Los inversores se apresuran a invertir en Tether mientras el BUSD de Paxos se enfrenta a presiones regulatorias, según muestran los fondos de liquidez de Curve

Si has estado siguiendo a los comentaristas de Cripto en Twitter desde el domingo, probablemente hayas leído que la reciente acción de los reguladores financieros de EE. UU. contra la moneda estable centralizada y vinculada al dólar BUSD de Paxos está destinada a impulsar a los inversores hacia descentralizado, resistente a la censuraalternativas.

Y aunque esto parezca lógico, la evidencia hasta ahora apunta a lo contrario. Los inversores parecen estar abandonando BUSD y sus pares, USDC y DAI, y apostando por Tether (USDT), la criptomoneda estable centralizada más grande del mundo, con una capitalización de mercado de 68.470 millones de dólares.

En el momento de la publicación, BUSD representaba el 81% de la liquidez total de $12,81 millones en el fondo de liquidez busdv2 en el intercambio descentralizado Curve, mientras que los otros componentes del fondo ( DAI, USDC y USDT ) contabilizadoPara el resto.

El dominio del BUSDha aumentado Desde el 69% desde la madrugada del lunes. En comparación, la presencia de Tether ha disminuido al 3%, el nivel más bajo del pool, según datos de las herramientas de análisis Chaineye y Curve, lo que indica una mayor preferencia por USDT sobre BUSD y otras stablecoins centralizadas tras la medida regulatoria.

"Los inversores están huyendo de BUSD, a pesar de que Paxos dio todas las garantías de que su programa de emisión está totalmente respaldado y se liquidará de forma ordenada", dijo a CoinDesk Ilan Solot, codirector de activos digitales de Marex Solutions, con sede en Londres.

A primera hora del domingo, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC)le dijo a PaxosTiene la intención de demandar a la empresa por violar las leyes de protección al inversor. Además, el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York anunció el lunes...ordenadoPaxos dejará de emitir nuevos tokens. En respuesta, Paxos afirmó que dejaría de emitir nuevos tokens y procesaría canjes hasta al menos 2024.

Si bien la acción regulatoria ha sido específica para BUSD, los participantes del mercado expresaron su preocupación de que el USDC de Circle podría ser el siguiente en enfrentar la presión, como lo demuestran los comentarios de Twitter y de desequilibrio en el pool 3 de Curve que incluye USDT, USDC y DAI.

La participación de Tether en el 3pool ha caído del 24% al 17,5% en dos días, alcanzando un nivel visto por última vez antes del colapso de Terra en mayo de 2022. En contraste, la participación de USDC ha aumentado del 38% al 41%. La participación de DAI ha aumentado ligeramente al 40%, según datos de Dune Analytics.

"En teoría, el pool de 3 de Curve debería estar compuesto por tres partes iguales de DAI-USDC-USDT. Pero este pool se ha desequilibrado enormemente, ya que los inversores han sustituido USDC y DAI por USDT", explicó Solot.

El avance hacia Tether podría ser una sorpresa, ya que la mayor criptomoneda estable centralizada es, quizás, la más controvertida, considerando su falta de regulación y la persistente falta de transparencia sobre sus reservas. El viernes, un juez de Nueva York... rechazado un intento de iFinex, el exchange de Criptomonedas Bitfinex y el emisor de la moneda estable Tether, de bloquear la Request de CoinDesk de información sobre las reservas financieras que respaldan el token USDT .

El hecho de que la Tether navegado con éxitoLa turbulencia generada por Terra en mayo de 2021 podría haber impulsado la confianza de los inversores en la stablecoin. O eso, o se trata de una disminución de alternativas.

"No se trata exactamente de que haya aumentado la confianza, sino de la percepción de que la gama de alternativas disponibles se está reduciendo", dijo Solot. "Por ejemplo, Binance probablemente tendrá que dar marcha atrás en su objetivo de establecer BUSDC como la base principal para operar en el exchange. Ahora es probable que USDT siga siendo la base principal".