Чи стає дефіцит безпечної гавані благом для Bitcoin?

Незважаючи на те, що суворі правила, які з’явилися після фінансової кризи 2007–2008 років, викликали критику багатьох учасників галузі, вони могли мати непередбачені наслідки: зробити Bitcoin більш привабливим для інвесторів.

Після кризи регулюючі органи створили складну структуру правил і норм, покликаних забезпечити подальшу стабільність світової фінансової системи. Нова структура вплинула на багато різних аспектів індустрії фінансових послуг, у тому числі на фінансові установи, що займаються торгівлею.

Згідно з новими правилами, інвесторам часто потрібно депозит готівкою (відомий як «маржа») під час угод. Цей запас часто залишають на рівні розрахункові палати, які діють як посередники та допомагають гарантувати, що угоди все одно відбуватимуться, навіть якщо ONE сторона охолоне.

Потім ці клірингові центри беруть ці готівкові кошти та позичають їх під безпечні активи, такі як німецькі банки або казначейські облігації США, через договір зворотного викупу або ринок «репо», що дозволяє їм надавати короткострокові позики.

Весь цей процес вплинув на те, що певні безпечні активи, зокрема високоякісні державні облігації, стали дедалі дефіцитнішими.

І ця ситуація потенційно може погіршитися, Ів Мерш, член виконавчої ради Європейського центрального банку, попереджений недавно.

Під час січневої промови він заявив:

«Вимоги до централізованого клірингу угод все ще запроваджуються, тому попит з боку ринкової інфраструктури на обмін готівки на заставу зростатиме».

Хоча розрахункові центри розкуповують безпечні активи, вони, безперечно, не самотні в цьому відношенні. Центральні банки в усьому світі діють подібним чином, купуючи облігації на трильйони доларів після фінансової кризи.

ONE з основних цілей цього кількісного пом’якшення (QE) було тиск на зниження процентні ставки у спробі збільшити кредитування та стимулювати економічне зростання.

Ці зусилля були в основному успішними, як і процентні ставки залишився дуже низьким протягом кількох років.

Пошук врожайності

Хоча QE допоміг створити середовище низьких відсоткових ставок (і, отже, скромних витрат на запозичення), це мало ненавмисний наслідок тиску на дохідність.

На думку кількох аналітиків, які спілкувалися з CoinDesk , нинішнє середовище змусило багатьох інвесторів почати пошук прибутку, що, у свою чергу, привернуло інвесторів до Bitcoin .

Тім Еннекінг, голова Крипто Asset Management, розповів про цей аспект цифрової валюти, сказавши: « Bitcoin привабливий не стільки через дефіцит безпечних активів, скільки через низьку прибутковість усіх класів активів».

Середовище низької прибутковості «збільшує апетит до Крипто у всіх сферах», додав він.

Джейкоб Еліософф, менеджер Криптовалюта фонду, також розповів про ключову потребу, спричинену нинішньою відсутністю високоприбуткових інвестиційних можливостей, а також про те, як, на його думку, ситуація підживлює попит на Bitcoin:

«Пошук прибутку не має таких очевидних відповідей, і я сподіваюся, що це викликає певний інтерес».

Жива огорожа від стихійного лиха

Під час геополітичної та макроекономічної невизначеності ціни на Bitcoin часто відчували попутний вітер. В результаті Ринки капіталу прийшли в норму зрозуміти цінність біткойна як «страху від лиха», АРК Інвест аналітик Кріс Бурніске сказав CoinDesk.

Якщо економіка впаде в рецесію або фондовий ринок занепадає, ціни на Bitcoin можуть значно підвищитися. Хоча інвестори, як правило, шукають безпечніші цінні папери під час економічних потрясінь, загальна відсутність таких активів може підштовхнути їх натомість кинутись на Bitcoin .

Гаррі Йе, керуючий партнер інвестиційного менеджера Binary Financial, готувався до такої події, нещодавно сказав CoinDesk: «Наш новий фонд спеціально націлений на клієнтів та установи з високим капіталом, щоб вони могли зберігати свої гроші в альтернативному активі».

Він продовжив:

«Криптовалюти зараз розглядаються як безпечний актив від глобальних макроекономічних Заходи, таких як девальвація валюти, або навіть Заходи , як «Brexit».

Інші аналітики запропонували більш складну оцінку, причому Еліософф підкреслив, що, хоча спад «ймовірно» забезпечить Bitcoin ​​попутний вітер, це може залежати від того, які фактори спричинили спад у першу чергу.

Майкл Моро, генеральний директор Genesis Global Trading, додав додаткові деталі до ситуації, підкресливши, що «безпечний» — термін відносний. Він також зазначив, що географія може відігравати ключову роль у прийнятті інвесторами рішень.

Моро заявив:

«Якщо я інвестор із США, я впевнений, що є багато інших активів, які можна було б вважати безпечними, перш ніж перейти до Bitcoin. Але якщо я перебуваю в іншому місці з більшою економічною нестабільністю, Bitcoin цілком може бути ONE із перших варіантів».

Історично склалося так, що ціни на Bitcoin не корелювали <a href="https://ark-invest.com/thought-leadership">https://ark-invest.com/thought-leadership</a> з цінами на інші активи – це питання підняв Моро.

Якщо станеться рецесія чи фінансова криза, це ще один аспект, який може зробити цифрову валюту дуже привабливою. Під час кризи інвестори часто панікують, продаючи багато різних активів і спричиняючи водночас втрату вартості кількох різних видів цінних паперів.

Якщо такі панічні розпродажі відбудуться, інвестори можуть виявити, що Bitcoin з його статусом унікального та некорельованого класу активів є навіть більш привабливим, ніж це було б інакше.

Відмова від відповідальності: CoinDesk є дочірньою компанією Digital Currency Group, яка володіє Genesis Trading.

Зображення фокусу з чашкою через Shutterstock