El Índice DeFi de CoinDesk El DCF (Flujo de Conteo Descentralizado) está diseñado para medir el rendimiento ponderado por capitalización de mercado de los protocolos informáticos incluidos en el Estándar de Clasificación de Activos Digitales (DACS). La inclusión de un activo digital en el CDF está sujeta a requisitos mínimos de comercialización y elegibilidad para intercambios. El DCF refleja el DACS del mes anterior, por lo que el sector de las Finanzas descentralizadas (DeFi) se refiere a los activos digitales que respaldan productos y servicios financieros que no son facilitados ni controlados por ninguna entidad central. Estos productos y servicios financieros son accesibles sin ninguna barrera de entrada ni requisitos de identificación. Todos los tokens DeFi deben crearse en plataformas de contratos inteligentes y ofrecen liquidez de código abierto, con la posibilidad de que los titulares de tokens reserven derechos de gobernanza.

Si hubo un sector de Cripto que tuvo tanto ganadores como perdedores tras la debacle de FTX, ese fue el de las Finanzas descentralizadas (DeFi). A medida que crecía la preocupación por la estabilidad y el futuro de los exchanges centralizados (CEX), los tokens asociados a estos exchanges (DEX) se dispararon.

La industria se contrajo y algunas grandes plataformas de préstamos descentralizados sufrieron fuertes impactos por los impagos de préstamos. El valor total bloqueado (TVL) en el sector DeFi, un indicador clave del interés general, perdió alrededor del 22% en valor durante el trimestre, hasta los 41 000 millones de dólares, según datos deDeFiLlamaespectáculos.

Al 15 de diciembre de 2022, el flujo de caja descontado (DCF) registró una pérdida del 18,2 % en lo que va del trimestre (QTD), incluyendo 45 activos digitales asignados a 12 industrias en siete grupos industriales, según el Estándar de Clasificación de Activos Digitales (DACS) de CoinDesk . Treinta y ocho componentes permanecieron en DCF durante todo el cuarto trimestre: 31 (81,6 %) perdieron y 7 (18,4 %) ganaron.

• Mejor intérprete: DYDX (DYDX), ganó un 30% y forma parte de la industria DACS CLOB, asignada al Grupo de la Industria de Exchanges. Este exchange descentralizado avanzado parece haber sido ONE de los pocos protocolos que se beneficiaron del fiasco de FTX, ya que la confianza en CEX se debilitó y se observó un gran movimiento de fondos de vuelta a la cadena.
• Peor desempeño:Maple perdió un 79% y forma parte de la industria de préstamos/endeudamiento de DACS, asignada al Grupo de la Industria de Plataformas de Crédito. La mayor plataforma de préstamos de Cripto sin garantía ha estado lidiando con... una crisis de deuda de 54 millones de dólares mientras se prepara para una importante actualización del sistema. Como CoinDesk publicó recientemente reportadoMaple Finanzas se vio gravemente afectada por el colapso de FTX, ya que los prestatarios se vieron obligados a incumplir sus préstamos. A diferencia de las plataformas de crédito DeFi tradicionales con garantía, que cuentan con una función de autoliquidación integrada para proteger el protocolo, Maple depende de un grupo centralizado de personas para aprobar préstamos sin garantía. Sin embargo, tanto DYDX como Maple son relativamente pequeñas, con una ponderación total combinada de poco más del 1,0 % del flujo de caja descontado (DCF) al final del período.
• Otros ganadores notables:Aragon (ANT), que apoya a las organizaciones autónomas descentralizadas, ganó un 27%.
• Mayor activo: Uniswap representa el 37,3% del sector. Si bien UNI perdió un 9% en el trimestre, se ubicó como el décimo activo con mejor rendimiento del sector. Según DefiLlama, el TVL en los protocolos DeFi disminuyó un 22% en el trimestre, alcanzando poco más de $40 mil millones, el nivel más bajo desde marzo de 2021, y por debajo del máximo de casi $200 mil millones de hace casi exactamente un año.

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Comentario y perspectiva

A pesar de la recesión, es probable que el espacio de opciones de DeFi crezca a largo plazo a medida que se aclaren los beneficios de la transparencia y de no necesitar custodia, según Greg Magadini, director de derivados de la firma de análisis de Cripto Amberdata.

"Hemos observado un gran interés por el rendimiento pasivo" a lo largo de 2022, declaró Magadini a CoinDesk en una entrevista. "Esto propició el surgimiento de las DOV (bóvedas de opciones DeFi) para crear estrategias de venta de opciones de compra de cobertura o opciones de venta con garantía de efectivo".

En 2023, dijo Magadini, los protocolos que utilizan un modelo de libro de órdenes (lo que significa que los participantes esperan a que se cumplan sus órdenes limitadas) en lugar de un Maker de mercado automatizado (AMM) que procesa todas las transacciones automáticamente podrían enfrentar desafíos al enfrentarse a la competencia directa contra las Finanzas centralizadas (CeFi), que "tienen una mejor trampa para ratones".

Hashdex, gestora de activos centrada en criptomonedas, afirmó en un informe de perspectivas para 2023 que los protocolos DeFi de primera línea con fuertes ingresos, como Aave, Compound y Uniswap , se fortalecerán gracias a su bien diseñada tokenómica a medida que buscan nuevos modelos de negocio. Esto incluye a Uniswap y su iniciativa de "cambio de tarifas", según el informe.

Más sobre: de este informe

(Rendimiento del cuarto trimestre al 15 de diciembre de 2022).

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