Este fondo de cobertura de bitcoin está globalizando las empresas del Tesoro

Este fondo de cobertura centrado en bitcoin superó al activo en 2024

210k Capital, el fondo de cobertura de UTXO Management, fue el quinto fondo individual con mejor rendimiento en 2024, según HFR. Registró un retorno neto de 164% tras comisiones. UTXO Management es el brazo inversor de BTC Inc., conocida por su participación en Bitcoin Magazine y la Bitcoin Conference.

Los fondos de cobertura de un solo gestor son administrados por una única entidad, a diferencia de los de múltiples gestores o de fondo a fondo.

En su informe global de la industria (T4), HFR destacó que los fondos de cobertura centrados en criptomonedas lideraron el rendimiento general del sector. El índice de HFR para fondos de cripto tuvo una rentabilidad de 59,81% en 2024.

Este artículo apareció por primera vez en Blockspace Media, la publicación especializada en tecnología, minería, mercados y ordinals de bitcoin.

El rendimiento excepcional de UTXO en 2024 lo coloca al nivel de algunos de los fondos más destacados del mundo. El mérito, según su equipo, es de bitcoin… o más precisamente, de las empresas de bitcoin.

El cofundador y director de inversiones, Tyler Evans, atribuyó los resultados de 2024 a sus inversiones en empresas con estrategia bitcoin, principalmente Strategy (antes MicroStrategy) y Metaplanet.

“Durante los últimos 12 meses, nos volcamos en la tesis de invertir en tesorería bitcoin, viendo cómo se desarrollaba con lo que hace Saylor y la oportunidad de globalizarlo. Así que nos posicionamos fuerte, tanto con Strategy como con Metaplanet, donde fuimos los primeros inversores bitcoin en la empresa”, dijo Evans a Blockspace Media.

Según explicó, 80% de la cartera del fondo está compuesto por acciones vinculadas a bitcoin. Si bien parte de esa asignación está en mineras públicas, los verdaderos generadores de retorno fueron Metaplanet y Strategy, esta última mantenida desde los inicios de su estrategia de tesorería.

Estas compañías ofrecen una forma de exposición titulizada a bitcoin, más accesible para cuentas de retiro, fondos de pensiones o instituciones con restricciones regulatorias. Evans afirmó que esto “amplió notablemente el universo de inversión” al facilitar el acceso de asesores financieros, fondos y oficinas familiares.

“Vimos la demanda institucional por exposición a bitcoin y el rol que estas compañías pueden jugar al titularizarlo para inversionistas de renta fija, fondos de seguros o fondos mutuos”, agregó.

Con la aprobación de los ETF de bitcoin en EE. UU. en enero de 2024, el panorama cambió aún más. Evans mencionó la asignación sugerida por BlackRock (5%) y el ingreso de actores como el fondo de pensiones de los maestros de Wisconsin y el fondo soberano de Abu Dabi como señales claras del cambio estructural.

Próximo paso: exportar la tesorería bitcoin

Evans se mostró optimista de cara a 2025, tanto sobre bitcoin como sobre la expansión del modelo de tesorería corporativa. Dijo que 210k Capital sigue cubriendo sus posiciones mediante subastas, pero mantiene una visión alcista.

“Creemos que hay espacio para una empresa de tesorería bitcoin en cada gran mercado financiero del mundo”, señaló.

El equipo de UTXO fue clave en el diseño de la estrategia de tesorería de Metaplanet en Japón. Evans fue director independiente y Dylan Leclair, socio de UTXO, ofició como director de estrategia bitcoin. Ahora, otra firma del portafolio, The Smarter Web Company, se prepara para salir a bolsa en la Aquis Exchange del Reino Unido.

Metaplanet se ha beneficiado de condiciones únicas del mercado japonés, donde no existen ETFs nativos de bitcoin, y el acceso para inversores estadounidenses es limitado. Con tasas de interés bajas y un régimen impositivo favorable para cripto, la empresa tiene espacio para crecer, sostuvo Evans.

UTXO ya trabaja en nuevas iniciativas en América Latina, Centroamérica, Oriente Medio, Asia y Australia. Algunas están en etapa de planificación para salir a bolsa, mientras que otras están levantando capital.

“Nuestro flujo entrante de emprendedores experimentados que quieren replicar el modelo en sus mercados locales está creciendo muchísimo”, concluyó.

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