Antes de las acciones meme, los operadores de WallStreetBets apostaban por las opciones

El auge de las Cripto en los últimos meses de 2017 despertó en millones de personas la idea de que se podía enriquecer con el teléfono. Solo en diciembre, tres millones de personas descargaron la aplicación de Coinbase, la principal plataforma de intercambio de Cripto estadounidense. Coinbase era mucho más pequeña y menos popular que Robinhood, pero en diciembre, tuvo aproximadamente seis veces más descargas.

Nathaniel Popper es el autor deLos trolls de Wall Street: cómo los marginados y los insurgentes están hackeando los Mercados.(del cual se extrae este artículo) y"Oro digital: Bitcoin y la historia de los inadaptados y millonarios que intentan reinventar el dinero".Ha trabajado como reportero para The New York Times, Los Angeles Times y The Forward.

Un mes después, mientras las multitudes recién reunidas observaban el desplome del valor de Bitcoin (BTC) y muchas otras criptomonedas en enero de 2018, quienes no habían perdido la camisa por completo buscaron una alternativa para canalizar su recién despertado apetito especulativo. TD Ameritrade informó que la actividad comercial en enero aumentó un 48% con respecto al año anterior, con el crecimiento más rápido proveniente de los clientes millennials. A T contribuyó que las acciones subieran junto con Bitcoin. El índice de referencia S&P 500 cerró 2017 con una subida del 22%, su noveno año positivo consecutivo.

Robinhood se perdió el auge del Bitcoin , anunciando su expansión al trading de Cripto justo al final de la burbuja. Pero la compañía supo aprovechar el momento oportuno para lo que venía después. En diciembre de 2017, la startup anunció que estaba a punto de permitir a sus clientes operar con contratos de opciones. Al igual que con las acciones, Robinhood eliminó las comisiones que otros brókeres cobraban por operar con opciones. El anuncio fue prácticamente ignorado en aquel momento debido a la atención prestada a las Cripto. Pero en enero, la atención se centró rápidamente en las nuevas capacidades que ofrecía Robinhood.

“Perdí 5 mil en Cripto y estoy listo para perder otros 5 mil en opciones de trading. ¿Por dónde empiezo mi camino hacia el autismo?”, preguntaba una publicación característica a principios de 2018.

Esto fue una especie de repetición de principios de 2015, cuando WallStreetBets resurgió repentinamente tras el lanzamiento inicial de Robinhood. Ahora, tras pasar a la sombra de las Cripto, WallStreetBets volvió a estar repleta de nuevos usuarios deseosos de probar la última oferta de Robinhood.

"Nunca había visto tanta afluencia de novatos como ahora", escribió un veterano de Reddit. "Obviamente, es por RH".

Pero este nuevo auge en WallStreetBets se percibía con mucha más sospecha que el anterior. Jaime había creado el subreddit por su interés en la atractiva complejidad de las opciones. Pero tras sufrir numerosas pérdidas, se dio cuenta, con la ayuda de Outsquare, de que las probabilidades estaban en contra de los pequeños inversores en los Mercados de opciones.

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“Si de algo me arrepiento de haber fundado esta maravillosa comunidad, es de la obsesión constante y la falta de comprensión de las opciones”, escribió Jaime en una publicación de advertencia.

Las opciones, escribió, son “formas increíblemente estúpidas de tirar dinero perfectamente bueno a las oscuras entrañas de Wall Street”.

Operar con opciones no parece necesariamente peligroso a primera vista. En términos básicos, una opción es simplemente una forma de apostar al valor futuro de una acción sin tener que comprarla. Sin embargo, la intrincada estructura de las opciones conlleva numerosos riesgos perversos. El peligro más evidente de las opciones es que, a diferencia de las acciones, vencen en una fecha específica. Si el precio de la acción no cumple con lo que se había apostado para esa fecha, se pierde todo el dinero invertido.

Debido a la naturaleza binaria de las opciones, que implica ganar o perder, a menudo se las conoce como la lotería de los Mercados financieros. Si posee una acción y el precio baja, generalmente conserva cierto valor y puede esperar a que se recupere. Pero con una opción, si su apuesta fracasa, se queda sin nada, y así es como suele terminar. El riesgo inherente de las opciones se multiplica por el hecho de que la mayoría de ellas están vinculadas al precio de 100 acciones del valor subyacente. Esto significa que pueden subir mucho más rápido que la acción real —una característica atractiva para quienes buscan riesgo—, pero pueden bajar con la misma rapidez.

Jordan había discrepado con Jaime en otros aspectos, pero en cuanto a las opciones, encontraron puntos en común. Al igual que Jaime, Jordan advirtió a los usuarios que evitaran las opciones a menos que tuvieran una idea muy clara de lo que estaban haciendo.

"Las opciones te harán volar la polla", dijo Jordan. "Está científicamente comprobado".

Pero estas voces de advertencia y las primeras publicaciones sobre pérdidas solo parecieron avivar el apetito por el riesgo en el subreddit. Un usuario mencionó haber perdido el 93% de su cartera. Justo después, otro usuario lo superó rápidamente con un orgullo perverso: "Para quien publicó su pérdida del 93%. Esta es una verdadera pérdida del 90%". La publicación mostraba una imagen de la pantalla de inicio de Robinhood con una línea que descendía bruscamente de $22,000 a $2,000 en menos de un mes.

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En 2018, WallStreetBets volvió a atraer la atención de los medios, y los artículos destacaron tanto el crecimiento del subreddit —que alcanzó los 300.000 miembros a mediados de 2018— como la peculiar tendencia de sus miembros a perder dinero. El primer perfil del sitio web en la revista Money se titulaba: «Conoce a los chicos detrás de /r/WallStreetBets, que pierden cientos de miles de dólares en un día y presumen de ello».

El habitual de WallStreetBets que aparece en la parte superior de la historia era un programador de 24 años que descubrió el trading de opciones en Robinhood tras obtener una pequeña ganancia con Cripto. Luego perdió $180,000 en cuestión de días con una sola apuesta en acciones de Facebook.

Jaime había aceptado muchos de los cuestionables desarrollos previos en WallStreetBets. Pero cuando el reportero de Money lo contactó, expresó su incomodidad. Dijo que había fundado el sitio con el objetivo de crear un "foro serio de aprendizaje" y enfatizó que "no era un gran fan de los memes".

Se habló mucho sobre la extraña insensibilidad a perder dinero en el subreddit, y seguiría siéndolo durante años. Jordan contactó con un miembro que dijo haber asumido que la supuesta pornografía de pérdidas era "una broma obscena", antes de darse cuenta de que "parece que, cuando se les pregunta en serio, prefieren perder dinero".

Jordan explicó que creía que las actitudes en el sitio eran un mecanismo de defensa. «La gente pierde mucho dinero, se ríe de ello con otros que también lo han perdido, y todos están contentos. ¿Qué es mejor, perder dinero y estar amargado, o perder dinero y sentir que encajas con los demás? La gente elige el camino de menor resistencia emocional».

Sin embargo, este razonamiento pareció afectar solo a ONE de los muchos factores que aparecieron en las publicaciones de WallStreetBets durante 2018 para explicar la creciente tendencia a tomar riesgos extremos.

Una razón que muchas personas dieron para su disposición a apostar por las Cripto y las opciones fue la precaria situación financiera en la que se encontraban y su deseo de una solución QUICK . Los millennials acumulaban niveles de deuda estudiantil sin precedentes; en 2018, la deuda estudiantil promedio de los jóvenes estadounidenses era más del doble que en la década de 1990. Para los recién graduados que intentaban mantenerse al día con el pago de intereses, el atractivo de una solución financiera desesperada era evidente, especialmente al observar el creciente valor de los bienes raíces y contemplar la dificultad de comprar una vivienda propia. Un novato en 2018 señaló estos problemas para justificar su propia decisión de lanzarse.

Hola, tengo una deuda de $10,000 y estoy pensando en operar con acciones intradía para superar mis problemas financieros. Pero primero, ¿cómo se negocian opciones?

Una vez que las personas se pusieron en marcha, el ciclo de retroalimentación interna que se desató con el trading a menudo las absorbió aún más. La emoción de ver cómo su cartera sube estimula los mismos neurotransmisores asociados con otras actividades adictivas, creando descargas de dopamina que pueden generar rápidamente un deseo de más. Los investigadores han descubierto que los hombres jóvenes —el público CORE de WallStreetBets— son particularmente propensos a este tipo de comportamiento adictivo y que las opciones de alta volatilidad influyen más en esta dinámica que las acciones. Hubo innumerables publicaciones de personas que dijeron que se sintieron prácticamente indefensas mientras perseguían la euforia y terminaron perdiendo tanto sus ganancias como el dinero inicial que invirtieron.

«Las opciones son como la heroína», explicó un usuario. «Pruebas un BIT una vez y nada te hace el mismo efecto».

Esto se volvió particularmente problemático para los numerosos jóvenes diagnosticados con trastorno por déficit de atención e hiperactividad (TDAH), como era el caso de cada vez más jóvenes en Estados Unidos. Las personas con TDAH generalmente no producen suficiente dopamina o tienen dificultades para procesarla, lo que a menudo las lleva a buscar actividades que generen más dopamina. Jaime fue una de las muchas personas en la primera sala de chat que habló sobre su diagnóstico de TDAH. Observó que esto parecía ser, al menos en parte, responsable de su atracción tanto por el alcohol como por el comercio, y las investigaciones demuestran que las personas con TDAH son mucho más vulnerables a la adicción al juego.

Robinhood aprovechó todos estos instintos de sus jóvenes clientes de una forma que ninguna otra casa de bolsa lo había hecho antes. La compañía añadió numerosos efectos especiales que aumentaban la dopamina de la aplicación, como el famoso confeti digital que inundaba a los usuarios cada vez que compraban o vendían acciones. También eliminó muchos de los pequeños recordatorios de riesgo y los puntos de fricción que otras casas de bolsa ponían delante de los clientes antes de completar una operación; fricción que permitía a los clientes tomarse un respiro y considerar si la operación había sido ONE. Natasha Dow Schüll, experta académica en juegos de azar, señaló posteriormente que Robinhood utilizaba muchas de las mismas tácticas que empleaban los casinos de Las Vegas para que sus clientes olvidaran sus pérdidas y realizaran otra apuesta.

Pero mucho antes de que Robinhood apareciera con su versión gamificada de la negociación de opciones, los jóvenes acudían a WallStreetBets buscando el tipo de riesgo y drama que el subreddit ofrecía, incluso cuando implicaba perder dinero. Las redes sociales, por supuesto, influyeron en esto. Los investigadores han descubierto que los jóvenes están más dispuestos a asumir mayores riesgos cuando están en compañía de otros jóvenes, y las multitudes en Reddit ciertamente se animaban mutuamente.

Para el joven promedio de 4chan, confinado en casa sin trabajo ni amigos, internet era un lugar para hacer tonterías y generar un poco de emoción y alcanzar unos minutos de fama en línea. Perder dinero solía ser el camino más fácil para lograr estos objetivos. Dale Beran, el experto en 4chan, argumentó que el sitio había desarrollado desde hacía mucho tiempo una cultura que elevaba el fracaso a una especie de arte.

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“Es una cultura de desesperanza, de saber que ‘el sistema está manipulado’”, argumentó Beran.

La actitud nihilista en WallStreetBets se manifestó con la imagen de los tendies, la forma preferida de describir las ganancias que un operador lograba obtener en los Mercados. El término, proveniente de 4chan, se refería a las tiras de pollo que un joven que vivía en un sótano podía recibir de su madre como recompensa por su buen comportamiento. Si tu cartera consistía en un número limitado de nuggets de pollo que tu madre siempre podía reponer, ¿a quién le importaba si perdías algunos? Esta actitud surgió cuando un operador con un nombre de usuario rudimentario saltó a la fama al ganar más de medio millón con opciones de Robinhood y luego, con la misma sonoridad, hacerlo desaparecer todo.

“Al final del día, el dinero es sólo papel”, escribió en la publicación en la que anunciaba sus mayores pérdidas.

Le preguntaron a Jordan sobre estas extrañas dinámicas cuando apareció la última reportera, esta ONE de Vice. «ONE que siempre noto en los sitios chan es ese nihilismo subyacente», dijo la reportera, Roisin Kiberd. «Incluso mucho antes de la derecha alternativa y el tema de PEPE y Trump. Así que me preguntaba si eso también está presente en WSB. Algo así como: quemarlo todo y perder el dinero».

Jordan respondió inicialmente señalando la naturaleza contagiosa y adictiva del trading. "Pienso en el trading como contraer lepra", le dijo al periodista. "Una vez que alguien se contagia, no sabes si lo superará. A veces les cuesta un ojo de la cara".

Pero reconoció que perder se había convertido en un elemento central de la dinámica comunitaria. "Al final, solo somos un grupo de chicos con distintos niveles de seriedad intentando triunfar en algo que la gente te dirá que es imposible. Ayuda tener compañía", dijo. "Nadie quiere estar solo frente a la computadora durante años".

Jordan seguía teniendo dificultades para obtener ganancias con sus propios esfuerzos en los Mercados, a pesar de todos los consejos que había recibido de Lakai y Outsquare. Sabía que su nerviosismo perseguía sus mejores operaciones.

“La paciencia ha sido la parte más difícil de esta mierda para mí.

"¿Cuántas veces tienes razón pero no esperas a que las cosas salgan mal para luego hacer lo que esperabas?", dijo en la sala de chat.

"Sin paciencia no hay dinero", intervino Lakai.

“Intenté copiar a Lakai”, dijo Jordan a los demás.

"Simplemente no puedes

“Terminas siendo una de esas personas del culto a la carga

“Agitando las manos esperando que aterrice un 747”.

Jordan se tomaba largos descansos del trading y dedicaba más tiempo a jugar videojuegos con sus compañeros moderadores o a crear nuevos bots para solucionar los problemas que surgían en el creciente subreddit. A medida que aumentaba el tráfico del sitio, Jordan, lakai y un equipo rotativo de moderadores desarrollaron un conjunto de reglas y estructuras cada vez más complejas para facilitar la navegación por la avalancha de contenido. El sistema de Reddit, que priorizaba las publicaciones con más votos positivos, proporcionaba un orden básico. Pero a medida que WallStreetBets empezó a atraer cientos de publicaciones y miles de comentarios a diario, la situación podía descontrolarse fácilmente a menos que el equipo de moderación mantuviera una estrecha vigilancia.

Lakai y los demás moderadores crearon sistemas para facilitar la búsqueda de géneros específicos de contenido en el subreddit. Usaron etiquetas —o "flair", como se las conocía en Reddit— para distinguir las publicaciones más serias con la debida diligencia (DD) de las llamadas publicaciones pornográficas y memes. Jordan creó bots cada vez más sofisticados para garantizar el cumplimiento de las normas. Pero inevitablemente cometían errores, y gran parte del trabajo recaía en Jordan y algunos otros, quienes revisaban manualmente las colas para asegurarse de que las publicaciones incorrectas no se eliminaran ni se permitieran.

Además de realizar el trabajo digital pesado y la programación, Jordan también aportó un toque muy Human al trabajo. A diferencia de Outsquare y Jaime, quienes moderaban con delicadeza, Jordan recorría constantemente las secciones de comentarios debajo de las publicaciones, ofreciendo consejos y animando a los usuarios del sitio a ser más inteligentes. Intervenía para señalar errores obvios de trading y reprendía a quienes actuaban como si perder dinero fuera el objetivo del juego, en lugar de un lamentable efecto secundario:

¿No lo estás haciendo bien cuando publicas pérdidas masivas y dices: «¡Uf! ¿Ya soy ONE de los nuestros?»? Es como si un grupo de imbéciles viera a traders veteranos comparando sus heridas de guerra y decidiera cortarse para poder unirse a la conversación y llamar la atención.

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También asumió el papel que Outsquare había desempeñado en la primera sala de chat, una especie de terapeuta brusco. Entró en acción a finales de 2018 cuando apareció una publicación que subrayaba el daño real que podría resultar de la búsqueda de riquezas para llamar la atención.

“Hoy rompí a llorar en el metro”, escribió ONE de los últimos perdedores. “Ahorré $5,000 en dos meses trabajando de ayudante de camarero. Aumenté mi cartera a unos $11,000, dejé de trabajar de ayudante de camarero y lo perdí todo operando con opciones, y tendré que volver a buscar trabajo en un restaurante de mala muerte. No tengo futuro. No tengo educación ni habilidades. Trabajo de ayudante de camarero de mala muerte y tengo 23 años. Es patético. No tengo novia ni nunca la he tenido. No sé qué hacer ni cómo ganar dinero para escapar de este ciclo de mierda. Voy a terminar con todo para los 25”.

Jordan fijó esta publicación y su propia respuesta en la parte superior del sitio. "Voy a dejar ONE para que OP(acrónimo de autor original) vea que WSB se preocupa por él, aunque parezcamos unos imbéciles la mayor parte del tiempo".

Jordan le instó a tomarse un descanso del trading y a ver las cosas desde otra perspectiva: «No tires tu activo más preciado e irremplazable por haber perdido dinero. Tienes veintitantos años, aunque mueras a los sesenta, aún tienes casi toda la vida por delante. Te sorprendería lo que la realidad puede ofrecerte, algo que tal vez nunca hubieras imaginado».

Cuando los comentaristas a continuación expresaron su gratitud a Jordan por su intervención comprensiva y el trabajo que estaba realizando, no se le subió a la cabeza: "Estoy tratando de hacer el bien por el sub aunque solo soy un tonto en Internet con un ego también".

Pero pronto hubo indicios de que las esperanzas de Jordan para el subreddit se estaban haciendo realidad. Las multitudes reunidas estaban aprendiendo lecciones de sus errores y de los demás.

Este extracto fue proporcionado porEditorial HarperCollinsFue ligeramente editado para mantener el estilo de la casa.