Чи стане 2023 рік роком Bitcoin ETF?

Хвилювання з приводу очікуваного схвалення спотового біржового фонду Bitcoin знову повернулося. Цього разу вступ фінансового гіганта BlackRock в гонку за ETF породив надію, що Комісія з цінних паперів і бірж схвалить довгоочікуваний продукт через десять років після того, як Крипто вперше спробувала запустити Bitcoin ETF.

Ви читаєте State of Крипто, інформаційний бюлетень CoinDesk , присвячений перетину Криптовалюта та уряду. Натисніть тут щоб підписатися на наступні видання.

Надії Spot ETF

Розповідь

У липні 2013 року Кемерон і Тайлер Вінклвосс подали заявку на запуск першого Bitcoin -біржового фонду (ETF). Через одинадцять років індустрія все ще чекає на спотовий Bitcoin -продукт.

Чому це важливо

У разі схвалення Bitcoin ETF дозволить широкій групі роздрібних інвесторів у США отримати доступ до Bitcoin як активу без необхідності створювати гаманець або мати справу з інколи вибагливими Крипто біржами. Крім того, досвідчені інвестори, такі як багатомільйонні сімейні офіси, зможуть інвестувати в регульований (і, отже, «безпечний») Bitcoin продукт. Ось деякі з причин, чому прихильники хочуть, щоб ETF схвалила Комісія з цінних паперів і бірж.

Розбиваючи його

Понад два роки тому Комісія з цінних паперів Онтаріо схвалила перший у Північній Америці біржовий фонд Bitcoin , викликаючи надію, що американський продукт незабаром може бути схвалений також. Пізніше у 2021 році Комісія з цінних паперів і бірж США затвердив перший ф'ючерсний ETF на Bitcoin, що відкриває двері для кількох інших подібних продуктів.

На даний момент у США досі немає спотової торгівлі Bitcoin ETF, але заявка BlackRock кілька тижнів тому сигналізувала індустрії, що, можливо, настане час, коли це зміниться. За останні кілька тижнів ми побачили півдюжини нових заявок на спотовий Bitcoin ETF у США. Чи розвинувся ринок достатньо, щоб підтримувати ETF, і чи можуть компанії надати Комісії з цінних паперів і цінних паперів достатньо гарантій того, що ETF буде безпечним?

Основна відмінність, яку ми бачимо зараз, полягає в тому, що ці заявники витрачають більше часу говорять про їхні угоди про спільне спостереження (з деяке спонукання від SEC). Coinbase стане ринком для всіх основних потенційних емітентів ETF, які наразі визначили партнера, а саме Nasdaq і Cboe BZX від імені BlackRock, Fidelity, VanEck та інших.

У минулому Комісія з цінних паперів і цінних паперів (SEC) піднімала питання про угоди про спільне використання даних спостереження. У 2019 р. регулятор опублікував наказ на 112 сторінках пояснюючи свою відмову від Bitwise щодо заявки ETF на Bitcoin , заявивши, що ринок Bitcoin має занадто великий потенціал для маніпуляцій, і для запобігання будь-яким потенційним маніпуляціям потрібна «угода про спільний доступ до регульованого ринку значного розміру щодо базових активів».

ONE проблема полягає в тому, що немає чіткого визначення того, що таке регульований ринок значного розміру, сказав Джеймс Сейффарт, аналітик з Bloomberg Intelligence, який роками стежив за заявками ETF на Bitcoin .

"Зазвичай кожен раз, коли вони затримуються, а потім відмовляють їм. У цьому процесі вони іноді дають коментарі", - сказав Сейффарт. «Дещо з цього відбуватиметься за закритими дверима... дещо з цього, безсумнівно, станеться».

Coinbase, безсумнівно, є найбільшою Крипто США. Відповідно до CoinGecko, він має більш ніж удвічі більший 24-годинний обсяг торгів (якщо нормалізовано) у порівнянні з його найближчим конкурентом, Kraken. The основна частина цього здається, походить з його ринку Bitcoin .

SEC навіть визнала роль Coinbase у США, кажучи, що це так «ONE з найбільших платформ для торгівлі Крипто активами у світі та найбільша в Сполучених Штатах». позов до біржі.

Позов SEC проти Coinbase не має нічого спільного з її ринком Bitcoin , що, я припускаю, також є ONE з причин, чому ці компанії дивляться на біржу як на свого партнера по угоді про обмін інформацією.

Відкрите питання полягає в тому, чи погодиться SEC з тим, що Coinbase управляє регульованим ринком Bitcoin значного розміру – і чи це необхідно для схвалення.

Минулого року, регулятор ніби T думав що існував регульований ринок Bitcoin. Зокрема, коли його затвердили Ф'ючерсний ETF на Bitcoin Teucrium у квітні 2022 року SEC написала, що «спотові Ринки Bitcoin наразі не є «регульованими», у виносці, пояснюючи, чому угоди про спільний доступ до ф’ючерсного ринку Bitcoin T працюватимуть для спотових ETF.

Тим часом, подання BlackRock/Nasdaq стверджує, що T обов’язково мати значний регульований ринок, вказуючи на минулі відхилення ETF.

«Тест регульованого ринку значного розміру не вимагає регулювання спотового ринку Bitcoin для того, щоб Комісія могла схвалити цю пропозицію, і прецедент ясно показує, що базовий ринок спотового товару або валюти, будучи регульованим ринком, насправді буде винятком із норми», — йдеться в заяві. «Ці здебільшого нерегульовані валютні та товарні Ринки не забезпечують такий самий захист, як Ринки , які підлягають нагляду Комісії, але Комісія постійно розглядає угоди про розподіл нагляду з базовим ф’ючерсним ринком, щоб визначити, чи такі продукти відповідають Закону».

Ринок ф'ючерсів на Bitcoin має бути достатнім для перевірки SEC на «значний розмір», йдеться в заявці.

Історії, які ви могли пропустити

• Фінансовий контроль Данії наказує Saxo Bank позбутися своїх Крипто холдингів: Saxo Bank буде змушений позбутися своїх Крипто після нового наказу Данського органу фінансового нагляду. Банк заявив, що він має обмежену кількість активів, причому основна частина його Крипто ризику надходить через біржові продукти.
• Білорусь LOOKS заборонити однорангові Крипто транзакції, щоб зменшити шахрайство: Білоруський уряд заявив, що має намір запровадити законодавство, яке заборонить однорангові Крипто транзакції.
• MAS Сінгапуру наказує Крипто KEEP активи клієнтів у трасті до кінця року: Грошово-кредитне управління Сінгапуру наказало постачальникам Крипто послуг розмістити активи в регульованій трастовій організації до кінця 2023 року.

Цього тижня

вівторок

• 13:30 UTC (14:30 BST) Парламент Великобританії пройшов третє читання законопроект, який надасть правоохоронним органам більші повноваження Крипто.

четвер

• 15:00 UTC (11:00 ранку за східним часом) Суддя, який розглядає справу про банкрутство Genesis, ухвалить рішення щодо позовів FTX сьогодні.

П'ятниця

• SEC надасть відповідь на лист Coinbase у своєму поточному позові проти Крипто до сьогодні.

В іншому місці:

• (Bloomberg) Муяо Шен і Джастіна Лі з Bloomberg описали І Хе, співзасновника глобальної Крипто Binance. Це варто прочитати.
• (The Wall Street Journal) Google порушує власні стандарти щодо розміщення відео рекламодавців на веб-сайтах партнерів, повідомляє Journal з посиланням на компанію під назвою Adalytics. У Google заявили, що звіт, наданий Adalytics, містить «багато» неточних тверджень.
• (The Verge) Модератори спільноти Reddit Ask Me Anything відступлять від обсягу волонтерської роботи, яку вони доклали, посилаючись на нещодавні дії компанії.
• (Атлантика) Нещодавно Twitter вніс низку змін: заборонив користувачам, які T ввійшли в систему, переглядати твіти, а також обмежив кількість твітів, які люди можуть бачити, навіть якщо ввійшли в систему.

Якщо у вас є думки чи запитання щодо того, що я маю обговорити наступного тижня, або будь-який інший відгук, яким ви хотіли б поділитися, не соромтеся написати мені на адресу nik@ CoinDesk.com або знайдіть мене в Twitter @nikhileshde.

Ви також можете приєднатися до групової розмови на Телеграма.

До зустрічі наступного тижня!