Інвестори поспішають до Tether , оскільки BUSD Paxos зіткнувся з регуляторним нагріванням, показують пули ліквідності Curve

Якщо ви стежите за Крипто коментаторами в Твіттері з неділі, ви, мабуть, читали, що нещодавні заходи фінансових регуляторів США проти централізованого, прив’язаного до долара стейблкойна BUSD Paxos мають намір спонукати інвесторів до децентралізований, стійкий до цензури альтернативи.

І хоча це здається логічним, наявні докази свідчать про протилежне. Інвестори, схоже, переходять із BUSD та його аналогів, USDC і DAI, у Tether (USDT), найбільший у світі централізований стейблкоїн, ринкова капіталізація якого становить 68,47 мільярда доларів.

На момент публікації BUSD становив 81% загальної ліквідності в 12,81 мільйона доларів у пулі ліквідності busdv2 на кривій децентралізованої біржі, тоді як інші компоненти пулу – DAI, USDC і USDT – обліковується для решти.

Домінування BUSD збільшився з 69% з початку понеділка. Для порівняння, присутність tether знизилася до 3%, що є найнижчим показником у пулі, згідно з даними, отриманими з аналітичного інструменту Chaineye і Curve, що вказує на збільшення переваги USDT над BUSD та іншими централізованими стейблкойнами після регуляторних заходів.

«Інвестори тікають від BUSD, незважаючи на те, що Paxos запевнив, що його програма емісії повністю підтримана та буде ліквідована впорядковано», — сказав CoinDesk Ілан Солот, співголова відділу цифрових активів лондонської компанії Marex Solutions.

У неділю вранці Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) сказав Паксос вона має намір подати до суду на компанію за порушення законодавства про захист інвесторів. Крім того, Департамент фінансових послуг Нью-Йорка в понеділок замовив Paxos припинить карбувати нові токени. У відповідь Paxos заявив, що припинить випуск нових токенів і буде обробляти викуп принаймні до 2024 року.

Незважаючи на те, що регуляторна дія стосується BUSD, учасники ринку висловили стурбованість тим, що USDC Circle може зіткнутися з спекою, як видно з коментарів у Twitter та з дисбаланс у 3пулі Curve включає USDT, USDC і DAI.

Відсоткова частка Tether у 3pool впала до 17,5% з 24% за два дні, досягнувши рівня, який востаннє спостерігався перед крахом Terra у травні 2022 року. Натомість частка USDC зросла до 41% з 38%. Частка DAI трохи зросла до 40%, свідчать дані Dune Analytics.

«Теоретично пул Curve має становити три рівні частини DAI-USDC-USDT. Але пул став надзвичайно незбалансованим, оскільки інвестори відмовилися від USDC і DAI замість USDT», — сказав Солот.

Перехід до Tether може бути несподіванкою, оскільки найбільший централізований стейблкоїн є, мабуть, найбільш суперечливим, враховуючи його нерегульованість і постійну відсутність прозорості щодо його резервів. У п'ятницю нью-йоркський суддя відхилено спроба iFinex, Криптовалюта біржі Bitfinex і емітента стейблкойнів Tether заблокувати Request CoinDesk на інформацію про фінансові резерви, що забезпечують підтримку токена USDT .

Справа в тому, що Tether успішно переміщено потрясіння, спричинені Terra у травні 2021 року, могли підвищити довіру інвесторів до стейблкоїну. Або це, або це випадок зменшення альтернатив.

«Справа не зовсім у тому, що довіра зросла, а уявлення про те, що діапазон доступних альтернатив звужується», — сказав Солот. «Наприклад, Binance, ймовірно, доведеться відступити від своєї мети — створити BUSDC як основну базу для торгівлі на біржі. Зараз цілком імовірно, що USDT залишиться основною базою».