Cripto Long & Short: Como o desenvolvimento do Bitcoin está evoluindo – e o que está por trás disso

Hoje quero falar sobre código.

Eu sei, este boletim informativo é para investidores profissionais e não para desenvolvedores – por que T estamos falando sobre preço? T se preocupe, falaremos mais abaixo. Mas as coisas estão evoluindo com a Tecnologia Bitcoin que vale a pena ficar de olho. Embora essas mudanças tenham pouco a ver com os movimentos de preços de curto prazo, elas provavelmente desempenharão um papel significativo em bitcoinsproposta de valor de longo prazo.

Duas coisas aconteceram esta semana para que isso fosse o mais lembrado:nova fonte de financiamento para o desenvolvimentofoi anunciado, eprogresso está sendo feitoem uma atualização de protocolo particularmente ambiciosa.

Antes de entrarmos em mais detalhes sobre a importância disso, vamos ver por que o desenvolvimento do Bitcoin é importante.

Evolução constante

A ideia de mudanças no protocolo Bitcoin será surpreendente para muitos. Quero dizer, T é só, você sabe, trabalhar? Não é um dos seus pontos fortes que você T podemudar o código? Isso destaca dois mal-entendidos sobre a Tecnologia e seu potencial.

O código do Bitcoin está funcionando há mais de 10 anos, mas passou por algumas mudanças. Nos primeiros dias, havia bugs frequentes que o criador pseudônimo do Bitcoin, Satoshi Nakamoto,e colaboradoresconsertaria. E os veteranos vão se lembrar do"guerra civil"de 2017 por volta devárias opções de escala que foi ao cerne do que a comunidade queria que o Bitcoin fosse. O resultado foi um mudança no código Bitcoin para ampliar a capacidade do bloco, enquanto opiniões divergentes se ramificaram para formar uma “nova” blockchain Bitcoin , Bitcoin Cash.

Também há um trabalho constante em melhorias de funcionalidade, comopermitindo cadeias laterais ou facilitando a troca de informações. E problemas de compatibilidade e outros pequenos bugs exigem atenção constante. Como todas as tecnologias, se o Bitcoin não for mantido e atualizado com frequência, ele irá definhar.

Quanto à forma como as mudanças acontecem, qualquer um podefazer mudançaspara o código do Bitcoin – é de código aberto. Obtendoas mudanças implementadas,no entanto, requer consenso de rede, e isso éextremamentedifícil de alcançar. Imagine tentar fazer com que 20 pessoas com diferentes filosofias, convicções políticas, incentivos econômicos e objetivos de vida concordem com uma mudança simples. Agora, multiplique isso por centenas, se não milhares, torne as mudanças complicadas, e você terá uma ideia de quão difícil seria implementar uma alteração significativa. Isso protege a rede de qualquer mudança que não seja aquela que a maioria acredita ser benéfica para todo o ecossistema.

Os incentivos são importantes

Uma questão importante é: quem paga os desenvolvedores que trabalham no código do Bitcoin ?

Nos primeiros dias da rede Bitcoin , quase todo o financiamento do desenvolvedor vinha de uma fonte, a Bitcoin Foundation. Desde então, outros financiadores entraram em cena, incluindo várias empresas dedicadas ao trabalho com Bitcoin , como Blockstream, Chaincode Labs e Lightning Labs. Também estão envolvidas empresas de Cripto bem conhecidas, como Cripto Quadrado,Coinbase,Moeda OK,BitMEXe outros, bem como organizações sem fins lucrativos, como o MITIniciativa de moeda digitale oFundação dos Direitos Human. Além disso, muitos desenvolvedores trabalham no Bitcoin de graça, por paixão.

A diversidade nos apoiadores do desenvolvimento do Bitcoin importa, pois garante que a rede não possa ser influenciada por um conjunto de prioridades. É por isso que a iniciativa Brink anunciado esta semana é significativo: ele aumenta ainda mais a diversidade do desenvolvimento do Bitcoin .

Beiraapresenta um modelo de financiamento intrigante. Ele visa canalizar doações para desenvolvedores de uma variedade de fontes, incluindo indivíduos, empresas e organizações sem fins lucrativos.financiamento inicial vem de doações do investidor John Pfeffer e do fundador da custódia de Cripto Xapo, Wences Casares, bem como da Human Rights Foundation e das plataformas de Cripto Kraken, Gemini e Square Cripto.

Essa forma de patrocínio pode ser atraente para indivíduos e empresas que querem apoiar o desenvolvimento do Bitcoin , mas T querem ter que escolher indivíduos específicos para financiar. A organização solicitou a designação de caridade 501(c)(3) nos EUA para que as doações possam ser isentas de impostos.

Outro grande passo é o foco da Brink em treinar novos desenvolvedores, para garantir um fluxo constante de Colaboradores qualificados e diversos no futuro. Isso é um bom presságio para a resiliência e o crescimento de longo prazo da rede.

Próxima atualização

A segunda notícia significativa da semana que destaca a importância da Tecnologia subjacente diz respeito à Atualização do Taproot, que irá melhorar a funcionalidade do contrato inteligente da rede, bem como introduzir alguns recursos de Política de Privacidade . Os pools de mineração de Bitcoin representam mais de 54% do hashrate atual da rede sinalizaram apoio.Este é um passo importante em direção à implementação (embora ainda haja um longo caminho a percorrer – nenhuma alteração na rede ésem controvérsia,não importa quão popular a mudança real seja.)

Isso é significativo não apenas por causa das mudanças específicas que o Taproot introduzirá. Também mostra que os casos de uso do Bitcoin estão em constante evolução, e isso em si é uma proposta de valor. Em outras palavras, se você acha que o Bitcoin é uma Tecnologia poderosa agora, espere só.

Como um exemplo de como o Taproot pode influenciar o valor do bitcoin, vamos dar uma olhada no que significa a funcionalidade do contrato inteligente. O programa do Bitcoin é relativamente simples. Ele pode fazer poucas coisas, mas as faz bem. O Ethereum, por outro lado, é complexo, mas pode suportar a execução de uma ampla gama de “contratos inteligentes” ou aplicativos descentralizados.

Embora o Bitcoin nunca rivalize com o Ethereum em flexibilidade (nem quer – quanto mais complexo o programa, maior a superfície de ataque potencial), algumas melhorias modestas poderiam melhorar sua utilidade como reserva de valor. Por exemplo, imagine que a responsabilização da propriedade pudesse ser programada para permitir que o Bitcoin fosse usado de forma mais eficaz como garantia.

Eles também poderiammelhorar seu uso como um meio de troca. Um novo tipo proposto de assinatura de verificação poderia tornar as transações da camada 2 mais fáceis e baratas. O Taproot também introduz alguns recursos que poderiam encorajar mais uso ao mascarar o tipo de transação (não seus endereços de envio/recebimento), o que ofereceria mais Política de Privacidade.

Olhando para o futuro

Embora seja conveniente pensar no Bitcoin como uma máquina perpétua que continua funcionando, T devemos perder de vista o trabalho envolvido em fazer isso. Quanto mais desenvolvedores trabalham para manter o Bitcoin limpo e eficiente, mais resiliente o protocolo, e mais provável é que melhorias importantes possam ser implementadas com cuidado.

E quanto mais diversos forem esses desenvolvedores em termos de origens e incentivos, menor será a probabilidade de o Bitcoin cair na mesma armadilha de muitas das redes Tecnologia atuais: construídas por poucos, para poucos.

Também é comovente ver uma gama tão ampla de Colaboradores envolvidos na manutenção de um “bem comum”, mesmo que um caminho direto para o lucro não esteja claro. Isso é mais do que mexer em código aberto. É sobre construir um novo sistema que todos os envolvidos acreditam ser uma resposta para questões fundamentais para as quais o mundo está apenas agora acordando.

Hora de servir

Esta semana, o presidente eleito dos EUA, JOE Biden anunciou sua intençãonomear a ex-presidente do Federal Reserve, Janet Yellen, para chefiar o Tesouro dos EUA, epode nomearex-presidente da Commodity Futures Trading Commission, Gary Gensler, se tornará vice-secretário do Tesouro, segundo relatos.

As nomeações do Tesouro são significativas para a indústria de Cripto , pois o departamento pode moldar a forma como alguns dos principais reguladores financeiros dos EUA abordam os Cripto .

Yellen disse no passado que não é fã de Bitcoin (meu colega Nik De resumiu as opiniões dela aqui) mas apoia a inovação em blockchain e Criptomoeda .

Gensler demonstrou profunda expertise e entusiasmo. Ele testemunhou perante o Congresso sobre Criptomoeda e blockchain em várias ocasiões, empurrando para tráscontra comparações com esquemas Ponzi e declarando que o token Libra ainda não lançadoatendeu aos requisitosde ser uma garantia sob a lei dos EUA. No final do ano passado, ele atéescreveu um artigo de opinião para CoinDesk.

Gensler está atualmente liderando a equipe de transição de supervisão financeira de Biden, que também inclui outros quatro especialistas em Criptomoeda e blockchain:

Chris Brummer é professor de direito e diretor do Instituto de Direito Econômico Internacional da Universidade de Georgetown, autor/editor de umlivro seminal sobre criptoativos, e anfitrião do excelentePodcast sobre tecnologia financeira. Ele também testemunhou perante o Congresso dos EUA sobre o projeto Libra e foi nomeado para servir como comissário na CFTC sob o presidente Obama, embora a nomeação tenha sido revertida após a eleição de 2016.

Simon Johnson é economista e professor na MIT Sloan School of Management, onde supervisionou pesquisas sobre blockchain e ministrou um curso sobre o tópico. Ele fez parte do Painel de Consultores Econômicos do Congressional Budget Office de abril de 2009 a abril de 2015. Johnson também foi coautor de um artigo sobre o amplo impacto que a Tecnologia blockchain pode ter no mundo financeiro e atuou no conselho consultivo da CoinDesk, escrevendo este artigo de opiniãoem 2018.

Mehrsa Baradaran, professora da Faculdade de Direito da Universidade da Califórnia em Irvine, é especialista em direito bancário e também testemunhou como testemunha especialista em um Comitê Bancário do Senado.audiência sobre o impacto das moedas digitaissobre inclusão financeira e em um Comitê de Serviços Financeiros da Câmaraaudiência sobre marcos regulatórios.

Lev Menand, um dos criadores originaisdo conceito de dólar digital, é um acadêmico e professor de direito na Universidade de Columbia. Ele atuou como consultor sênior do vice-secretário do tesouro em 2015-16, também trabalhou como economista no grupo de supervisão bancária do Federal Reserve Bank de Nova York eajudou comuma disposição detalhando o dólar digital emcontas de alívio de criseda Câmara dos Representanteselaborado em março.

Ter administradores da regulamentação da moeda dos EUA bem informados sobre Criptomoeda e blockchain é encorajador porque torna a regulamentação que mata a inovação menos provável. Além disso, o apoio oficial à exploração de novas soluções para barreiras financeiras, incluindo ativos baseados em blockchain, provavelmente encorajará tanto o progresso na clareza regulatória quanto mais investimentos na indústria de Cripto como um todo.

No entanto, uma declaração do atual Secretário do Tesouro dos EUA, Steve Mnuchin, compensou o Optimism resultante do mercado, gerando preocupação de que regras onerosas pudessem ser impostas por seu gabinete antes do fim do ano. O livro recente do ex-Conselheiro de Segurança Nacional John Bolton revelou que o Presidente Trump havia instruído Mnuchin a “ir atrás” do Bitcoin. E no início deste ano, Mnuchin disse que a FinCEN, o órgão fiscalizador de crimes financeiros do país,estava se preparando paraimplementar alguns “novos requisitos significativos” em torno das criptomoedas.

Então, alguma regulamentação que mata a inovação pode ser apressada antes da transição. O CEO da exchange de Cripto Coinbase, Brian Armstrong tweetou esta semanaque ele ouviu rumores de que o Tesouro estavaplanejando sair correndo regulamentação que limita o uso de carteiras de Criptomoeda auto-hospedadas.

Isso seria uma má notícia para casos de uso de Cripto , como Finanças descentralizadas e aplicativos comerciais, e colocaria os usuários de Criptomoeda dos EUA em um “jardim murado”, efetivamente negando seu valor CORE de resistência à censura e apreensão. Também forçaria muitos usuários a irem “para o exterior” para tais serviços, enfraquecendo tanto a supervisão protetora dos reguladores dos EUA quanto o papel dos EUA como um centro de inovação financeira.

Alguém já sabe o que está acontecendo?

O S&P 500, o Nasdaq e até mesmo o FTSE 100 registraram mais ganhos esta semana, o que ainda acho desconcertante.

LOOKS que não sou o ONE: O Banco Central Europeu,Fundo Monetário Internacional e Reserva Federal todos alertaram este mês sobre choques no mercado caso a situação do coronavírus continue a piorar. E LOOKS que está fazendo exatamente isso, dadas as últimas estatísticas de casos confirmados. As últimas notícias sobre o progresso da vacinação são esperançosas, mas as expectativas provavelmente serão frustradas por complicações logísticas e estimativas de eficácia revisadas, e os Mercados parecem estar precificando uma forte recuperação econômica no curto prazo. Muita coisa pode acontecer para atrasar essa recuperação, e não apenas novos surtos, já que o Dia de Ação de Graças e o Natal nos unem e as temperaturas do inverno nos empurram para dentro de casa. Há também a possibilidade iminente de um Brexit duro, que atingirá tanto o Reino Unido quanto a Europa.

Isso T significa que os Mercados T vão KEEP com o GAS hilariante, no entanto. Se houver más notícias, a crença parece ser que os governos vão apoiar os Mercados. Se houver boas notícias, então, obviamente, elas não são descartadas. Obviamente.

O ouro também desafiou as expectativas esta semana, caindo para seu ponto mais baixo desde julho, com (segundo analistas) os investidores decidiram que agora era um bom momento para entrar em ativos de risco e dobrar a aposta na recuperação econômica. Sim, você leu certo.

O Bitcoin, que às vezes é negociado com ouro e às vezes como um ativo de risco, continuou a subir, atingindo uma alta anual de quase US$ 19.375 e apenas privando uma comunidade Cripto expectante de uma nova celebração de alta histórica (ATH). (De acordo com o Índice de Preços do Bitcoin da CoinDesk, o ATH é de US$ 19.783. Aqui está uma boa explicaçãodo motivo pelo qual há confusão sobre o que o ATH realmente é.)

O preço do Bitcoin começou a corrigir na manhã de quarta-feira e, assim que os Mercados dos EUA fecharam para o feriado de Ação de Graças, a correção virou uma derrota, desfazendo seus ganhos dos últimos 10 dias (no momento em que este artigo foi escrito – neste ritmo, as coisas podem ter mudado radicalmente quando você ler isto).

LINKS DE CADEIA

Na busca pelas razões por trás da recente alta do Bitcoin (antes da queda desta semana), muitos apontaram o dedo para as instituições. Embora tenhamos ouvido há anos sobre o lendário “muro de dinheiro” institucional prestes a entrar e empurrar os preços do BTC para níveis estratosféricos, há alguns sinais de que o interesse institucional está crescendo.

• O CIO de Renda Fixa daRocha Preta, o maior gestor de investimentos do mundo,disse na CNBC na semana passada que o Bitcoin poderia tomar o lugar do ouro em grande medida, porque a Cripto é “muito mais funcional do que passar uma barra de ouro por aí”.
• De acordo com dois documentos do Formulário D,Galáxia DigitalOs fundos de Bitcoin da empresa arrecadaram US$ 58,7 milhões em seu primeiro ano, com $ 55 milhões fluindo paraum fundo focado em instituições.
• Os analistas apontaram que a maior parte do volume de negociação ocorreuem horas dos EUA.
• Os últimos três registros 8-K paraInvestimentos em Grayscale (de propriedade da DCG, também controladora da CoinDesk) mostram novos fluxos de investidores credenciados de mais de US$ 823 milhões. (Fonte: FactSet)
• Em uma nota de investimento recente,JPMorgan especula queO fracasso do bitcoin em retornar ao seu preço médio nas últimas semanas é um sinal de que os traders de momentum, como os consultores de negociação de commodities (CTAs), tiveram um papel cada vez menor no mercado em relação às instituições.
• Zerohedge compartilhou um gráfico que mostra queBanco Alemão inclui Bitcoinnos grupos de ativos que sua equipe de pesquisa acompanha para investidores.

O crescimento da demanda não vem apenas das instituições:

• De acordo com Marcus Swanepoel, CEO da bolsa de Cripto Lua (propriedade da DCG, também controladora da CoinDesk), volumes de negociação de varejo da África do Sul, Malásia, Nigéria e Indonésia triplicaram no último mês.
• Dan Morehead, CEO e fundador da gestora de fundos Pantera Capital, acredita que o PayPal está por trás da Rally, comprando quase 70% do novo fornecimento de Bitcoinem nome de seus usuários de varejo.

Em uma entrevista na CNBC,PayPalCEO Dan Schulmandisse que acreditaa utilidade do bitcoin como moeda acabará prevalecendo sobre o princípio de comprar e manter.REMOVER: Ele investiu o dinheiro de sua empresa nessas crenças, prometendo aos usuários do PayPal a capacidade de usar criptomoedas em aproximadamente 28 milhões de empresas a partir do início do ano que vem. Enquanto muitos de nós balbuciaremos e diremos "mas quem iria querer gastar uma reserva de valor?!", devemos lembrar que algumas regiões T têm acesso a trilhos de pagamento convenientes. Para muitos, as criptomoedas podem ser um método de pagamento online mais conveniente do que fiat. E os aplicativos que poderiam ser construídos em cima de blockchains públicos para aprimorar isso poderiam acabar apoiando tanto a inovação quanto o valor geral das criptomoedas.

Bolsa de Cripto com sede nos EUA Coinbasenão permite mais negociação de margem,em resposta às regulamentações recentes da Commodity Futures Trading Commission.REMOVER:Este é um retrocesso para a participação institucional na Coinbase – as instituições querem alavancagem e irão para onde puderem obtê-la.

Neste artigo convincente, meu colega Ian Allison LOOKS o surgimento de um Bitcoin forte indústria de mineração na América do Norte, incentivada pelo acesso aos Mercados de capitais, pela estabilidade regulatória e pelos custos relativamente baixos de energia e hospedagem. REMOVER: Isso é significativo por dois motivos principais: 1) a diversificação da base de mineração fortalece a resiliência do protocolo contra interferência política, e 2) o acesso aprimorado aos Mercados de capital provavelmente incentivará ainda mais investimentos na manutenção da rede. Quanto maior o número de mineradores trabalhando na manutenção da rede, maior sua segurança.

Empresa de gestão de investimentos sediada em Nova YorkVan Ecklançou umBitcoin nota negociada em bolsa no Deutsche Boerse Xetra. REMOVER: Este será o terceiro produto negociado em bolsa a ser listado na Xetra, uma das maiores plataformas de negociação eletrônica da Europa, com amplo alcance internacional (cerca de 50%dos seus participantes de negociação são de fora da Alemanha). A diversidade de escolha é boa tanto para os investidores quanto para a maturidade do mercado.

Empresa de investimento sediada no CanadáParticipações Cypherpunk(listado na Bolsa de Valores do Canadá com o símbolo muito cypherpunk de “HODL”)vendeu suas posições em Monero e éter e aumentou sua participação em Bitcoin em quase 280%. REMOVER: Não tenho insight sobre o raciocínio deles. Compartilho essa notícia com vocês porque a forte convicção sobre Bitcoin demonstrada por essa mudança, combinada com a dica no símbolo de ticker deles, é interessante.