Заборона ICO в Китаї: зрозуміла, розумна та (імовірно) тимчасова

Ноель Ачесон — 10-річний ветеран аналізу компаній, корпоративних Фінанси і управління фондами, а також член команди розробки CoinDesk.

Наступна стаття спочатку з’явилася в CoinDesk Weekly, підібраному на замовлення інформаційний бюлетень доставляється щонеділі виключно для наших передплатників.

Через дев'ять місяців винесення попереджень на біржах Bitcoin центральний банк Китаю знову спричинив падіння Ринки Криптовалюта минулого тижня.

Цього разу він зосередився на початкових пропозиціях монет (ICO). 4 вересня Народний банк Китаю (PBoC) зробив різку заяву позначення продажу токенів «незаконним і руйнівним для економічної та фінансової стабільності». Аналітики звинуватили цю загальну заборону в подальшому різкий спад на Ринки Криптовалюта , де майже 35 мільярдів доларів було стерто із загальної капіталізації лише за чотири дні (з тих пір відскочив дещо).

Незважаючи на те, що заборона є радикальною, вона зрозуміла та обґрунтована. І, як і реакція ринку, ймовірно, тимчасова.

Зрозумілі цілі

Фінансовий ринок Китаю величезний, розгалужений і його важко контролювати. Більше того, швидке зростання інновацій та охоплення призвело до появи бульбашок у широкому діапазоні класів активів, одні більш тіньові, ніж інші.

Це потенційно дуже велика проблема.

Візьміть непрозорі фінансові продукти вартістю трильйони доларів із невеликим регулюванням, додайте менталітет швидкого збагачення, і ви отримаєте киплячий котел проблем, який може переповнитися будь-коли. Враховуючи те значення, яке партія надає соціальній стабільності, особливо напередодні 19-го національного конгресу, стає все більш очевидним, що регулюючі органи збиралися втрутитися.

Незважаючи на те, що китайський ринок ICO є відносно невеликим порівняно із загальною економікою, він набирає швидкість. Відповідно до Пекінська Інтернет- Фінанси асоціація, за перші сім місяців цього року приблизно 65 ICO залучили майже 400 мільйонів доларів.

І прискорений запал – інший звіт стверджує, що сума, зібрана лише в липні та серпні, сягнула понад 750 мільйонів доларів США, що, безсумнівно, викликає тривогу.

Розумні кроки

Але загальна заборона на ICO, хіба це T BIT ? Навпаки, це може виявитися найрозумнішим способом захисту інвесторів на цій ранній стадії.

Хоча загальна реакція на Комісію з цінних паперів і бірж США (SEC) попередження про ICO на початку цього року був позитивним (з більшістю вітаючи це як потенційний хайп-дефлятор), багато критикував це за не йти досить далеко. Оголошення того, що токени «можуть» бути цінними паперами, здається, мало вплинуло на плани багатьох потенційних емітентів.

Багато вказують на підтримку, яку виявляють Квебек і Острів Мен для «легкого» регулювання як більш конструктивного способу обробки ICO.

Хоча вони можуть бути праві, пряме порівняння безглузде – відносний розмір цих Ринки означає, що вони можуть дозволити собі бути менш схильними до ризику та більше підтримувати інновації.

Враховуючи потенційне поширення китайського ринку ICO, оцінка кожного окремого випадку є недоцільною. Крім того, серйозність ризику викликає занепокоєння – центральний банк стверджував, що вражаючі 90 відсотків випусків цього року могли бути шахрайськими.

Тимчасовий передих

Китай, однак, не проти інновацій, навіть фінансових. Хоча до партії сек’юритизації це прийшло пізно, з тих пір це сталося надолужуючи втрачений час. І його платіжний сектор є одним з найбільш технологічно передових у світі.

Крім того, центральний банк Китаю не проти розвитку блокчейну. Нещодавно було оголошено активний поштовх навіть на дослідження блокчейну відправка делегації до США, щоб Навчання більше. І наприкінці минулого року виявилося, що так і було тестування цифрова валюта на основі блокчейну.

Отже, заборона ICO не є заявою ні про блокчейн, ні про інновації. Враховуючи визнання владою того, що їй необхідно продовжувати модернізацію фінансової системи, і бажання ставати все більш важливим гравцем на світових Ринки, навряд чи заборона триватиме довго.

Найімовірніший сценарій полягає в тому, що заборона схожа на натискання кнопки «пауза». Це має дати ринку час, щоб заспокоїтися, а регуляторам — вікно, щоб запровадити захист споживачів.

Крім того, китайські регулятори мають історію вступаючи, сповільнюючи роботу, а потім відступаючи назад.

що тепер

У країні, яка славиться своєю пробки, регулювання фінансового ринку можна порівняти з водінням автомобіля.

Занадто великий тиск на акселератор (низькі відсоткові ставки та слабкий нагляд) призводить до збільшення швидкості та, можливо, смертельних аварій. Натискання на гальма (втручання та повна заборона) нікуди не приведе, але може дати вам час оглянути оточення та спланувати заходи для уникнення.

Коли вони будуть на місці, поступове послаблення зчеплення з одночасним плавним натисканням на акселератор має дати вам – і цифровим жетонам – розумний і стабільний старт.

Китайський юань зображення через Shutterstock