Cómo el responsable de blockchain de la SEC define la regulación futura

En una muestra de la seriedad con la que los poderes estatales toman el surgimiento de blockchain, el organismo regulador más poderoso de Estados Unidos cuenta ahora con un grupo de trabajo dedicado a proteger a sus usuarios e inversores del fraude en el sector.

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), la agencia cuyo mandato es crear Mercados justos y eficientes, también está surgiendo ahora como una voz pública en la industria, destacando la Tecnología en un evento de esta semanaen Washington, DC.

Ambos avances indican que se están logrando avances. Sin embargo, para algunos analistas del sector, es probable que las declaraciones se queden cortas: algunas de las...preguntas más importantes Las preguntas que afrontan los empresarios e inversores que construyen con Tecnología blockchain siguen en gran medida sin respuesta.

Y parece que esto no cambiará pronto. La directora del grupo de trabajo de contabilidad distribuida de la SEC, Valerie Szczepanik, no puede hablar sobre sus planes para la regulación de la cadena de bloques ni sobre cómo la agencia implementará la normativa en el sector.

Pero, por primera vez con un miembro de los medios, explicó la estructura interna del grupo de trabajo, cómo opera con otros departamentos de la SEC y qué tan en serio está tomando el organismo regulador su exploración de blockchain.

En conversación con CoinDesk, Szczepanik explicó la influencia del grupo y por qué la SEC está adoptando una postura cada vez más pública sobre el tema.

Ella dijo:

"Esto debería significarle a la industria que estamos considerando seriamente estas áreas, que hemos estado pensando en ellas, que nos hemos mantenido al día y que estamos estudiando las cuestiones regulatorias".

Fundada en 2013 como Grupo de Trabajo de Moneda Digital, la organización desde entonces cambió su nombre a Grupo de Trabajo de Tecnología de Libro Mayor Distribuido (DLTWG).

En sus inicios, la misión del grupo solía coincidir con el rol de Szczepanik como subdirector de la división de cumplimiento de la SEC. Sin embargo, desde entonces, se ha expandido hasta incluir a 75 miembros diversos.

Los participantes se registran a través de una lista de correo interna y trabajan para capacitar a sus pares sobre la Tecnología de libro mayor distribuido mientras traen consultores externos para explicar la Tecnología y aumentar la conciencia y la educación de la agencia.

Para minimizar la redundancia de proyectos, los miembros de cada división de la SEC se coordinan entre bastidores. (ONE de los objetivos del grupo es Aprende los riesgos emergentes que genera la Tecnología de registro distribuido). El DLTWG también coordina las iniciativas regulatorias interinstitucionales con las autoridades federales, estatales y locales.

Por ejemplo, el Grupo de Trabajo Especializado sobre la Estructura del Mercado de Valores de la SEC cuenta con su propio Grupo de Trabajo sobre Blockchain. Los empleados continúan trabajando en sus casos, a la vez que observan atentamente el impacto de blockchain en otras divisiones de gestión de inversiones, comercio y Mercados.

Creación de criptoproductos

Aunque los detalles exactos del trabajo actual siguen siendo escasos, lo que cada vez queda más claro es que la SEC planea tomarse su tiempo antes de otorgar futuros permisos a empresas de blockchain.

Cabe destacar los numerosos temas abordados en presentaciones públicas en lo que va de año, incluyendo la aplicación de las leyes vigentes a los instrumentos financieros de Bitcoin . Por ejemplo, la SEC está trabajando actualmente con dos plataformas de intercambio independientes que compiten por ser la primera en albergar un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin .

En septiembre, la SECdemorado Su decisión de aprobar o rechazar la Request de SolidX de incluir un ETF de Bitcoin en la Bolsa de Valores de Nueva York. Un mes después, el regulador... al corriente una Request de comentarios adicionales sobre la solicitud de Gemini al Bats Exchange.

Quizás la mayor preocupación del reguladoracción notable Este año no se trató de conceder permisos, sino de un acuerdo Criptomonedas . En julio, la SEC emitió una orden de cese y desistimiento contra Bitcoin Investment Trust (BIT), que cotiza en bolsa y fue fundado por Barry Silbert, director ejecutivo de Digital Currency Group.

Finalmente, se le pidió a su participante autorizado, SecondMarket, que devolviera 50.000 dólares en comisiones que había cobrado, aunque ninguna de las partes admitió o negó los cargos.

Tomando acciones de criptomonedas

Pero el poder verdaderamente disruptivo de la cadena de bloques no se limitará a los nuevos productos relacionados con Bitcoin que se vendan a través de las principales bolsas: el año pasado, la SEC... aprobadoEl vendedor en línea Overstock planea emitir valores en su propia bolsa de valores blockchain diseñada a medida.

A raíz de una asociaciónanunciadoA principios de este mes, con el banco de inversión Source Capital Group, con sede en Connecticut, la oferta de Overstock esprogramadopara comenzar a operar en diciembre.

Pero incluso este modelo enfrenta una posible disrupción y, hasta el momento, la SEC se ha mantenido notablementesilenciososobre el asunto.

Desde que una startup de Ethereum llamada The DAO recaudó más de 100 millones de dólares vendiendo tokens digitales sin un intercambio, una gran cantidad de empresas han seguido su ejemplo.

Los llamadosofertas iniciales de monedasPuede lanzarse desde cualquier parte del mundo y cruzar fronteras con la misma facilidad que Internet. Con millones de dólares en capitalrecaudado hasta ahoray docenas de ICO en elobrasLa forma en que la SEC manejará la Tecnología es una de las áreas más importantes de regulador incertidumbreen la industria.

Independientemente de si Gemini y SolidX alguna vez WIN la aprobación o si las ICO pueden desplazar la recaudación de fondos tradicional, la SEC probablemente jugará un papel.

Tiempos turbulentos

En la declaración de la presidenta de la SEC, Mary Jo Whiteúltima direcciónal público antes de anunciarlarenuncia inminente, mencionó explícitamente al Grupo de Trabajo Tecnología de Libro Mayor Distribuido como "un grupo que evalúa cuidadosamente cuándo y cómo se incorporará esta Tecnología al mercado de valores".

Entre las disrupciones de blockchain que White dice que la SEC está observando, mencionó la interoperabilidad, la escalabilidad, si los sistemas deben tener permisos o no y qué tan seguros están los datos y activos de los clientes en una blockchain.

"En la medida en que existan beneficios reales para los participantes del sector de servicios financieros y sus clientes, especialmente en la funcionalidad administrativa", afirmó. "Estamos considerando si esta Tecnología prescindirá de ciertos servicios y participantes o, más bien, se integrará en las infraestructuras actuales".

La SEC se une a los reguladores de todo el mundo que trabajan para lograr un equilibrio entre los beneficios potenciales de los registros distribuidos y compartidos y los riesgos potenciales.

El mes pasado, los legisladores suizosanunciadosus propios planes para las regulaciones de blockchain, y en agosto, ambosSingapury el Reino Unidorevelómedidas similares.

Servir y proteger

A medida que estos reguladores globales trabajan para combinar sus diversos esfuerzos en materia de blockchain, es probable que algunas cosas permanezcan iguales.

El lunes, Szczepanikmoderó un panelsobre cómo los registros distribuidos ya han cambiado la forma en que el sector financiero piensa sobre la post-negociación, y cómo cambiarán esos servicios en el futuro.

El consenso entre los panelistas fue que los cambios afectarían profundamente la forma en que la SEC realiza sus operaciones, especialmente la cualificación técnica de muchos de sus empleados. Sin embargo, lo que probablemente no cambiará son los principios de gestión de riesgos y transparencia en los que se basan las regulaciones.

Después del panel, Szczepanik reiteró un tema que los panelistas también habían explorado, enfatizando que independientemente de cómo la agencia decida abordar la Tecnología, su visión seguirá siendo consistente con su mandato.

Ella concluyó:

Nuestras normas y regulaciones existen por una razón: para proteger a los inversores. Por eso, esperamos que se reflexione sobre cómo equilibrar la Tecnología y la protección de los inversores para que todos se beneficien.

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Imagen vía Michael del Castillo para CoinDesk