Las historias que dieron forma a la narrativa blockchain en 2015

Como asesora legal del bufete BuckleySandler LLP de Washington, D.C., Amy Davine Kim asesora a clientes en las áreas de regulación estadounidense de negocios y servicios financieros internacionales, con un enfoque en el cumplimiento de AML/BSA y pagos digitales. Kim ha estado cada vez más activa en el espacio de las monedas digitales, trabajando recientemente con legisladores de Carolina del Norte para dar forma a la regulación estatal.

Aquí, Kim describe las historias más importantes de 2015, centrándose en cómo la regulación está afectando las estrategias de las empresas emergentes y las empresas establecidas en la industria de Bitcoin y Blockchain.

Se ha dicho que si Bitcoin se hubiera centrado primero en su Tecnología blockchain subyacente en lugar de en sus capacidades de pago, podría haber logrado una adopción más amplia antes.

2015, al parecer, ha sido el año en que se confirmará esa teoría.

Los reguladores estatales y federales han dedicado la mayor parte de 2015 a analizar los riesgos asociados al uso de las monedas virtuales. Estos incluyen la falta de protección al consumidor y los riesgos de la lucha contra el blanqueo de capitales (AML); la continua lucha por definir la moneda virtual (¿es «moneda», «dinero», «propiedad», «valor», «mercancía»); y la necesidad de crear un marco regulatorio viable debido a sus atributos únicos y su naturaleza descentralizada.

Aun así, las empresas Tecnología y las instituciones financieras han seguido adelante.

Algunas empresas se han centrado en proporcionar una red global de pagos y remesas con blockchain para ampliar el acceso financiero a las personas no bancarizadas o con acceso limitado a servicios bancarios.

A su vez, las instituciones financieras globales, las empresas de consultoría y los fondos de inversión han pasado la mayor parte de 2015 eludiendo el debate regulatorio y, en cambio, invirtiendo dólares y mano de obra en el estudio y la implementación de la Tecnología blockchain en una amplia gama de aplicaciones más allá de los pagos.

Impulso de libro mayor privado

Esta inversión se sustenta en la creencia de que un libro de contabilidad distribuido, ya sea privado o público, puede ser parte de una solución a una serie de problemas inherentes al sistema financiero actual en general, incluidas las eficiencias de costos y tiempos en la transferencia de todo tipo de activos.

De hecho, varias empresas han comenzado a comercializar estas ventajas potenciales a los bancos a través de consorcios y programas piloto.

Por ejemplo, hemos visto la introducción y rápida expansión de R3CEV y su consorcio de 42 bancos se habría centrado en desarrollar estándares para que la Tecnología blockchain sea integrada por las instituciones financieras, como por ejemplo agilizar las transacciones con bonos del Tesoro estadounidense y otros valores.

Otras instituciones de servicios financieros, incluidasVisa,Citi VenturesLas bolsas y cámaras de compensación también están explorando maneras de utilizar la cadena de bloques para establecer plataformas privadas de negociación de acciones con empresas de Tecnología blockchain. Hasta la fecha, el ejemplo más destacado es Nasdaqprograma piloto conCadena, anunciado en mayo.

Potencial de back-office

También se ha promocionado la cadena de bloques como una fuente de mayor valor para las infraestructuras administrativas debido a la perspectiva de mayor velocidad, seguridad, menores costos y una mejor reducción de errores.

Con este fin, Digital Asset Holdings fue noticiaEste pasado marzocuando nombró a la ex ejecutiva de JP Morgan Blythe Masters como directora general.

La empresa ha estado afinando su oferta de productos a través de una serie de adquisiciones, como las de Hyperledger y Bits of Proof en mayo, y Blockstack en octubre, para centrarse en la infraestructura financiera y los procesos administrativos para lograr eficiencias de liquidación y reducir el riesgo de contraparte.

Más recientemente, laProyecto Open Ledger, supervisada por la fundación sin fines de lucro Linux Foundation, se formó para desarrollar sistemas de contabilidad personalizados y, potencialmente, contratos inteligentes.

La iniciativa, liderada por varias empresas, entre ellas IBM, London Stock Exchange Group, SWIFT y Digital Asset Holdings, considera que el sistema de contabilidad personalizado proporciona una forma segura para que los bancos y las empresas utilicen la Tecnología blockchain para transferir valor y activos, como títulos de ciertos tipos de propiedad.

Los pagos siguen siendo importantes

En 2015 se produjo un cambio significativo en la mentalidad bancaria con respecto a la cadena de bloques como Tecnología, separada y aparte de su uso inicial como método de pago.

Sin embargo, el uso de la Tecnología para pagos continúa avanzando.

En julio pasado, se informó que Citibank había puesto a prueba su propia Tecnología de contabilidad distribuida blockchain en la que desarrolló "CitiCoin".

También se informa que otros bancos, como UBS y Bank of New York Mellon, están probando programas similares, lo que deja abierta la posibilidad de que las instituciones financieras globales no solo adopten la cadena de bloques como Tecnología, sino también como moneda virtual, para su uso de alguna forma.

La regulación toma forma

Mientras muchos bancos y otras instituciones financieras buscan asociarse, invertir en o comprar empresas de Tecnología para facilitar el negocio bancario, las empresas de Tecnología buscan convertirse en instituciones financieras.

Hemos visto esto a través de solicitudes para una BitLicense del Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (hasta el 22 de septiembre, 25 empresas presentaron una solicitud para una licencia según NYDFS, y solo una, Circle Internet Financial, recibió dicha licencia). licencia) o solicitar y recibir una carta constitutiva de empresa fiduciaria estatal, como lo hizoCompañía fiduciaria itBit y Compañía fiduciaria Gemini, LLC.

Si bien aún no está claro si este modelo de estatuto fiduciario estatal será reconocido por los 50 estados, o si se requerirá una licencia separada para transmisores de dinero, es un desarrollo importante de la industria que puede ser un presagio de lo que vendrá en 2016.

Algunos estados han logrado avances significativos en la clarificación de su postura regulatoria en 2015, con Nueva York desarrollando sus regulaciones BitLicense y, más recientemente, Carolina del NortePreguntas frecuentes sobre publicaciones describiendo su interpretación de su estatuto de transmisor de dinero con respecto a varios tipos de empresas de Tecnología blockchain.

Esfuerzos recientes para promover la uniformidad entre las regulaciones estatales por parte de la Conferencia de Supervisores Bancarios Estatales (CSBS) y la Comisión de Derecho Uniforme (ULC), a través de un marco modelo y un proyecto de ley uniforme, respectivamente, pueden generar novedades regulatorias en 2016 si los Estados deciden adoptarlas.

Desafíos legales

Por supuesto, no todo ha sido positivo en 2015.

El desarrollo de la industria de la moneda virtual también ha tropezado, incluido el acuerdo de conciliación y las acciones de cumplimiento que involucranLaboratorios RippleInc., así como la sentencia de Ross Ulbricht, Shaun Bridges y Carl Force IV en relación con Silk Road, entre otras actividades de cumplimiento.

En un esfuerzo por ayudar a la industria y a las fuerzas del orden a combatir la actividad delictiva en la cadena de bloques, la Cámara de Comercio Digital y Coin Center unieron fuerzas en octubre para crear laAlianza Blockchain.

El foro público-privado tiene como objetivo reunir la experiencia de la industria para que sirva como recurso para la aplicación de la ley.

Mirando hacia el futuro

De este modo, el año en su conjunto ha sido testigo de un cambio significativo con respecto al modo en que las instituciones financieras y las empresas Tecnología tradicionales perciben la cadena de bloques y los sistemas de pago en moneda virtual.

Los bancos ya no descartan la Tecnología de plano y están abiertos a explorar su uso en consonancia con la misión actual de la Junta de la Reserva Federal de lograr relevancia, velocidad y rentabilidad en la infraestructura de pagos.

Lo que 2015 nos mostró es que la cadena de bloques, como Tecnología (e incluso como moneda virtual), ha ganado gran interés y apoyo. Podemos esperar que estas tendencias sigan moldeando el futuro de la transferencia global de valor de los activos.

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