Довгі та короткі Крипто : як розвивається розвиток Bitcoin – і що за цим стоїть

Сьогодні я хочу поговорити про код.

Я знаю, цей інформаційний бюлетень призначений для професійних інвесторів, а не для розробників – чому ми T говоримо про ціну? T хвилюйтеся, ми підемо далі. Але все розвивається з Технології Bitcoin , за якою варто стежити. Хоча ці зміни мають мало спільного з короткостроковими рухами цін, вони, ймовірно, зіграють значну роль біткойни довгострокова ціннісна пропозиція.

Дві речі відбулися цього тижня, щоб це запам’яталося: a нове джерело фінансування розвитку було оголошено, і прогрес досягається щодо особливо амбітного оновлення протоколу.

Перш ніж детальніше розповісти, чому це так важливо, давайте подивимося, чому розвиток Bitcoin має значення.

Постійна еволюція

Багатьох здивує ідея зміни протоколу Bitcoin . Я маю на увазі, чи T просто, знаєте, працювати? Ви не T ONE з його сильних сторін Tзмінити код? Це підкреслює два непорозуміння щодо Технології та її потенціалу.

Код біткойна крутився вже більше 10 років, але він зазнав кількох змін. У перші дні були часті помилки, які псевдонім творця Bitcoin Сатоші Накамото та співавторів виправив би. А старожили своє згадають «громадянська війна» 2017 року близько різні варіанти масштабування це було основою того, чим спільнота хотіла бачити Bitcoin . Результатом було а змінити код Bitcoin збільшити потужність блоку, тоді як різні думки розгалужуються, щоб сформувати «новий» Bitcoin -блокчейн, Bitcoin Cash.

Також ведеться постійна робота над покращенням функціональності, наприклад увімкнення бічних ланцюгів або згладжування обміну інформацією. Проблеми сумісності та інші дрібні помилки потребують постійної уваги. Як і всі технології, якщо Bitcoin не підтримувати та часто оновлювати, він зникне.

А щодо того, як відбуваються зміни, може кожен внести зміни до коду Bitcoin – це відкритий код. Отримання внесені зміни, однак вимагає мережевого консенсусу, і це так надзвичайно важко досягти. Уявіть собі, що ви намагаєтеся змусити 20 людей з різними філософіями, політичними переконаннями, економічними стимулами та життєвими цілями погодитися на прості зміни. Тепер помножте це на сотні, якщо не на тисячі, ускладніть зміни, і ви отримаєте уявлення про те, наскільки важко було б впровадити суттєву зміну. Це захищає мережу від будь-яких змін, крім тих, які, на думку більшості, є корисними для всієї екосистеми.

Стимули мають значення

Важливе питання: хто платить розробникам, які працюють над кодом Bitcoin ?

На початку існування мережі Bitcoin майже все фінансування розробників надходило з ONE джерела — Bitcoin Foundation. З тих пір інші донори вийшли на сцену, включно з кількома компаніями, присвяченими роботі з Bitcoin , такими як Blockstream, Chaincode Labs і Lightning Labs. Також задіяні відомі Крипто бізнеси, такі як Square Крипто, Coinbase, OKCoin, BitMEX та інші, а також некомерційні організації, такі як MIT Ініціатива цифрових валют і Фонд прав Human. Крім того, багато розробників працюють над Bitcoin безкоштовно, з пристрасті.

Різноманітність тих, хто підтримує розвиток Bitcoin , має значення, оскільки це гарантує, що мережа не піддається впливу ONE набору пріоритетів. Ось чому ініціатива Brink оголошено цього тижня має велике значення: це ще більше просуває різноманітність розвитку Bitcoin .

Край представляє інтригуючу модель фінансування. Він спрямований на спрямування пожертвувань розробникам із різних джерел, включаючи окремих осіб, компанії та некомерційні організації. Його початкове фінансування надходить від пожертвувань інвестора Джона Пфеффера та засновника Крипто зберігача Xapo Венсеса Касареса, а також Фонду прав Human та Крипто Kraken, Gemini та Square Крипто.

Ця форма спонсорства може бути привабливою для окремих осіб і компаній, які хочуть підтримувати розробку Bitcoin, але T хочуть вибирати конкретних осіб для фінансування. Організація подала заявку на отримання статусу благодійної організації 501(c)(3) у США, тому пожертвування можуть бути звільнені від оподаткування.

Ще одним важливим кроком є ​​зосередження Brink на навчанні нових розробників, щоб забезпечити постійний потік кваліфікованих і різноманітних Автори у майбутньому. Це є добрим знаком для довгострокової стійкості та зростання мережі.

Наступне оновлення

Друга важлива новина тижня, яка підкреслює важливість базової Технології, стосується Оновлення головного кореня, який розширить функціональність смарт-контракту мережі, а також запровадить деякі функції Політика конфіденційності . Пули майнінгу Bitcoin , що представляють понад 54% поточного хешрейту мережі сигналізували про підтримку. Це серйозний крок до реалізації (хоча є ще якийсь шлях попереду – жодних змін у мережі без суперечок, незалежно від того, наскільки популярні фактичні зміни.)

Це важливо не лише через конкретні зміни, які запровадить Taproot. Це також показує, що випадки використання Bitcoin постійно розвиваються, і це саме по собі є цінною пропозицією. Іншими словами, якщо ви вважаєте Bitcoin потужною Технології зараз, просто почекай.

Як приклад того, як Taproot може впливати на вартість біткойна, давайте розглянемо, що означає функція смарт-контракту. Програма Bitcoin відносно проста. Він може робити небагато речей, але робить їх добре. Ethereum, з іншого боку, складний, але він може підтримувати виконання широкого спектру «розумних контрактів» або децентралізованих програм.

Хоча Bitcoin ніколи не буде конкурувати з Ethereum за гнучкістю (і не хоче – чим складніша програма, тим більша потенційна поверхня для атаки), деякі скромні вдосконалення можуть підвищити його корисність як засобу збереження вартості. Наприклад, уявіть, що відповідальність за право власності можна запрограмувати так, щоб Bitcoin могли більш ефективно використовуватися як застава.

Вони теж могли покращити його використання як засіб обміну. Запропонований новий тип підпису перевірки може зробити транзакції рівня 2 простішими та дешевшими. Taproot також представляє деякі функції, які можуть заохочувати до більшого використання, маскуючи тип транзакції (а не її адреси надсилання/отримання), що забезпечить більшу Політика конфіденційності.

Дивлячись вперед

Хоча зручно думати про Bitcoin як про постійну машину, яка просто продовжує працювати, ми T повинні випускати з уваги роботу, яку потрібно зробити, щоб це стало таким. Чим більше розробників працюють над збереженням чистоти та ефективності Bitcoin , тим стійкішим буде протокол, і тим більша ймовірність того, що ключові вдосконалення можна впроваджувати обережно.

І чим більш різноманітні ці розробники з точки зору досвіду та стимулів, тим менша ймовірність того, що Bitcoin може потрапити в ту саму пастку, що й багато сучасних Технології мереж: створені кількома, для кількох.

Зворушливо бачити такий широкий спектр Автори , які беруть участь у підтримці «загального блага», хоча прямий шлях до прибутку невідомий. Це щось більше, ніж майстрування з відкритим кодом. Йдеться про створення нової системи, яка, на думку всіх учасників, є відповіддю на фундаментальні питання, які світ тільки зараз прокидається.

Час служити

Цього тижня обраний президент США JOE Байден оголосив про свій намір висунути колишнього голову Федеральної резервної системи Джанет Єллен на посаду голови Казначейства США, і може назвати Згідно з повідомленнями, колишній голова Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами Гері Генслер стане заступником міністра фінансів.

Призначення казначейства важливі для Крипто , оскільки департамент може визначити, як деякі з основних фінансових регуляторів США підходять до Крипто .

Раніше Єллен говорила, що вона не прихильник Bitcoin (мій колега Нік Де резюмував її погляди тут), але підтримує інновації у сфері блокчейну та Криптовалюта .

Генслер продемонстрував глибший досвід та ентузіазм. Він неодноразово давав свідчення перед Конгресом про Криптовалюта та блокчейн, штовхаючи назад проти порівняння зі схемами Понці та заяви про те, що ще не запущений токен libra відповідав вимогам є цінним папером згідно із законодавством США. Наприкінці минулого року він навіть написав коментар для CoinDesk.

Наразі Генслер очолює команду Байдена з питань фінансового нагляду, до якої також входять чотири інші експерти з Криптовалюта та блокчейну:

Кріс Браммер – професор права та директор факультету Інституту міжнародного економічного права Джорджтаунського університету, автор/редактор фундаментальна книга про криптоактиви, і господар відмінний Подкаст Fintech Beat. Він також давав свідчення перед Конгресом США щодо проекту Libra і був призначений на посаду уповноваженого CFTC при президенті Обамі, хоча після виборів 2016 року це призначення було скасовано.

Саймон Джонсон — економіст і професор Школи менеджменту Массачусетського технологічного інституту Слоуна, де він керував дослідженнями блокчейну та читав курс на цю тему. Він був членом групи економічних радників Бюджетного управління Конгресу США з квітня 2009 року по квітень 2015 року. Джонсон також був співавтором статті про великий вплив блокчейн- Технології на фінансовий світ і працював у консультативній раді CoinDesk, написавши це видання у 2018 році.

Мехрса Барадаран, професор Школи права Каліфорнійського університету в Ірвайні, спеціалізується на банківському праві, а також виступав свідком-експертом у банківському комітеті Сенату слухання про вплив цифрових валют з питань фінансової доступності та в Комітеті з фінансових послуг Палати представників слухання щодо нормативно-правової бази.

Лев Менанд, ONE із в оригінальні творці концепції цифрового долара, є науковим співробітником і професором права в Колумбійському університеті. Він працював старшим радником заступника міністра фінансів у 2015-16 роках, а також працював економістом у групі банківського нагляду Федерального резервного банку Нью-Йорка та допоміг з положення, що детально описує цифровий долар рахунки щодо подолання кризи від Палати представників складений ще в березні.

Наявність розпорядників валютного регулювання США, які добре поінформовані про Криптовалюта та блокчейн, надихає, оскільки це зменшує ймовірність регулювання, що вбиває інновації. Крім того, офіційна підтримка дослідження нових рішень для фінансових бар’єрів, у тому числі активів на основі блокчейну, ймовірно, сприятиме як прогресу в нормативній чіткості, так і подальшим інвестиціям у Крипто в цілому.

Однак заява нинішнього міністра фінансів США Стіва Мнучіна нівелювала Optimism ринку, викликавши занепокоєння, що обтяжливі правила можуть бути проштовхнуті з його офісу до кінця року. Недавня книга колишнього радника з національної безпеки Джона Болтона виявила, що президент Трамп доручив Мнучіну «переслідувати» Bitcoin. Раніше цього року Мнучін сказав, що FinCEN, національна служба боротьби з фінансовими злочинами, готувався до розгорнути деякі «значні нові вимоги» щодо криптовалют.

Таким чином, деякі нормативні акти, які знищують інновації, можуть бути впроваджені до переходу. Генеральний директор Крипто Coinbase Браян Армстронг твітнув цього тижня що він чув чутки про казначейство планує кинутися регулювання, що обмежує використання гаманців Криптовалюта, розміщених на власному хості.

Це було б поганою новиною для випадків використання Крипто , таких як децентралізовані Фінанси та торговельні програми, і поставило б користувачів Криптовалюта в США в «огорожений сад», фактично зводячи нанівець її CORE цінність — стійкість до цензури та конфіскації. Це також змусило б багатьох користувачів піти в «офшори» для отримання таких послуг, послаблюючи як захисний нагляд з боку регуляторів США, так і роль США як центру фінансових інновацій.

Хтось ще знає, що відбувається?

Цього тижня індекси S&P 500, Nasdaq і навіть FTSE 100 знову зросли, що мене все ще викликає здивування.

LOOKS , я не ONE: The Європейський центральний банк, Міжнародний валютний фонд і Федеральна резервна система Усі попереджали цього місяця про потрясіння на ринку, якщо ситуація з коронавірусом продовжить погіршуватися. І, LOOKS, він робить саме це, враховуючи останню підтверджену статистику випадків. Останні новини щодо прогресу вакцинації вселяють надію, але очікування, ймовірно, будуть розчаровані матеріально-технічними ускладненнями та переглянуті оцінки ефективності, і Ринки , здається, оцінюють потужне економічне відновлення в короткостроковій перспективі. Багато чого може статися, щоб затримати це відновлення, і не тільки подальші сплески, оскільки День подяки та Різдво згуртовують нас, а зимові температури змушують нас залишатися вдома. Також існує ймовірність жорсткого Brexit, який вдарить як по Великобританії, так і по Європі.

Однак це T означає, що Ринки не T KEEP звеселяючого GAS. Якщо є погані новини, здається, що уряди підтримають Ринки. Якщо є хороші новини, то, очевидно, вони не знижуються. Очевидно.

Цього тижня золото також перевершило очікування, впавши до найнижчої точки з липня (на думку аналітиків) інвестори вирішили, що зараз гарний час перейти до ризикових активів і подвоїти ставку на відновлення економіки. Так, ви правильно прочитали.

Bitcoin, який інколи торгується золотом, а інколи торгується як ризикований актив, продовжував стрімко зростати, досягнувши річного максимуму майже в 19 375 доларів США, що лише позбавило Крипто можливостей для святкування нового історичного максимуму (ATH). (Згідно з індексом цін на Bitcoin CoinDesk, ATH становить 19 783 долари. Ось хороше пояснення чому існує плутанина щодо того, що насправді таке ATH.)

Ціна Bitcoin почала коригуватися рано в середу, і коли американські Ринки закрилися на свято Дня подяки, корекція перетворився на розгром, розгортаючи свої здобутки за останні 10 днів (на момент написання – за такої швидкості все могло кардинально змінитися до того моменту, як ви це прочитаєте).

ЛАНЦЮГ

У пошуках причин нещодавнього зростання Bitcoin (до спаду цього тижня) багато хто вказував пальцем на установи. Хоча ми вже багато років чуємо про легендарну інституційну «грошову стіну», яка готується кинутися та підштовхнути ціни BTC до стратосферних рівнів, є деякі ознаки того, що інтерес інституцій зростає.

• ІТ-директор компанії з фіксованим доходом BlackRock, найбільший інвестиційний менеджер у світі, сказав CNBC минулого тижня що Bitcoin може значною мірою зайняти місце золота, тому що Крипто «набагато більш функціональна, ніж передавати злиток золота».
• Згідно з двома формами D, Galaxy DigitalBitcoin фонди 's залучили $58,7 млн ​​за перший рік, з 55 мільйонів доларів надходять фонд, орієнтований на установу.
• Аналітики відзначили, що більша частина обсягу торгів відбулася у годинах США.
• Останні три 8-K заяви для Інвестиції Grayscale (належать DCG, також материнській компанії CoinDesk) демонструють приплив нових акредитованих інвесторів на суму понад 823 мільйони доларів. (Джерело: FactSet)
• У нещодавній інвестиційній записці JPMorgan припускає, що Нездатність біткойна повернутися до своєї середньої ціни в останні тижні є ознакою того, що імпульсні трейдери, такі як консультанти з торгівлі товарами (CTA), відіграють меншу роль на ринку порівняно з установами.
• Zerohedge поділився діаграмою, яка це демонструє Deutsche Bank включає Bitcoin у групах активів, яких дослідницька група дотримується для інвесторів.

Зростання попиту походить не лише від установ:

• За словами Маркуса Свейнпола, генерального директора Крипто Луно (належить DCG, також материнській компанії CoinDesk), обсяги роздрібної торгівлі з Південної Африки, Малайзії, Нігерії та Індонезії за останній місяць зросла втричі.
• Ден Морхед, генеральний директор і засновник менеджера фонду Pantera Capital, вважає, що PayPal стоїть за Rally, купуючи майже 70% нових Bitcoin від імені роздрібних користувачів.

В інтерв'ю CNBC, PayPal Генеральний директор Ден Шульман сказав, що вірить корисність біткойна як валюти зрештою переважатиме над принципом «купуй і тримай». ВИНОС: Він вклав гроші своєї компанії в ці переконання, пообіцявши користувачам PayPal можливість використовувати криптовалюти приблизно в 28 мільйонах компаній на початку наступного року. Незважаючи на те, що багато хто з нас балакатиме і скаже: «Але хто захоче витрачати запас вартості?!», ми повинні пам’ятати, що в деяких регіонах T доступу до зручних систем оплати. Для багатьох криптовалюта може бути зручнішим способом онлайн-платежів, ніж фіат. І програми, які можна створювати на основі загальнодоступних блокчейнів для покращення цього, можуть у підсумку підтримувати як інновації, так і загальну цінність криптовалют.

Крипто в США Coinbase більше не дозволяє маржинальна торгівля, у відповідь на нещодавні правила Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами. ВИНОС: Це є перешкодою для інституційної участі в Coinbase – інституції хочуть отримати важелі, і вони рухатимуться туди, де вони зможуть їх отримати.

У цій переконливій статті мій колега Ян Еллісон LOOKS поява сильний Bitcoin гірничодобувна промисловість у Північній Америці, завдяки доступу до Ринки капіталу, регулятивній стабільності та відносно низьким витратам на електроенергію та хостинг. ВИНОС: Це важливо з двох основних причин: 1) диверсифікація майнінгової бази посилює стійкість протоколу проти політичного втручання, і 2) розширений доступ до Ринки капіталу, ймовірно, заохочуватиме ще більше інвестицій у обслуговування мережі. Чим більше майнерів працює над обслуговуванням мережі, тим вище її безпека.

Нью-Йоркська фірма з управління інвестиціями VanEck запустив a Bitcoin біржова нотатка на Deutsche Boerse Xetra. ВИНОС: Це буде третій біржовий продукт, розміщений на Xetra, ONE з найбільших електронних торгових платформ у Європі з широким міжнародним охопленням (близько 50% її учасників торгів не з Німеччини). Різноманітність вибору корисна як для інвесторів, так і для зрілості ринку.

Канадська інвестиційна компанія Cypherpunk Holdings (котирується на Канадській біржі цінних паперів із дуже схожим на шифрпанк символом «HODL») продав свої позиції в Monero і ефіру і збільшив свої Bitcoin майже на 280%. ВИНОС: Я не розумію їхні міркування. Я ділюся цією новиною з вами, тому що сильна впевненість у Bitcoin, продемонстрована цією зміною, у поєднанні з підказкою в їхньому тикері, є цікавою.