Ймовірна волатильність Bitcoin , оскільки термін дії опціонів на 4 мільярди доларів закінчується в п’ятницю

Bitcoin (BTC) можуть спостерігатися різкі коливання цін у вихідні, оскільки термін дії опціонних контрактів на мільярди доларів, прив’язаних до Криптовалюта, закінчується в п’ятницю.

Згідно з даними Amberdata, на час публікації щоквартальний термін дії домінуючої біржі Крипто Deribit складався з 81 052 опціонів колл на суму 2,24 мільярда доларів США та 60 261 опціонів пут на суму 1,73 мільярда доларів США. Deribit, на частку якого припадає майже 80% глобальної активності Крипто опціонів, розраховуватиметься за квартальними опціонами о 08:00 UTC у п’ятницю. На Deribit ONE опціонний контракт становить 1 BTC.

«Завтра закінчується термін дії великих квартальних опціонів», — сказав Дік Ло, генеральний директор і співзасновник TDX Strategies. «Стріт потенційно має коротку гамму на верхній стороні. Це плюс низька ліквідність може призвести до великих відколів в обох напрямках».

Опціони – це похідні контракти, які дають покупцеві право, але не зобов’язання, купувати чи продавати базовий актив за заздалегідь визначеною ціною на певну дату або раніше. Колл-опціони дають право на покупку; ставить право на продаж. Інвестори використовують опціони для хеджування своїх позицій на спотовому або ф’ючерсному ринку від несприятливих коливань цін і спекулюють на майбутніх тенденціях оцінок і волатильності.

З іншого боку транзакції знаходяться дилери або маркет-мейкери, які забезпечують ліквідність книги замовлень, створюючи ордери на купівлю та продаж. Маркет-мейкери заробляють гроші на різниці між ціною пропозиції та запиту та торгують базовим активом, щоб KEEP нейтральність свого чистого ризику на ринку. Їхня діяльність із хеджування часто породжує волатильність, особливо напередодні великих експірацій, як-от ONE, що має відбутися в п’ятницю.

Цього місяця Bitcoin зріс на 23%, головним чином через банківську кризу в США та, як наслідок, зниження очікуваних процентних ставок Федеральної резервної системи. Rally підштовхнуло попит на опціони колл за вищими цінами виконання, залишивши маркет-мейкерів із великою негативною або «короткою гамою» позицією на верхній стороні. буття коротка гамма на верхній стороні означає утримання позиції продажу в опціонах колл, які пропонують власникам захист від зростання цін.

Якщо Bitcoin збільшить приріст напередодні вихідних, маркет-мейкери будуть змушені хеджувати свою коротку гамма-позицію, купуючи Криптовалюта на спотовому або ф’ючерсному ринку. Це, у свою чергу, може призвести до більшої волатильності.

«Через Rally цін на біткойн, спричинене банківською кризою в середині березня, велика кількість негативної гами опинилася в руках маркет-мейкерів», — сказав Гріффін Ардерн, трейдер волатильності з компанії з управління Крипто активами Blofin. «Існує багато негативної гами на страйках $28 000 і $29 000, що означає, що рух ціни вгору підштовхне маркет-мейкерів купувати.

«Коли гамма найбільш негативна і ціна зростає/падає на 1%, маркет-мейкерам доводиться купувати/продавати споти або ф’ючерси BTC на суму близько 50 мільйонів доларів, щоб хеджувати свої ризики», — сказала Ардерн.

Bitcoin перевищила 29 000 доларів США вранці в четвер, щоб швидко впасти до 28 300 доларів у двосторонньому русі, що нагадує нестабільні дні бичачого ринку на початку 2021 року. За словами Ардерна, гамма-стиск маркет-мейкерів, ймовірно, спричинив різке падіння.

Вплив хеджування маркет-мейкерів може бути більш помітним, ніж будь-коли, завдяки погіршення умов ліквідності. Ліквідність, виміряна глибиною ринку в 2%, на початку цього місяця впала до 10-місячного мінімуму, через що трейдерам було важко укладати великі угоди, не викликаючи значних коливань цін.

Згідно з даними CoinDesk , на момент публікації Bitcoin переходив з рук в руки NEAR 28 650 доларів, що на 1% більше за останні 24 години.