Cripto a largo y corto plazo: dónde terminan las fintech y empiezan las Cripto

Un artículo de opinión interesante Por Leah Callon-Butler en CoinDesk esta semana me hizo cambiar de opinión sobre algo bastante fundamental.

Ella preguntó: “¿ Las Cripto son fintech?”

Mi respuesta instintiva fue "¡no!". Para mí, la tecnología financiera es Tecnología aplicada a las Finanzas, mientras que las Criptomonedas son una Tecnología en sí mismas. Esa Tecnología está dando lugar a... nuevo tipode Finanzas.

YEstás leyendoCripto largas y cortasUn boletín informativo que LOOKS en detalle las fuerzas que impulsan los Mercados de Criptomonedas . Escrito por la jefa de investigación de CoinDesk, Noelle Acheson, se publica todos los domingos y ofrece un resumen de la semana, con perspectivas y análisis, desde la perspectiva de un inversor profesional.Puedes suscribirte aquí.

Pero algo en ese razonamiento me pareció un BIT superficial, así que le di vueltas un poco más. Y luego un poco más. Y después de pasar tanto tiempo mirando la pantalla y frunciendo el ceño, puede que esté dando pasos tentativos hacia el "sí", pero con algunas salvedades importantes.

¿Qué es ‘fintech’?

Para empezar, veamos más de cerca qué queremos decir con “fintech”.

El término es la combinación de "financiero" y "Tecnología", y la mayoría de las definiciones enfatizan la influencia de este último en las Finanzas. "Finanzas" es Generalmente se define como“la gestión del dinero.”

¿Ayudan las Cripto a gestionar el dinero? Aunque puedan tener cualidades similares a las del dinero, las criptomonedas aún no gozan de reconocimiento general como tales*, ya que no son ampliamente aceptadas como medio de intercambio. Sin embargo, pueden facilitar la circulación del dinero, permitirle expresar opiniones de nuevas formas y generar rentabilidad de forma creativa.

De todas las definiciones de fintech de organizaciones oficiales que he leído, la elección de palabras del Consejo de Estabilidad Financiera <a href="https://www.fsb.org/work-of-the-fsb/policy-development/additional-policy-areas/monitoring-of-fintech/">https://www.fsb.org/work-of-the-fsb/policy-development/additional-policy-areas/monitoring-of-fintech/</a> es quizás la más inclusiva: “Innovación financiera habilitada tecnológicamente que podría resultar en nuevos modelos de negocios, aplicaciones, procesos o productos con un efecto material asociado en los Mercados e instituciones financieras y la prestación de servicios financieros”.

Nuevos modelos de negocio. Listo. Nuevas aplicaciones y procesos. Listo. Efecto material asociado en los Mercados e instituciones financieras. Doble comprobación.

La parte de “innovación financiera habilitada tecnológicamente” es quizás problemática, ya que las Cripto son mucho más que “innovación financiera”, pero no está mal.

¿Qué es ' Cripto'?

Probablemente también deberíamos definir "Cripto". El término proviene de la criptografía, que se relaciona con la seguridad de la información, y se usa ampliamente en su forma abreviada para referirse a todo lo relacionado con la cadena de bloques, incluyendo criptomonedas, tokens, contratos inteligentes, ETC

La mayoría de estos conceptos están siendo adoptados por el mundo financiero para intentar reimaginarcómo se mueven los valores,cómo las empresaspuede recaudar fondos,y aúnCómo funcionan las monedas.

La semana pasada, Standard Chartered, una de las Finanzas más tradicionales (sus orígenes se remontan a 1853), anunció el lanzamiento inminente de un servicio de custodia de Cripto . Se están conociendo más detalles sobre los planes de PayPal, una de las empresas favoritas del sector fintech desde hace tiempo, para ofrecer servicios de Cripto . MUFG, el mayor banco de Japón, está desarrollando su propio token de Cripto para su uso en una aplicación de pagos para smartphones.

En su oportuno informe para el proveedor de API de Cripto Zabo, llamado "Adopción de Criptomonedas por parte de Fintech", Alex Treece destaca cómo la implementación de servicios de criptoactivos impulsó las valoraciones de las empresas fintech Robinhood, Revolut y Square. Visa emitió un comunicadoEsta semana, se jactó de estar “reestructurando la forma en que el dinero se mueve alrededor del mundo” y en la siguiente oración habló sobre la “emocionante vía” de las monedas digitales.

Así pues, las fintech parecen estar adoptando cada vez más las Cripto. Pero ¿son las Cripto fintech? Parece que se están integrando al ecosistema fintech. Es una Tecnología que está impactando la gestión Finanzas . En cierto modo, sí lo es, pero también es mucho más que eso.

¿Es hora de refrescarse?

Cabe destacar que el término "fintech" intenta darle un giro innovador a un concepto ancestral. La innovación financiera no es nueva, ya que el telégrafo, el teléfono, el servicio centralizado de teletipos, los derivados complejos y otros factores impulsaron cambios sustanciales en la gestión del dinero.

Incluso en su aplicación moderna, se está volviendo obsoleto porque hay pocas empresas Finanzas tradicionales que no dependan en gran medida de las nuevas tecnologías para llegar a sus bases de clientes y hacerlas crecer.

Dado el impacto de la innovación basada en criptomonedas en nuestra comprensión y aplicación de los conceptos financieros, seguramente podremos encontrar algo mejor. Usar un término general trillado para algo tan significativo es como intentar meter una fuerza formidable en un cubo ordenado.

Hasta el momento, las tecnologías que están generando mayor WAVES en el ámbito de las tecnologías financieras son Internet y la inteligencia artificial: están cambiando las reglas del juego, sin duda, pero su innovación surge de la creación y el tratamiento de tipos de datos radicalmente nuevos.

Las Cripto también son una innovación en materia de datos, pero van mucho más allá: son una innovación de autoridad. Y dado que el poder de las Finanzas se deriva de la autoridad que se les confiere y que esta les confiere, el impacto potencial de las Cripto va más allá de lo que las tecnologías anteriores han logrado.

Las tecnologías que aplicamos a las Finanzas son importantes, ya que la Tecnología moldea lo que hacemos y cómo lo hacemos. Internet, por ejemplo, cambió la forma en que realizamos actividades tan antiguas como escribir cartas o hacer la compra. También dio lugar a actividades completamente nuevas como las videoconferencias y la lucha contra zombis (al menos creo que eso es nuevo).

La tecnología financiera ha sido una fuerza transformadora; cambiar los hábitos financieros y atraer a nuevos públicos no es tarea fácil. Las Cripto deberían estar entusiasmadas de que se las considere una herramienta que podría sumarse a la innovación financiera dominante. Sin embargo, no se conformarán solo con eso.

No debe subestimarse el impacto de las nuevas tecnologías en nuestra gestión del dinero. Sin embargo, hasta ahora, ninguna Tecnología ha intentado cambiar nuestra comprensión del dinero.

(*Mientras escribo esto,Acaba de ser revelado eso Bitcoin Ahora se considera dinero en el contexto de las licencias de transmisión de dinero, sólo en Washington D.C.)

¿Alguien sabe qué está pasando todavía?

Esta semana en los Mercados hubo tanto buenas como malas noticias.

En cuanto a las buenas noticias, dicen que los tiempos de crisis unen a las personas. El paquete de rescate europeo se consideró un paso hacia una mayor unidad fiscal y ha impulsado la confianza de los inversores en los Mercados europeos y en el euro.

Y, al momento de escribir este artículo, la rentabilidad del S&P 500 en lo que va de año se encuentra en terreno positivo, lo cual es sorprendente. El dinero fácil es, obviamente, un motor de mercado más poderoso que el alto desempleo, las tensiones geopolíticas y el crecimiento incierto.

El dólar, por el contrario, estendencia más débil frente a la mayoría de las monedas principales, y LOOKS encaminarse hacia su peor mes desde principios de 2018. El recuento de casos de COVID-19 continúa yendo de mal en peor, las relaciones entre China y Estados Unidos han alcanzado un nuevo mínimo y la probabilidad de que la economía global no se recupere después de todo parece finalmente estar calando.

Bitcoin parece finalmente ser Saliendo de su estancamiento, Subiendo durante el fin de semana hasta alcanzar una ganancia de casi el 10% en la semana. ¿Podría ser este el despertar del espíritu animal de las Cripto ?

ESLABONES DE CADENA

Esta noticia es potencialmente de gran importancia: ElOficina del Contralor de la Moneda(OCC)dijo en una carta públicaque cualquier banco nacional ahora puede custodiar activos digitales para sus clientes.

• Hasta ahora, la custodia ha sido competencia de empresas especializadas, que normalmente necesitaban una licencia estatal, como un estatuto fiduciario, para ofrecer el servicio a inversores institucionales. Ahora, las grandes empresas financieras reguladas que ya ofrecen servicios de custodia similares para certificados de acciones y similares podrían ampliar sus servicios.
• Muchos inversores institucionales probablemente estén más dispuestos a utilizar un custodio con el que ya están familiarizados y que tiene acceso a dólares federales, un balance mejor capitalizado y reglas de quiebra que protegen los activos de los clientes.
• Caitlin Longseñala Todavía existe incertidumbre jurídica para los bancos que realizan transacciones con Cripto en EE. UU., porque el tratamiento legal comercial de muchos de Cripto aún no está claro.
• Ella También explica por qué Una licencia bancaria supera totalmente a una carta fiduciaria y a la BitLicense de Nueva York cuando se trata de custodia de Cripto , y los custodios existentes tendrán que fusionarse con los bancos para seguir siendo competitivos.
• Además, probablemente sea más eficiente para los bancos comprar la Tecnología y la experiencia que intentar desarrollarla desde cero.
• No está claro si se permitirá a los bancos ampliar sus servicios de custodia para cubrir la creciente demanda de staking, en el que los activos digitales se bloquean en billeteras específicas con fines de gobernanza, a cambio de un rendimiento.
• Un componente importante de los servicios de custodia de los activos tradicionales que ofrecen los bancos incluye el préstamo de valores. ¿Entrarán también en el negocio de préstamos de Cripto ?
• Alex Mascioli, director de servicios institucionales del corredor PRIME de activos digitales Bequant, nos recordó No deberíamos esperar una estampida de bancos tradicionales en el espacio de los Cripto : a la mayoría no le importa.
• Mis colegas Nik De y Ian AllisonHabló con personas de Washingtonquienes coinciden en que es poco probable que los bancos actúen rápidamente en este ámbito y que las instituciones financieras más grandes probablemente quieran más garantías antes de entrar en ese espacio.
• La OCC está actualmente dirigida por Brian Brooks, ex ejecutivo de la plataforma de intercambio de Cripto Coinbase. Esperábamos que... intentar avanzar Una reforma que favorezca las criptomonedas, pero, siendo sincero, no pensé que pudiera lograr algo tan significativo tan rápido. Esto me hace optimista de que... Puede que hayaMás sorpresas positivas nos esperan.

Standard Charteredha revelado que su división de riesgo e innovaciónha estado trabajando en una oferta de custodia de Criptopara el mercado institucional y el primer piloto podría lanzarse a finales de este año.LLEVAR: Este es el paso más significativo que ha dado una gran empresa establecida en el Mercados de Cripto hasta la fecha: Standard Chartered está presente en 70 países y es una de las 100 empresas más grandes en términos de capitalización bursátil que cotizan en la Bolsa de Valores de Londres. Al parecer, estaba considerando establecer un mercado de Cripto , pero se dio cuenta de que una barrera importante para sus clientes era la falta de servicios de custodia con balances elevados. Hasta el momento, unas 20 instituciones han expresado interés, según la empresa, una cifra considerable, pero tampoco enorme. Queda por ver cómo esta estrategia encaja con su... inversión reciente en Metaco, el custodio institucional de Cripto con sede en Suiza.

Avanti, una empresa financiera centrada en criptomonedas conocida como Institución Depositaria de Propósito Especial (SPDI) con sede en Wyoming y fundada por la defensora de Cripto de larga data Caitlin Long, Se lanzará en octubre. LLEVAR: Avanti aspira a competir con los bancos tradicionales en el mercado de las Cripto y lleva ventaja, no solo en términos de credibilidad en el Cripto (Caitlin Long ha sido clave en el impulso de una legislación favorable a la tecnología blockchain en Wyoming, que otros estados están empezando a emular). También tiene la flexibilidad para innovar en el funcionamiento de la banca y ha comenzado con un token llamado Avit. Los detalles aún son escasos,pero parece que será un token digital para fines de liquidación, no vinculado al dólar estadounidense, sinoemitido por un bancobajo existenteLeyes comerciales de EE. UU. que otorgan firmeza a las transacciones. Espero aprender más sobre esto.

El precio deéter,el token nativo de Ethereum,se ha más que duplicadoEn lo que va del año, eclipsando el aumento del 34% de Bitcoin. Pero suLas tasas han aumentado mucho más, Esto indica una creciente congestión en la red. Las comisiones de ETH promedian ahora bastante más de $1 por transacción, en comparación con los tan solo $0,04 de principios de año. LLEVAR: Se están elaborando propuestas para reformar la estructura tarifaria, y toda la red se encamina hacia un profundo cambio Tecnología que debería resolver el problema de escalabilidad (analizamos en detalle el próximo cambio en nuestro último informe). Ethereum 2.0: Cómo funciona y por qué es importante). Sin embargo, estos cambios llevarán tiempo, y el aumento de las tarifas tiende a sofocar la actividad en la red. Por ahora, sin embargo, el número de transacciones no muestra señales de disminuir. Vale la pena observarlo.

El universo deempresas de Cripto que cotizan en bolsa todavía es pequeño(Mi colega Matt Yamamoto ha escrito informes sobre dos de ellos:Ebang y Cabaña 8), pero eso podría cambiar en un futuro muy NEAR . LLEVAR: Con Listado de ANT Financial En las bolsas de Hong Kong y Shanghái, y con el rumor de una posible cotización en Coinbase, pronto podrían surgir oportunidades de alta capitalización bursátil para todo tipo de inversores. Se podría argumentar que esto sería incluso mejor para el sector que un ETF de Bitcoin , ya que los fondos que fluyan hacia las empresas de Cripto cotizadas distribuirían la inversión general entre una gama de Cripto y aplicaciones de blockchain, en lugar de solo Bitcoin.

Para tener una idea del impacto potencial que tendría incluso una pequeña porción de la inversión de capital estadounidense que llega al sector de las Cripto , mi colega Shuai Hao preparó este impactante gráfico:

Y para cualquier entusiasta actual o futuro de los tokens que tenga hijos (o alguna vez los haya tenido), ahora puede obtener uno. Dr. Seuss token coleccionable no fungible(NFT) propio. LLEVAR: Los NFT pueden sonar como unaaplicación de nicho peculiar ahora, pero podrían terminar desempeñando un papel importante en los Mercados a través de la creación de oportunidades de inversión en arte, Por ejemplo. O, y aquí la cosa podría ponerse aún más interesante, en aplicaciones de identidad. Un NFT básicamente disfruta de las mismas ventajas que los tokens basados ​​en blockchain (facilidad de transferencia, trazabilidad, control soberano, ETC), pero su número es verificablemente limitado. Podría ser ONE, diez o cien, pero la escasez y la falta de fungibilidad forman parte de su propuesta de valor.

Episodios de podcast que vale la pena escuchar:

• Los orígenes de la métrica de Bitcoin más antigua del mundo, explicados – Investigación de CoinDesk
• Una explicación sencilla de DeFi y la agricultura de rendimiento con palabras Human reales– El colapso, Nathaniel Whittemore
• Nate Maddrey (Coin Metrics) sobre el auge de las monedas estables– Al borde del abismo, Nic Carter
• El director ejecutivo de Coinbase, Brian Armstrong, habla sobre Bitcoin– Sin confirmar, Laura Shin