Les investisseurs se ruent sur Tether alors que le BUSD de Paxos fait face à la pression réglementaire, comme le montrent les pools de liquidité Curve

Si vous suivez les commentateurs Crypto sur Twitter depuis dimanche, vous avez probablement lu que la récente action des régulateurs financiers américains contre le stablecoin BUSD centralisé et indexé sur le dollar de Paxos devrait inciter les investisseurs à se tourner vers décentralisé, résistant à la censurealternatives.

Et même si cela semble logique, les preuves jusqu'à présent indiquent le contraire. Les investisseurs semblent délaisser le BUSD et ses homologues, USDC et le DAI, au profit du Tether (USDT), le plus grand stablecoin centralisé au monde, dont la capitalisation boursière s'élève à 68,47 milliards de dollars.

Au moment de la mise sous presse, le BUSD représentait 81 % de la liquidité totale de 12,81 millions de dollars du pool de liquidités busdv2 sur la bourse décentralisée Curve, tandis que les autres composants du pool – DAI, USDC et USDT – comptabilisépour le reste.

La domination du BUSDa augmenté contre 69 % depuis lundi matin. En comparaison, la présence de Tether a diminué à 3 %, le plus bas du pool, selon les données provenant des outils d'analyse Chaineye et Curve, indiquant une préférence accrue pour USDT par rapport au BUSD et aux autres stablecoins centralisés à la suite de l'action réglementaire.

« Les investisseurs fuient le BUSD, même si Paxos a donné toutes les assurances que son programme d'émission est entièrement soutenu et sera supprimé de manière ordonnée », a déclaré à CoinDesk Ilan Solot, co-responsable des actifs numériques chez Marex Solutions, basé à Londres.

Tôt dimanche, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unisdit à PaxosElle a l'intention de poursuivre l'entreprise pour violation des lois sur la protection des investisseurs. Par ailleurs, le Département des services financiers de l'État de New York a annoncé lundiordonnéPaxos cesse d'émettre de nouveaux jetons. En réponse, Paxos a annoncé qu'il cesserait d'émettre de nouveaux jetons et traiterait les rachats jusqu'en 2024 au moins.

Bien que la mesure réglementaire ait été spécifique au BUSD, les acteurs du marché ont exprimé leur inquiétude quant au fait que USDC de Circle pourrait être le prochain à subir la pression, comme en témoignent les commentaires sur Twitter et le déséquilibre dans le 3pool de Curve comprenant USDT, USDC et DAI.

La part de Tether dans le pool 3 est passée de 24 % à 17,5 % en deux jours, atteignant un niveau jamais vu avant l'effondrement de Terra en mai 2022. En revanche, la part de l'USDC est passée de 38 % à 41 %. La part de DAI a légèrement augmenté pour atteindre 40 %, selon les données de Dune Analytics.

« Le pool 3 de Curve devrait, en théorie, être composé de trois parts égales de DAI, USDC et USDT. Mais ce pool est devenu extrêmement déséquilibré, les investisseurs ayant abandonné USDC et le DAI au profit de USDT», a déclaré Solot.

L'adoption de Tether pourrait surprendre, car le plus grand stablecoin centralisé est peut-être le plus controversé, compte tenu de son absence de réglementation et du manque persistant de transparence concernant ses réserves. Vendredi, un juge new-yorkais a déclaré : rejeté une tentative d'iFinex, de l'échange de Cryptomonnaie Bitfinex et de l'émetteur de stablecoin Tether, de bloquer la Request d'informations de CoinDesk sur les réserves financières soutenant le jeton USDT .

Le fait que Tether navigué avec succèsLes turbulences provoquées par Terra en mai 2021 ont peut-être renforcé la confiance des investisseurs dans le stablecoin. Soit cela, soit les alternatives s'amenuisent.

« Ce n'est pas tant une confiance accrue qui est en cause, mais plutôt le sentiment que l'éventail des alternatives disponibles se réduit », a déclaré Solot. « Par exemple, Binance devra probablement revenir sur son objectif de faire du BUSDC sa principale plateforme de trading. Il est désormais probable que USDT reste la plateforme principale. »