Запрет ICO в Китае: понятный, разумный и (вероятно) временный

Ноэль Ачесон — ветеран с 10-летним опытом анализа компаний, корпоративных Финансы и управления фондами, а также член команды разработчиков CoinDesk.

Следующая статья первоначально появилась в CoinDesk Weekly, специально созданном журнале информационный бюллетеньдоставляется каждое воскресенье исключительно нашим подписчикам.

Девять месяцев спустявыдача предупреждений на прошлой неделе Центральный Рынки Криптовалюта .

На этот раз его внимание было сосредоточено на первичных предложениях монет (ICO). 4 сентября Народный банк Китая (PBoC)выступил с резким заявлениеммаркировка продажи токенов как «незаконной и подрывающей экономическую и финансовую стабильность». Аналитики обвинили этот полный запрет в последующемрезкое снижение на Криптовалюта Рынки, где общая капитализация сократилась почти на 35 миллиардов долларов всего за четыре дня (с тех пор отскочилнесколько).

Хоть запрет и радикальный, он понятен и обоснован. И, как и реакция рынка, вероятно, временный.

Понятные цели

Финансовый рынок Китая огромен, расползается и его трудно контролировать. Более того, быстрый рост инноваций и охвата привел к появлению пузырей в широком спектре классов активов, некоторые из которых более теневые, чем другие.

Потенциально это очень большая проблема.

Возьмите триллионы долларов непрозрачных финансовых продуктов с минимальным регулированием, добавьте менталитет быстрого обогащения, и вы получите кипящий котел проблем, который может переполниться в любой момент. Учитывая важность, которую партия придает социальной стабильности, особенно в преддверии 19-го Национального конгресса, становится все более очевидным, что регуляторы собираются вмешаться.

Хотя китайский рынок ICO относительно невелик по сравнению с общей экономикой, он набирает обороты. СогласноПекинская ассоциация интернет ФинансыЗа первые семь месяцев этого года около 65 ICO привлекли почти 400 миллионов долларов.

И ускоряющийся пыл –другой отчетутверждения о том, что сумма, собранная только в июле и августе, превысила 750 миллионов долларов, несомненно, стали сигналом тревоги.

Разумные шаги

Но, всеобщий запрет на деятельность ICO, T BIT ли это жестоко? Наоборот, это может оказаться наиболее разумным способом защиты инвесторов на этой ранней стадии.

В то время как общая реакция на решение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC)предупреждение об ICOв начале этого года был положительным (с большинствомприветствуя этокак потенциальный дефлятор шумихи), многиераскритиковал его за то, что не пошелдостаточно далекоЗаявление о том, что токены «могут» быть ценными бумагами, похоже, не оказало существенного влияния на планы многих потенциальных эмитентов.

Многие указывают на поддержку, оказаннуюКвебекиОстров Мэндля «мягкого» регулирования как более конструктивного способа управления ICO.

Хотя они, возможно, и правы, прямое сравнение бессмысленно — относительный размер этих Рынки означает, что они могут позволить себе быть менее склонными к риску и более проинновационными.

Учитывая потенциальное распространение китайского рынка ICO, индивидуальная оценка нецелесообразна. Кроме того, серьезность риска вызывает беспокойство – центральный банкутверждал, чтоПоразительно, но 90 процентов эмиссий в этом году могли оказаться мошенническими.

Временная передышка

Однако Китай не против инноваций, даже финансовых. Хотя он пришел поздно к секьюритизации, с тех пор он былвосполнениепотерянное время. А его платежный сектор — один из самых технологически продвинутых в мире.

Более того, китайский центральный банк не против развития блокчейна. Недавно он объявил оактивный толчокна исследованиях блокчейна, дажеотправка делегации в США, чтобы Словарь больше. И в конце прошлого года выяснилось, что у него тестировалцифровая валюта на основе блокчейна.

Итак, запрет ICO не является заявлением ни о блокчейне, ни об инновациях. Учитывая признание властями необходимости продолжать модернизацию финансовой системы и желание стать все более важным игроком на мировых Рынки, маловероятно, что запрет продлится долго.

Наиболее вероятный сценарий заключается в том, что запрет будет сродни нажатию кнопки «пауза». Это должно дать рынку время успокоиться, а регуляторам — окно, в течение которого можно будет ввести в действие защиту потребителей.

Кроме того, китайские регуляторы имеют историювступая в, замедляя ход событий, а затемотступая назад.

И что теперь?

В стране, известной своимипробки на дорогахРегулирование финансового рынка можно сравнить с вождением автомобиля.

Слишком сильное нажатие на педаль газа (низкие процентные ставки и слабый надзор) приводит к увеличению скорости и возможным фатальным авариям. Резкое нажатие на тормоза (вмешательство и тотальные запреты) никуда не приведет, но может дать вам время осмотреть окрестности и спланировать меры уклонения.

Как только вы установите их на место, постепенно отпускайте сцепление, одновременно плавно нажимая на педаль газа. Это обеспечит вам (и вашим цифровым токенам) разумный и устойчивый старт.

китайский юань изображение через Shutterstock