Libra від Facebook слід регулювати як цінний папір, каже колишній голова CFTC

ОНОВЛЕННЯ (17 липня 2019 р.): Ця стаття була оновлена ​​рештою свідчень свідків, які були опубліковані вранці 17 липня.

Libra — це цінний папір, каже колишній голова Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) у підготовленому виступі до Палати представників США.

Гері Генслер, який очолював CFTC з 2009 по 2014 роки, а раніше обіймав керівні посади в Міністерстві фінансів США, говорить в письмових свідченнях що новий Криптовалюта проект Facebook LOOKS як інвестиційний засіб і що Libra може навіть нагадувати деякі банківські структури.

Генслер дасть свідчення перед Комітетом Палати представників з фінансових послуг у середу в рамках групи експертів щодо потенційних наслідків Libra. Він приєднається до президента Public Citizen Роберт Вайсман, професор права Колумбійського університету Катаріна Пістор, професор права Джорджтаунського університету Кріс Браммер і CoinShares' Мельтем Демірорс.

У зауваженнях Генслера, отриманих CoinDesk, він описує, як Криптовалюта Libra можна класифікувати як цінний папір.

В основі його аргументу лежить структура Libra: сама Libra має діяти як своєрідний стейблкойн, вартість якого прив’язана до кошика суверенних валют і державних облігацій. Члени Асоціації Libra, керівної ради, якій доручено контролювати постійний розвиток криптовалюти після її запуску, отримають Інвестиційний токен Libra – токен безпеки, як визнав Facebook.

Згідно з документацією, опублікованою Facebook про проект минулого місяця, заставу, зароблену на кошику валют, що підтримує Libra (іменований як Libra Reserve), надійдуть власники інвестиційного токена.

Генслер стверджує, що це означає, що сама Терези LOOKS як цінний папір, кажучи:

«Як запропоновано на даний момент, Libra Reserve, по суті, є об’єднаним інвестиційним механізмом, який повинен, як мінімум, регулюватися Комісією з цінних паперів і бірж (SEC), а Libra Association реєструється як інвестиційний консультант».

"Об'єднаний інвестиційний механізм"

За словами Генслера, Libra є цінним папером з тих же причин, що і інвестиційний токен Libra.

Можуть виникнути дискусії щодо того, чи і як Libra кваліфікується як цінний папір відповідно до Закону про інвестиційні компанії 1940 року, тесту Хауї чи "Тест на сімейну схожість Reves", але жодне з них не є суто важливим для цього аналізу, стверджує він, пояснюючи:

«Однозначно, що [Інвестиційний токен Libra] є цінним папером, оскільки він отримуватиме чистий прибуток на основі відсотків у Libra Reserve».

На думку Генслера, фактичний токен Libra є «частиною того самого об’єднаного інвестиційного механізму», і тому стикається з тими ж ринковими ризиками, що й інвестиційний токен.

Комісія з цінних паперів і цінних паперів уже розглядає питання про те, чи можна вважати Libra цінним папером і, отже, підпадає під її компетенцію, згідно з Звіт Wall Street Journal.

«Крім того, захист інвесторів буде настільки ж важливим для запропонованого токена Libra, як і для інвесторів у міжнародні фонди BOND або в ETF на сировину, такі як ETF на золото, срібло або нафту», — говорить Генслер. «Я також вважаю, що кожен авторизований торговий посередник токена Libra повинен бути зареєстрованим брокером-дилером».

Він описує власників Libra як «2-й клас інвесторів» у Libra Reserve.

Банк теж?

Окрім проблем із цінними паперами, аспекти налаштування Libra також можуть підпадати під банківські правила, додає Генслер.

Libra Reserve фактично пропонує «приватну форму грошей», яку можна використовувати для платежів, зберігання вартості та надання «надходжень банкам (у вигляді депозитів) і урядам (як боргові цінні папери)», – каже він.

Ці програми схожі на послуги, які пропонують банки.

«Таким чином, є певні підстави розглядати Libra Reserve як банк або застосовувати до нього регулювання, схоже на банківське», — пропонує Генслер. «Повинні бути як мінімум обмеження на інвестиції Libra Reserve і заборона на його здатність кредитувати або працювати як частковий банк».

(Варто зазначити, що насправді є прецедент, коли емітент стейблкойнів працює як дробовий банк: Tether.)

Безліч питань

Інші свідки під час другої панелі також мають занепокоєння щодо зусиль Facebook запустити Криптовалюта. Решта вступних заяв, які здебільшого були опубліковані в середу вранці, окреслюють низку питань, які мають вирішити законодавці та розробники Facebook.

У своєму вступному слові

, Пістор написав, що здається, ніби Libra була розроблена, щоб діяти як «валюта валют», але структура її управління викликає запитання. Зокрема, Асоціація Терезів, яка зможе вибирати, які групи можуть до неї приєднатися, і має нагляд за мережею, зберігає велику кількість влади над мережею.

«Ця концентрація влади є незрівнянною з будь-якою значущою підзвітністю перед будь-ким», — написав Пістор, додавши:

«Вибір юридичної структури означає, що члени Асоціації Libra будуть ізольовані від відповідальності та підзвітні лише перед собою. Вони не будуть підзвітні власникам монет Libra або громадянам країн, які створюють безпечні активи, які використовуються для підтримки Libra».

За її словами, регуляторну структуру США необхідно оновити, принаймні частково, щоб краще вирішити ці проблеми.

Вступне слово Бруммера

почніть з більшої уваги до споживчого ризику, зазначивши, що білий документ Libra не описує, як користувачі можуть втратити гроші внаслідок можливих набігів на валюту, а також як управління може спричинити втрату вартості Криптовалюта .

Public Citizen's Weissman, який входив до складу відкритий лист закликаючи Конгрес накласти мораторій на зусилля Facebook щодо розробки Libra, повторив ці занепокоєння у своїх зауваженнях.

«Як приватна валюта без кордонів, Libra буде дуже ускладнювати забезпечення споживачів відповідним розкриттям інформації, цивільними засобами правового захисту, захистом від лихварства, справедливим доступом до кредитів, захистом від нечесних і оманливих дій тощо», — написав він. «Є вагомі причини хвилюватися, що світ Терезів стане гостинним домом для торгашів і шахраїв».

«Незалежно від того, що зараз обіцяє Facebook, Libra і Calibra погрожують перетворити Facebook на левіафана корпоративного стеження без прецедентів за межами сфери наукової фантастики, надаючи компанії різко збільшену владу над інформаційними потоками та нашою економікою, а також потенційно погіршуючи і без того серйозну проблему алгоритмічної расової дискримінації», – додав Вайсман.

Зі свого боку

Маркус сказав, що Libra хоче полегшити людям доступ до фінансових послуг незалежно від їхніх особистих обставин.

Слухання в середу розпочнеться о 10:00 ранку за східним літнім часом.

Зображення через YouTube