Першохідна Азія: крах банку Кремнієвої долини підкреслює вразливість малих банків; Bitcoin перевищив 22,5 тисячі доларів

доброго ранку Ось що відбувається:

Ціни: Bitcoin піднявся вище 22,5 тис. доларів після того, як федеральні регулятори заявили, що покриватимуть збанкрутовані депозити клієнтів SVB; ефір та інші альткойни також відроджуються.

Інсайти: За банкрутством Silicon Valley Bank ховається справжній хворий американських Фінанси: малі банки.

Ціни

Ринковий індекс CoinDesk (CMI) 1 052 +82,0 ▲ 8,4% Bitcoin (BTC) $22 482 +1921,8 ▲ 9,3% Ethereum (ETH) 1 614 $ +140,9 ▲ 9,6 % S&P 500 3 861,59 −56,7 ▼ 1,4 % Золото 1 880 $ +18,1 ▲ 1,0 % Nikkei 225 28 143,97 −479,2 ▼ 1,7 % Ціни BTC/ ETH за Індекси CoinDesk, станом на 7:00 за східним часом (11:00 за UTC)

Інвестори, підтримані заявою регуляторів, підвищують ціни на криптовалюту

Після нервових четверга та п’ятниці Крипто на вихідних насолодилися рішенням регуляторів США повністю відновити всіх вкладників у збанкрутілому банку Silicon Valley Bank (SIVB), а також оголошенням fintech Circle про покриття будь-яких резервів стейблкойнів USDC .

Нещодавно Bitcoin торгувався на рівні 22 482 долари, що більше ніж на 9,3% за останні 24 години. Найбільша Криптовалюта за ринковою вартістю впала нижче 20 000 доларів США вранці в п’ятницю (UTC), оскільки клієнти SVB масово знімали свої гроші до того, як Департамент фінансового захисту та інновацій Каліфорнії закрив установу, центрального гравця у світовому Технології секторі. Невдача SVB є другою за масштабністю в історії США.

У спільній заяві в неділю міністр фінансів США Джанет Л. Єллен, голова правління Федеральної резервної системи Джером Х. Пауелл і голова FDIC Мартін Дж. Грюнберг, сказав це після зважування рекомендацій FDIC і Федеральної резервної системи та консультації з президентом США JOE Байденом Йеллен «схвалила дії, які дозволяють FDIC виконувати дії таким чином, щоб повністю захистити всіх вкладників» у SVB.

«Сьогодні ми вживаємо рішучих заходів для захисту економіки США шляхом зміцнення довіри суспільства до нашої банківської системи», — йдеться в заяві.

Марк Коннорс, керівник відділу досліджень у управлінні Крипто 3iQ, у щотижневому звіті назвав дії агентств «на перший погляд сприятливими для ризикованих активів», хоча він обережно зауважив: «Забагато рухомих частин і M2 [грошовий агрегат валюти та монет, ощадних депозитів і акцій у взаємних фондах грошового ринку] ВСЕ ЩЕ скорочується».

Але Коннорс також додав: «ФРС продовжує розширювати свій контроль над Ринки. Те, що вони оголосили сьогодні ввечері, є еквівалентом гарантування банківських депозитів овернайт у 2008 році».

Ефір також відновив позиції та перейшов з рук в руки до 1614 доларів США, що на 9,6% більше, ніж у суботу за той самий час. Інші основні криптовалюти, які минулого тижня сильно постраждали, оскільки став очевидним вплив на Крипто краху SVB, також відновилися на вихідних, причому їх основний сплеск припав на неділю. APT, токен протоколу рівня 1 Aptos, і ADA, рідна Крипто конкурента Ethereum Cardano, зросли більш ніж на 13% і 11% відповідно. The Ринковий індекс CoinDesk, показник загальної ефективності ринку, впав майже на 10%.

У суботу про це заявила компанія платіжних Технології Circle Internet Financial «покриє будь-який недолік» в активах, що забезпечують його стейблкойн USDC, у випадку, якщо він не отримає весь резерв готівки в розмірі 3,3 мільярда доларів, який він тримав у Silicon Valley Bank. В а публікація в блозі, Circle заявив, що «буде підтримувати USDC і покриватиме будь-який дефіцит за допомогою корпоративних ресурсів, залучаючи зовнішній капітал, якщо необхідно». Вартість стейблкоїна впала до 88 центів перед оголошенням, але зараз торгується вище 99 центів.

Американські акції піднялися через занепокоєння в банківському секторі: технологічні індекси Nasdaq і S&P 500 впали на 1,8% і 1,4% відповідно. S&P опустився на 5% за тиждень, що є найгіршим тижневим показником з вересня 2022 року. На початку торгів в Азії Nikkei 225 і тайванський індекс TSEC 50 трохи знизилися.

Коннорс з 3iQ написав, що довгострокові регуляторні дії щодо захисту активів клієнтів продовжуватимуть «гру в регулятивні удари кротом», що призведе, серед інших наслідків, до подальшої консолідації банківської галузі та прискорення регулювання стейблкойнів.

«Результат буде визначено», — написав Коннорс.

Найбільші прибутки

Gala сектору DACS, що повертає активи Gala +22,1% Розваги Loopring LRC +17,5% Платформа розумних контрактів Avalanche AVAX +13,3% Платформа розумних контрактів

Найбільші невдахи

Сьогодні в CoinDesk 20 немає тих, хто програв.

Інсайти

Крах SIVB показує, чому малі банки вразливі

Silicon Valley Bank (SIVB) було закрито державними регуляторами. Федеральна корпорація страхування вкладів (FDIC) намагається забезпечити якомога більше грошей для клієнтів SVB коли ринок відкривається в понеділок.

Наприкінці минулого тижня Silvergate Bank, головний фіатний ринок Крипто ринку, оголосив, що проведення добровільної ліквідації і закриття, створюючи паніку на ринку. Його головний конкурент, Signature, було вилучено регуляторами Нью-Йорка на вихідних.

Хоча SVB обслуговував деякі Крипто , він T обслуговував такі біржі, як Silvergate або Signature.

Федеральна резервна система визначає SVB як великий банк (ці установи мають понад 50 мільярдів доларів депозитів), а Silvergate як малий банк. Деякі кажуть, що якщо FDIC не діятиме рішуче в понеділок, інфекція пошириться по всьому банківському сектору. вже починаються пробіжки на First Republic Bank та інші регіональні гравці.

По суті, ця криза T стосується Крипто. Показники технологічних компаній, які вважаються ризикованими активами, в умовах високих процентних ставок зіграли свою роль, але це ще T все.

Це про те, як невеликі банки впоралися з пандемією COVID-19. Ці невеликі банки T так добре відомі, як SVB, але, як і Silvergate, спеціалізуються на обслуговуванні галузі чи ніші.

Вони також є тими, хто живить фінтех. Cross River Bank (активи 9,9 мільярда доларів) – це фінансова сантехніка за Coinbase, Stripe і Affirm. Evolve Bank & Trust (активи $1,3 млрд) знаходиться банк позаду Вайз і Дейв.

Цим невеликим банкам подобається така домовленість, тому що вона диверсифікує їхню клієнтську базу від звичайних місцевих компаній, які здійснюють банкінг з невеликими регіональними установами.

Технічні стартапи, які швидко рухаються та ламають речі, вважають за краще використовувати малі банки, а не традиційні великі банки. Є переконання, що вони розуміють один одного і отримають більш персоналізований, уважний досвід, ніж мати рахунок в ONE з найбільших банків Америки. Але, у свою чергу, це означає, що ці невеликі банки, які живлять фінтех, надмірно піддаються впливу технологічного сектора.

Ковід, крива і малі банки

У 2020 році невеликі банки спостерігали масовий приплив грошових активів на свої баланси частково через фіскальні стимули і покупки активів ФРС, які зазвичай орієнтовані на галузеву нішу. Оскільки вплив COVID-19 на економіку згас, пропозиція готівки перетворилася на позики. З вересня 2021 р. зростання грошових коштів на балансах малих банків стало від’ємним.

Протягом 2022 року кредитування малих банків зросло, тоді як зростання грошових активів залишалося від’ємним.

«Банки зараз перебувають із резервами майже на найнижчому рівні комфорту – особливо невеликі банки», – економіст TS Lombard Стівен Бліц написав у лютневій замітці. «[Малі банки] більш агресивні у кредитуванні та позичанні короткострокових зобов’язань для фінансування себе».

Враховуючи розміри цих установ і відсутність готівки в касі порівняно з більшими банками, пише Бліц, їхні запозичення були більш агресивними. Крім того, їхній малий розмір означав, що вони T мали такого ж рівня регулювання, як їхні більші аналоги.

Фітц пояснює, що позики після COVID включали аванси від Федеральні банки житлових позик (FHLB), розроблений до забезпечити безстрокову ліквідність, або з Вікно знижок ФРС, зазвичай зарезервований для надзвичайних ситуацій.

«Невеликі банки, багато з яких є приватними і, отже, не мають занепокоєння акціонерів щодо оптики запозичень із дисконтного вікна, отже, перейшли до використання механізму дисконтного вікна ФРС», — написав Бліц.

І Silvergate, і SVB мали значні аванси від FHLB на балансі.

У випадку Silvergate він закінчив 2022 рік із 4,3 мільярда доларів США FHLB на балансі. Ця цифра різко зросла з 700 мільйонів доларів на кінець вересня 2022 року, оскільки їй потрібно було підтримувати свою грошову позицію в умовах швидкого зняття коштів після краху Крипто біржі FTX. За кілька днів до його краху, він сказав, що кредити були повністю погашені – подальше виснаження його балансу.

Витримувати стрибки вартості запозичень

Довге кредитування та короткострокове кредитування були моделлю для банків із самого початку часів, але перевернута крива дохідності суперечить цьому.

Перевернута крива прибутковості виникає, коли короткострокові відсоткові ставки перевищують довгострокові ставки – це аномалія, оскільки надання грошей у довгострокову позику має принести вищу відсоткову ставку для позикодавця.

На момент публікації дворічна казначейська облігація приносила цілий відсотковий пункт більше, ніж 10-річна банкнота. Дохідність дворічних облігацій зросла на 300 базисних пунктів до 4,82% за 12 місяців.

Різке підвищення вартості запозичень для цих банків ускладнює їхнє життя в поєднанні з втечею депозитів, пов’язаною з технологіями, оскільки інвестори віддають перевагу високоприбутковим короткостроковим облігаціям, а не ризикованим технологіям і Крипто.

Стартапи T збирають нові гроші в цьому середовищі та витрачають те, що мають, щоб утриматися на плаву.

Silicon Valley Bank визначив це як проблему в своєму оновленні за перший квартал 2023 року в середині кварталу.

Дані FRED показують, що те ж саме відбувається в цих невеликих банках, які забезпечують дружні до стартапів фінансові технології.

Що станеться, якщо угода про порятунок SVB, головної ланки Фінанси технологічних стартапів, T реалізується? Або, якщо вкладники отримають лише 40%-50% своїх грошей? Це буде технічне глибоке заморожування. Остерігайтеся невеликих банків.

«T має приблизно 48 годин, щоб виправити помилку, яка незабаром стане незворотною», — генеральний директор Pershing Square Білл Акман твітнув на вихідних. «Ці вилучення витягнуть ліквідність із громадських, регіональних та інших банків і почнуть руйнувати ці важливі установи».

«Тисячі найбільш швидкозростаючих, найбільш інноваційних венчурних компаній у США вже наступного тижня почнуть не нараховувати заробітну плату», — продовжив він.

Важливі Заходи

Конференція та фестивалі SXSW (Остін, Техас)

15:00 HKT/SGT (7:00 UTC) Зустріч Єврогрупи

7:30 ранку HKT/SGT (23:30 UTC) Австралія Westpac Consumer Confidence (березень)

CoinDesk TV

Якщо ви пропустили, ось останній епізод "Перший рух" на CoinDesk TV:

Bitcoin та ефір падають, оскільки генеральний прокурор Нью-Йорка стверджує, що ефір є цінним папером у позові KuCoin

Чи є ефір (ETH), рідна Криптовалюта блокчейну Ethereum і друга за величиною ринкової капіталізації, інвестиційним цінним папером? Професор права штату Пенсільванія Дікінсон Тоня Еванс приєдналася до «First Mover» для обговорення. Крім того, Крипто Bitwise Райан Расмуссен поділився своєю реакцією на Крипто , коли кількість заробітних плат у США зросла на 311 000 у лютому. І співзасновник Rosetta Analytics Анджело Калвелло взяв участь у краху криптовалютного Silvergate Bank.

Заголовки

Коло, щоб «покрити будь-яку нестачу» в резервах USDC , викликаючи Rally стейблкойнів: Для заповнення дефіциту компанія планує використовувати корпоративні ресурси, у тому числі зовнішній капітал.

Вкладники банку Silicon Valley у понеділок отримають доступ до «всіх» коштів, кажуть федеральні регулятори: «Сьогодні ми вживаємо рішучих заходів для захисту економіки США шляхом зміцнення довіри суспільства до нашої банківської системи», — йдеться у спільній заяві.

Перевірка знижується на грошові резерви стейблкойна USDC у розмірі 43 мільярдів доларів у збанкрутілому банку Silicon Valley Bank: USDC Circle, другий за величиною стейблкоїн з ринковою капіталізацією в 43 мільярди доларів, зберіг нерозголошену частину своїх грошових резервів у розмірі 9,8 мільярда доларів у збанкрутілому банку Silicon Valley Bank.

Розповідь про 2 банки: чому зазнали краху банки Silvergate і Silicon Valley: Кожен американський банк стикається з подібним структурним тиском, який привів колишній улюблений банк криптовалюти на місяць, а потім і в землю.

Акції Signature Bank впали на 12% через нестабільність, оскільки розпродаж продовжується: У п'ятницю банківський сектор впав ще на 4%.

Ліквідації в ланцюзі спонукають, оскільки ефір падає до 2-місячного мінімуму: Загалом 119 мільйонів доларів у ланцюжкових позиціях ризикують бути ліквідованими, якщо ефір впаде ще на 20%.

Як судді США можуть врятувати Крипто від SEC: Розподіл повноважень дає надію галузі, яка зазнає атаки з боку безконтрольної виконавчої влади, каже Майкл Кейсі, директор із контенту CoinDesk.