Il FMI afferma che le CBDC hanno potenziale, ma T risolvono tutti i problemi

Le valute digitali delle banche centrali (CBDC) possono essere utili ai paesi che desiderano esercitare un maggiore controllo sulla propria Politiche monetaria, ma T rappresentano una soluzione per ogni crisi, afferma un rapporto del Fondo monetario internazionale (FMI) pubblicato lunedì.

Sebbene la maggior parte del rapporto abbia valutato i diversi pro e contro, nonché le considerazioni Politiche di una banca centrale che emette la propria valuta digitale, la conclusione principale sembra essere che una CBDC dovrebbe essere vista come un ulteriore strumento di emissione di valuta o Politiche monetaria, piuttosto che come una panacea per ogni economia mondiale.

"Nel complesso, il documento rileva che le CBDC non modificano qualitativamente le forze economiche che portano all'uso internazionale delle valute, poiché sono solo forme digitali di valute fiat esistenti, ma quantitativamente potrebbero rafforzare gli incentivi alla base della sostituzione della valuta e dell'internazionalizzazione della valuta", afferma il rapporto.

Il rapporto ha creato alcuni scenari ipotetici per l'emissione di una CBDC, che la concepiscono come uno strumento di nicchia destinato esclusivamente ai pagamenti transfrontalieri; uno strumento per la sostituzione della valuta; un'unità di conto/strumento di pagamento primario in diversi paesi; o un set di CBDC ampiamente adottato, utilizzato sia per transazioni internazionali che nazionali.

Una CBDC non è una soluzione valida per tutti i paesi in difficoltà economica e T salverà le nazioni con un'inflazione elevata o problemi interni simili.

"Se la valuta locale soffre di instabilità e fornisce una scarsa unità di conto, è improbabile che l'emissione di CBDC cambi la situazione. Più in generale, è probabile che il caso dell'emissione di CBDC dipenda dalle circostanze del paese", ha avvertito il rapporto.

Il rapporto arrivaprima di un panel ospitato dal FMIsui pagamenti transfrontalieri, che vedranno la partecipazione del presidente della Federal Reserve Jerome Powell, del direttore generale della Banca dei regolamenti internazionali Agustín Carstens, del governatore della Bank Negara Malaysia Nor Shamsiah e del governatore dell'Autorità monetaria saudita Ahmed Abdulkarim Alkholifeydiscutere le loro opinionicon la moderatrice Kristalina Georgieva, direttrice generale del FMI.

Relazioni internazionali

ONE dei principali vantaggi di una valuta digitale della banca centrale è che si tratta (forse ovviamente) di un sistema di pagamento digitale, afferma il rapporto.

Prima che le CBDC possano essere emesse o adottate, i paesi dovrebbero esaminare i trattati internazionali che regolano gli accordi valutari, suggerisce il rapporto.

“Le autorità dovranno anche valutare se le restrizioni sui pagamenti nelle CBDC siano coerenti con gli obblighi dei paesi ai sensi dei trattati internazionali e bilaterali, compresi gli articoli di accordo del FMI”, afferma il rapporto.

Altre considerazioni includono l'impatto di una CBDC sulla Politiche monetaria interna.

Continua a leggere: Le CBDC potrebbero sfidare il predominio del dollaro USA: Deutsche Bank

In due scenari con una CBDC, "le banche centrali emittenti devono decidere se è nel loro interesse nazionale essere i prestatori di ultima istanza per quei paesi che utilizzano ampiamente la loro CBDC", afferma il rapporto.

Le nazioni possono trarre vantaggio dall'emissione delle proprie CBDC, ad esempio dal fatto che tali strumenti aiuterebbero le banche centrali emittenti a trarre vantaggio dai binari dei pagamenti digitali. In teoria, le CBDC possono anche consentire alle banche centrali di abbassare i tassi Politiche "al di sotto del limite inferiore effettivo", consentendo loro di esercitare un migliore controllo sulla propria Politiche monetaria.

Tuttavia, queste stesse sfaccettature potrebbero creare degli svantaggi. Un'elevata domanda esterna potrebbe richiedere alle banche centrali di espandere il loro kit di strumenti Politiche monetaria, sebbene il rapporto del FMI suggerisca che certi limiti potrebbero ridurre questa preoccupazione.

Stablecoin private

Il rapporto ha anche esaminato gli sforzi privati ​​per lanciare una stablecoin che verrebbe utilizzata a livello internazionale, avvertendo che una stablecoin veramente globale presenta rischi per la Politiche monetaria (facendo eco alle preoccupazioni sollevate ripetutamente dai ministri Finanza e dai decisori politici negli ultimi 16 mesi).

Gli autori ipotizzano che le "Big Tech" potrebbero essenzialmente adescare e cambiare le loro stablecoin collegandole alle riserve fiat al momento del lancio, solo per sganciarle in seguito. Queste stablecoin globali non garantite (GSC) diventerebbero quindi qualcosa di simile a una valuta senza stato. Il loro valore potrebbe essere preservato attraverso l'impegno delle Big Tech a Seguici "un insieme credibile di regole e principi" comportandosi in modo molto simile a una banca centrale.

“Ad un certo punto, una volta che l’adozione avrà raggiunto una certa massa critica, il legame con le valute di riserva esistenti potrebbe non essere più necessario per generare fiducia nel valore del GSC, e il GSC potrebbe diventare una valuta fiat”, ha affermato il FMI.

Continua a leggere: La lunga strada di Libra da un laboratorio di Facebook alla scena globale: una cronologia

Questo rischio è particolarmente acuto nei paesi con tassi di cambio instabili o elevata inflazione, dove la GSC potrebbe svolgere la stessa funzione che normalmente svolgono le valute legali, avverte il rapporto.

L'adozione di una stablecoin globale potrebbe addirittura portare a un mondo in cui le aziende private dirigerebbero la Politiche monetaria di un asset a cui i paesi sarebbero soggetti.

"Inoltre, anche nei paesi con quadri Politiche credibili, l'adozione di GSC potrebbe essere significativa in quanto potrebbe facilitare le transazioni associate a determinate piattaforme di e-commerce o social network", ha affermato. "Le piattaforme potrebbero non richiedere l'uso di GSC, ma potrebbero incoraggiarlo tramite incentivi (ad esempio, prezzi più bassi pagati per beni e servizi sulla piattaforma se si utilizza GSC)."