de rendimiento anual promedio del índice S&P 500 ha sido de sólo el 9,8 por ciento.

Si comparamos el desempeño de Bitcoin este año con el retorno promedio del S&P 500, queda inmediatamente claro que el aumento vertiginoso de Bitcoin ha superado a este índice de referencia en un estratosférico 6.000 por ciento.

Para una aproximación ligeramente diferente del movimiento de precios, veamos cuánto tardó el S&P 500 en duplicar su valor hasta su nivel actual. Al cierre de esta edición, el índice S&P 500 cotizaba en torno a 2466. Si reducimos esa cifra a la mitad, obtenemos 1233.

La última vez que el S&P 500 cotizó por debajo de ese nivel fue en agosto de 2010. Por lo tanto, el S&P 500 tardó casi siete años en duplicarse: 30 veces más tiempo del que tardó Bitcoin en hacer lo mismo.

Contra las acciones

El desempeño de Bitcoin también es bastante impresionante cuando lo analizamos frente a las acciones por sector.

Por ejemplo, los tres principales sectores de renta variable por desempeño durante el último año han sido el financiero, el Tecnología y el industrial.

A modo de argumento, digamos simplemente que usted pudo adivinar que estos tres sectores eran aquellos en los que debía invertir. La tasa de retorno de los ETF del S&P Sector Tracker Spyder, que sirven como un proxy para las acciones subyacentes durante los últimos 12 meses, ha sido del 29,5 por ciento para el sector financiero, del 23 por ciento para el Tecnología y del 17,1 por ciento para el industrial.

Entonces, en un período de 12 meses, incluso si usted tuvo la suerte de elegir el sector con mejor desempeño, Bitcoin superó al ETF del sector por aproximadamente 20 veces.

Y ese desempeño superior presupone que usted eligió los sectores con mejor desempeño para invertir. Si un inversor hubiera elegido otros sectores, como energía y bienes raíces, que fueron los dos sectores con peor desempeño en los últimos 12 meses, en realidad habrían perdido un 7,2% y un 4,1%, respectivamente, al momento de la publicación de hoy.

Los riesgos a la baja

Si bien el caso del Bitcoin puede sonar muy optimista si solo se observan los retornos recientes, invertir en Bitcoin conlleva riesgos a la baja potencialmente muy grandes y, en este sentido, la naturaleza misma del bitcoin hace que sea bastante difícil compararlo con acciones de manera equitativa.

Una de las virtudes de invertir ampliamente en acciones a través del índice S&P 500 es la diversificación.

El S&P 500 está compuesto por una canasta de 500 empresas, entre las que se incluyen muchas de las corporaciones más grandes que cotizan en bolsa en Estados Unidos.

Las acciones del S&P 500 se extraen de11 sectores diferentes en 24 grupos industriales diferentes. Este tipo de diversificación significa que las personas están protegidas, en gran medida, de los riesgos de ONE empresa y, en menor medida, de los riesgos de ONE grupo industrial o sector del mercado.

Bitcoin, por otro lado, es una inversión en un solo activo. En cierto sentido, invertir en Bitcoin es prácticamente análogo a invertir en una sola acción.

Aunque esa metáfora probablemente no sea suficiente, en realidad se invierte en una única implementación de una Tecnología, una única instancia de código.

Esto significa que invertir en Bitcoin en lugar de en el S&P concentra masivamente su riesgo y, como hemos visto hoy, ese riesgo puede equivaler a cientos de dólares por Bitcoin.

Sin embargo, eso no quiere decir que invertir en el S&P 500 con toda su diversificación garantice que los inversores no perderán dinero.

Los inversores pueden perder (y de hecho pierden) dinero al invertir en acciones, incluso cuando diversifican sus riesgos invirtiendo ampliamente en un índice como el S&P 500.

En los últimos 89 añosEl S&P 500 bajó dos docenas de veces anualmente. El peor año que sufrieron los inversores bursátiles en las últimas nueve décadas fue 1931, durante la Gran Depresión, cuando el S&P 500 perdió casi un 44 %. Más recientemente, en 2008, en plena Gran Recesión, el S&P 500 sufrió su segunda peor caída de la historia, con una caída del 36,5 %.

Proceda con precaución

Bitcoin existe desde 2009. Es más, su interés como vehículo de inversión se estableció realmente recién a principios de 2013, cuando alcanzó los 266 dólares después de un Rally de precios en el que su valor crecía entre un 5 y un 10 por ciento diario.

Lo ONE que podemos decir con certeza sobre Bitcoin es que no posee un historial lo suficientemente largo como para que los inversores comprendan los patrones de precios históricos a largo plazo de la misma manera que entienden las oscilaciones direccionales del S&P 500.

Esa ausencia de datos históricos, como mínimo, debería ser una señal para que los inversores y potenciales inversores sean cautelosos.

Bitcoin y blockchain son tecnologías apasionantes, pero los inversores no deberían perder la cabeza.

Imagen de fusiblevía Shutterstock