МВФ каже, що CBDC мають потенціал, але T вирішують усіх проблем

Цифрові валюти центральних банків (CBDC) можуть принести користь країнам, які прагнуть посилити контроль над своєю монетарною Політика , але T є рішенням для кожної кризи, йдеться у звіті Міжнародного валютного фонду (МВФ), опублікованому в понеділок.

Хоча більша частина звіту оцінювала різні переваги та недоліки, а також Політика міркування випуску центральним банком власної цифрової валюти, головний висновок полягав у тому, що CBDC слід розглядати як ще один інструмент у випуску валюти чи монетарній Політика, а не як панацею для будь-якої світової економіки.

«Загалом у документі встановлено, що CBDC якісно не змінюють економічні сили, які призводять до міжнародного використання валют, оскільки вони є лише цифровими формами існуючих фіатних валют, але кількісно вони можуть посилити стимули до заміщення валюти та інтернаціоналізації валюти», — йдеться у звіті.

У звіті створено кілька гіпотетичних сценаріїв для випуску CBDC, які передбачають його як нішевий інструмент виключно для транскордонних платежів; інструмент заміщення валюти; основна розрахункова одиниця/платіжний інструмент у кількох країнах; або широко поширений набір CBDC, який використовується як для міжнародних, так і для внутрішніх транзакцій.

CBDC не є універсальним рішенням для слабких економік, і він T врятує країни з високою інфляцією чи подібними внутрішніми проблемами.

"Якщо місцева валюта страждає від нестабільності та є поганою розрахунковою одиницею, випуск CBDC навряд чи це змінить. У ширшому плані випуск CBDC, ймовірно, залежатиме від обставин у країні", - попереджає звіт.

Приходить звіт напередодні панелі експертів, організованої МВФ щодо транскордонних платежів, у якому візьмуть участь голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл, генеральний директор Банку міжнародних розрахунків Агустін Карстенс, губернатор Малайзії Bank Negara Нор Шамсія та керівник валютного управління Саудівської Аравії Ахмед Абдулкарім Алхоліфей обговорювати свої погляди з модератором Крісталіною Георгієвою, директором-розпорядником МВФ.

Міжнародні відносини

ONE з головних переваг цифрової валюти центрального банку є те, що це (можливо, очевидно) система цифрових платежів, йдеться у звіті.

Перед тим, як CBDC можна буде випустити або прийняти, країни повинні переглянути міжнародні договори, що регулюють валютні угоди, пропонується у звіті.

«Владі також потрібно буде оцінити, чи відповідають обмеження на платежі в CBDC зобов’язанням країн за міжнародними та двосторонніми договорами, включаючи Статут МВФ», — йдеться у звіті.

Інші міркування включають вплив CBDC на внутрішню монетарну Політика.

Читайте також: CBDC можуть кинути виклик домінуванню долара США: Deutsche Bank

У двох сценаріях з CBDC «центральні банки-емітенти повинні вирішити, чи відповідає їхнім національним інтересам бути кредиторами останньої інстанції для тих країн, які широко використовують його CBDC», — йдеться у звіті.

Країни можуть отримати вигоду від випуску власних CBDC, наприклад, завдяки тому, що такі інструменти допоможуть центральним банкам-емітентам скористатися перевагами цифрових платіжних систем. Теоретично CBDC можуть також дозволити центральним банкам знизити Політика «нижче ефективної нижньої межі», дозволяючи їм краще контролювати свою монетарну Політика.

Однак ці самі аспекти можуть створити недоліки. Високий зовнішній попит може вимагати від центральних банків розширення свого інструментарію монетарної Політика , хоча звіт МВФ припускає, що певні обмеження можуть зменшити це занепокоєння.

Приватні стейблкойни

У звіті також розглядалися зусилля приватного сектору щодо запуску стейблкойну, який використовуватиметься на міжнародному рівні, попереджаючи, що справді глобальний стейблкоїн сам по собі створює ризики для грошово-кредитної Політика (що повторює занепокоєння, яке неодноразово висловлювалося міністрами Фінанси і політиками протягом останніх 16 місяців).

Автори припускають, що «Великі технічні компанії» могли б фактично переманити свої стейблкоїни, прив’язавши їх до фіатних резервів під час запуску, лише щоб пізніше відключити їх. Тоді ці незабезпечені глобальні стейблкойни (GSC) стануть чимось схожим на валюту без громадянства. Їхня цінність може бути збережена завдяки зобов’язанню Big Tech Соціальні мережі «перевіреного набору правил і принципів», діючи так само, як центральний банк.

«На якомусь етапі, коли впровадження досягне деякої критичної маси, прив’язка до існуючих резервних валют може більше не знадобитися, щоб створити довіру до вартості GSC, і GSC може стати фіатною валютою», – сказав МВФ.

Читайте також: Довгий шлях Терезів від лабораторії Facebook до глобальної сцени: хронологія

Цей ризик особливо гострий у країнах із нестабільними обмінними курсами або високою інфляцією, де GSC може виконувати роль фіатних валют, як правило, попереджає звіт.

Прийняття глобального стейблкойну може навіть призвести до світу, де приватні компанії керуватимуть монетарною Політика щодо активів, яким підпорядковуватимуться країни.

«Крім того, навіть у країнах із надійною Політика системою впровадження GSC може мати велике значення, оскільки вони можуть полегшити транзакції, пов’язані з певними платформами електронної комерції чи соціальних мереж», — йдеться в повідомленні. «Платформи можуть не вимагати використання GSC, але можуть заохочувати його за допомогою стимулів (наприклад, нижчі ціни, сплачені за товари та послуги на платформі, якщо використовується GSC)».