Moody's: No esperen que EE. UU. lidere la adopción de blockchain

Moody's predice que la tecnología blockchain provocará una transformación en el lado posterior a la negociación del negocio de valores, pero sostiene que los Mercados más desarrollados pueden no desempeñar un papel destacado en el NEAR plazo.

El proveedor de servicios de calificación crediticia, famoso por sus análisis económicos, publicó hoy un nuevo informe en el que sostiene que es poco probable que los titanes de la industria se vean afectados por la tecnología blockchain, al menos en el NEAR y mediano plazo.

Publicado como parte de un análisis profundo del sector, el informe examina el potencial de blockchain a lo largo del ciclo de vida de una operación de valores y ofrece un conjunto de posibles escenarios en los que la Tecnología y los actores financieros tradicionales podrían coexistir.

Robard Williams, el autor principal del informe, dijo que, si bien hay un amplio espacio para que blockchain prospere, las barreras de entrada impuestas por la regulación y la gran escala de los operadores actuales garantizan que las nuevas empresas de contabilidad distribuida probablemente cumplirán funciones complementarias.

Williams le dijo a CoinDesk:

"En realidad, no vemos necesariamente que los actuales titulares sean desplazados o perturbados en primera instancia".

En el informe, Williams destaca los procesos de conciliación y liquidación back-end que la agencia cree que son los más propicios para las soluciones blockchain.

Además, su equipo describe cómo hasta una docena de intermediarios, incluidos compradores, vendedores, corredores, bolsas y custodios, pueden participar en el procesamiento de transacciones de valores hoy en día, y cómo cada parte debe conciliar manualmente su propio libro contable.

Gran parte de la actividad que se realiza aquí se centra en los costos y no aporta mucho valor. Por lo tanto, cuando una Tecnología puede reducir las ineficiencias, la entrada manual y la conciliación, consideramos que la fase posterior a la negociación es el lugar donde se pueden obtener muchos de esos beneficios, explicó.

Riesgo y recompensa

Moody's ve blockchain como un medio para gestionar el riesgo de contraparte y de crédito.

Si bien ciertos intermediarios como cámaras de compensación, custodios y depositarios probablemente verán una caída en los ingresos si ciertos procesos se trasladan a una cadena de bloques, Williams insistió en que las nuevas eficiencias operativas creadas serán suficientes para compensar, siempre que la empresa sea lo suficientemente visionaria.

"Necesitarán los recursos financieros y la visión para implementarlo y sumarse", dijo. "Podría verse, potencialmente, que una empresa más pequeña se quede atrás, pero a día de hoy creemos que esta es realmente una Tecnología facilitadora".

Sin embargo, además de las cuestiones universales de interoperabilidad, escalabilidad y la necesidad de estándares y gobernanza industriales, los analistas destacan varios dilemas específicos de la industria que deben resolverse, incluida la cuestión de si las soluciones blockchain pueden competir suficientemente con los procesos existentes para justificar la inversión.

"No está claro si las soluciones blockchain pueden gestionar flujos de transacciones de gran volumen y alta velocidad", señala el informe.

Posibles escenarios

El informe continúa presentando tres posibles escenarios sobre cómo podría tomar forma la adopción de blockchain en el espacio posnegociación, desde las instituciones financieras actuales que lideran el camino hasta adquisiciones hostiles y disrupciones.

También se plantea un escenario intermedio en el que un único operador dominante marca la pauta junto con otras empresas emergentes.

Si bien este escenario se considera poco probable en el mediano plazo, al menos en algunos Mercados importantes, podría ocurrir en Mercados con Mercados de capitales más consolidados, proyecta el informe.

Este escenario es quizás más probable en Mercados desarrollados como Australia, Brasil, Canadá, Hong Kong, Japón, Corea y Singapur, que, según argumentó, tienen hoy menos intermediarios involucrados en los procesos.

El camino a seguir podría ser más complejo en otros lugares, sostiene el informe, y concluye:

"En Mercados con muchos más intermediarios, como la UE, el Reino Unido y los EE. UU., se requerirá más colaboración entre empresas para aprovechar el verdadero beneficio de la Tecnología blockchain".

Imagen de maratónvía Shutterstock