Volatilidade do Bitcoin é provável, já que opções no valor de US$ 4 bilhões expiram na sexta-feira

Bitcoin (BTC) pode sofrer grandes oscilações de preços no fim de semana, já que contratos de opções no valor de bilhões de dólares atrelados à Criptomoeda estão prestes a expirar na sexta-feira.

No momento da impressão, o vencimento trimestral na bolsa de opções de Cripto dominante Deribit compreendia 81.052 opções de compra no valor de US$ 2,24 bilhões e 60.261 opções de venda no valor de US$ 1,73 bilhão, de acordo com dados da Amberdata. A Deribit, que responde por quase 80% da atividade global de opções de Cripto , liquidará as opções trimestrais às 08:00 UTC na sexta-feira. Na Deribit, um contrato de opções representa 1 BTC.

"Há um vencimento de opções trimestrais massivo amanhã", disse Dick Lo, CEO e cofundador da TDX Strategies. "A Street está potencialmente com gama curta no lado superior. Isso, mais a liquidez fina, pode levar a grandes cortes em ambas as direções."

Opções são contratos derivativos que dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o ativo subjacente a um preço predeterminado em ou antes de uma data específica. Opções de compra dão o direito de comprar; puts, o direito de vender. Os investidores usam opções para proteger suas posições no mercado à vista ou futuro contra movimentos adversos de preços e especular sobre tendências futuras em avaliações e volatilidade.

Do outro lado da transação estão os negociadores ou formadores de mercado, que fornecem liquidez a um livro de ordens criando ordens de compra e venda. Os formadores de mercado ganham dinheiro com o spread entre o preço de compra e venda e negociam o ativo subjacente para KEEP sua exposição líquida neutra ao mercado. Sua atividade de hedge frequentemente gera volatilidade, especialmente na preparação para grandes vencimentos, como o que vence na sexta-feira.

O Bitcoin subiu 23% neste mês, principalmente por causa da crise bancária dos EUA e da redução resultante nas expectativas de taxa de juros do Federal Reserve. O Rally estimulou a demanda por opções de compra a preços de exercício mais altos, deixando os formadores de mercado com uma grande posição negativa ou "gama curta" no lado superior. Sendo gama curtano lado superior significa manter uma posição de venda em opções de compra, que oferecem aos detentores proteção contra altas de preços.

Se o Bitcoin estendesse os ganhos antes do fim de semana, os formadores de mercado seriam forçados a proteger sua exposição curta de gama comprando a Criptomoeda no mercado à vista ou de futuros. Isso, por sua vez, poderia trazer mais volatilidade de alta.

"Devido ao Rally do preço do bitcoin causado pela crise bancária em meados de março, uma grande quantidade de gama negativa estava nas mãos dos formadores de mercado", disse Griffin Ardern, um trader de volatilidade da empresa de gestão de Cripto Blofin. "Há muito gama negativo nos strikes de $28.000 e $29.000, o que significa que o movimento ascendente do preço levará os formadores de mercado a comprar.

"Quando o gama é mais negativo e o preço sobe/desce 1%, os formadores de mercado precisam comprar/vender cerca de US$ 50 milhões em BTC spot ou futuros para proteger sua exposição", disse Ardern.

O Bitcoin ultrapassou US$ 29.000 na quinta-feira de manhã, apenas para cair rapidamente para US$ 28.300 em um movimento bidirecional que lembra os dias voláteis do mercado de alta do início de 2021. O aperto de gama pelos formadores de mercado provavelmente causou o estouro e a queda, de acordo com Ardern.

O impacto da cobertura dos formadores de mercado poderá ser mais pronunciado do que nunca, graças apiora das condições de liquidez. A liquidez, medida pela profundidade de mercado de 2%, caiu para mínimas de 10 meses no início deste mês, dificultando que os traders executem grandes negócios sem causar grandes movimentos de preços.

No momento em que este artigo foi escrito, o Bitcoin estava sendo negociado NEAR de US$ 28.650, um ganho de 1% nas últimas 24 horas, mostram dados do CoinDesk .