Становится ли дефицит безопасного убежища благом для Bitcoin?

Хотя строгие правила, введенные после финансового кризиса 2007–2008 годов, вызвали критику со стороны многих участников отрасли, они могли иметь и непредвиденные последствия: сделать Bitcoin более привлекательным для инвесторов.

После кризиса регуляторы создали сложную структуру правил и положений, призванную обеспечить постоянную стабильность мировой финансовой системы. Новая структура затронула множество различных аспектов индустрии финансовых услуг, включая финансовые институты, вовлеченные в торговлю.

Согласно новым правилам, инвесторам часто приходитсявнести наличные (известный как «маржа») при совершении сделок. Эта маржа часто остается на уровнеклиринговые палаты, которые выступают в качестве посредников и помогают гарантировать, что сделки продолжатся, даже если ONE из сторон струсила.

Эти клиринговые палаты затем берут эти деньги и выдают их в кредит под залог безопасных активов, таких как немецкие облигации или казначейские облигации США, черезсоглашение о выкупеили рынок «РЕПО», который позволяет им выдавать краткосрочные кредиты.

Весь этот процесс привел к тому, что определенные безопасные активы, в частности высококачественные государственные облигации, стали все более дефицитными.

И эта ситуация может потенциально стать еще более серьезной, считает Ив Мерш, член Исполнительного совета Европейского центрального банка.предупредил недавно.

В своей январской речи он заявил:

«Требования к централизованному клирингу сделок еще только вводятся, поэтому спрос со стороны рыночной инфраструктуры на обмен наличных денег на обеспечение будет расти».

В то время как клиринговые дома скупают безопасные активы, они, конечно, не одиноки в этом отношении. Центральные банки по всему миру действовали аналогичным образом, покупая облигации на триллионы долларов после финансового кризиса.

ONE из основных целей этого количественного смягчения (QE) было оказание понижательного давления на процентные ставкив попытке стимулировать кредитование и экономический рост.

Эти усилия были в значительной степени успешными, поскольку процентные ставкиоставался очень низкимв течение нескольких лет.

Поиски прибыли

Хотя количественное смягчение помогло создать среду с низкими процентными ставками (и, следовательно, скромными затратами на заимствования), оно имело непреднамеренное последствие в виде оказания понижательного давления на доходность.

По словам нескольких аналитиков, говоривших с CoinDesk , текущая ситуация заставила многих инвесторов заняться поиском доходности, что, в свою очередь, привлекло инвесторов к Bitcoin .

Тим Эннекинг, председатель Криптo Asset Management, высказался по этому аспекту цифровой валюты, заявив: «Не столько нехватка активов-убежищ, сколько низкая доходность по всем классам активов» делает Bitcoin привлекательным.

Он добавил, что низкая доходность «стимулирует интерес к Криптo по всему миру».

Джейкоб Элиософф, управляющий Криптовалюта фондом, также рассказал о ключевой потребности, возникшей в связи с текущим отсутствием высокодоходных инвестиционных возможностей, а также о том, как, по его мнению, эта ситуация подпитывает спрос на Bitcoin:

«Поиск доходности не имеет очевидных ответов, и я полагаю, что это и подогревает интерес».

Защита от стихийных бедствий

Цены на Bitcoin часто пользовались попутным ветром во времена геополитической и макроэкономической неопределенности. В результате Рынки капитала пришли к пониматьЦенность биткоина как «страховки от стихийных бедствий»АРК Инвест Аналитик Крис Берниске рассказал CoinDesk.

Если экономика впадет в рецессию или фондовый рынок упадет, цены на Bitcoin могут значительно вырасти. В то время как инвесторы склонны искать более безопасные ценные бумаги во времена экономических потрясений, общая нехватка таких активов может побудить их вместо этого устремиться в Bitcoin .

Гарри Йе, управляющий партнер инвестиционного менеджера Binary Financial, готовился к такому событию, недавно заявив CoinDesk: «Наш новый фонд специально ориентирован на состоятельных клиентов и учреждения, чтобы они могли вложить свои деньги в альтернативные активы».

Он продолжил:

«Криптовалюты сейчас рассматриваются как актив-убежище от глобальных макроэкономических Мероприятия , таких как девальвация валюты или даже Мероприятия вроде «Brexit»».

Другие аналитики предложили более сложную оценку: Элиософф подчеркнул, что, хотя спад, «вероятно», обеспечит Bitcoin попутный ветер, это может зависеть от того, какие факторы изначально стали причиной спада.

Майкл Моро, генеральный директор Genesis Global Trading, добавил дополнительные подробности о ситуации, подчеркнув, что «безопасность» — это относительный термин. Он также отметил, что география может играть ключевую роль в решениях инвесторов.

Моро заявил:

«Если я инвестор из США, я уверен, что есть множество других активов, которые можно было бы считать безопасными, прежде чем переходить к Bitcoin. Но если я нахожусь в другом месте с большей экономической нестабильностью, Bitcoin вполне может стать ONE из первых вариантов».

Исторически цены на Bitcoin не коррелировали <a href="https://ark-invest.com/thought-leadership">https://ark-invest.com/thought-leadership</a> с ценами на другие активы — на этот момент обратил внимание Моро.

Если произойдет рецессия или финансовый кризис, это еще один аспект, который может сделать цифровую валюту очень привлекательной. Во время кризиса инвесторы часто паникуют, распродавая множество различных активов и заставляя несколько различных видов ценных бумаг одновременно терять стоимость.

Если произойдет подобная паническая распродажа, инвесторы могут обнаружить, что Bitcoin, с его статусом уникального и некоррелированного класса активов, становится еще более привлекательным, чем он был бы в противном случае.

Отказ от ответственности:CoinDesk является дочерней компанией Digital Currency Group, которой принадлежит Genesis Trading.

Изображение трюка с чашкой через Shutterstock