Переосмислення ринкової капіталізації біткойна в 10 мільярдів доларів

На тлі зростання ажіотажу щодо блокчейнів і розподілених реєстрів вартість глобальних Ринки Криптовалюта стрімко зросла в 2016 році.

Станом на середину червня вартість усіх валют, заснованих на блокчейні, в обігу склав 14,37 мільярда доларів, і ціна Bitcoin , як це сталося історично, була головною рушійною силою цього зростання. У червні найвищі 700 доларів, ціна Bitcoin зросла майже на 300 доларів з кінця травня.

Оскільки вартість Bitcoin продовжує зростати, багато хто дивиться на ринкову капіталізацію біткойна як на показник вартості біткойна. Оскільки загальна вартість усіх існуючих біткойнів становить 10 мільярдів доларів, ринок Bitcoin зараз є більш цінним, ніж ONE з найбільших у світі компаній соціальних медіа, Twitter.

Проте деякі стверджують, що незрозуміло, де саме зараз знаходиться ринкова капіталізація Bitcoin , стверджуючи, що неможливо точно визначити вартість усіх біткойнів, які можна використовувати чи витрачати.

Через певні чинники, включаючи поняття «зомбі» біткойнів і кількість біткойнів, які зберігаються довгостроковими інвесторами, які купують і тримають, ці спостерігачі ринку вважають, що важко робити узагальнені заяви про життєздатність ринку або його поточну траєкторію.

Хоча це може бути незначною річчю, ці труднощі в профілюванні розміру та характеру ринку Bitcoin говорять про те, з якими труднощами постає цифрова валюта, щоб визначити себе для широкої громадськості. Крім того, це вказує на підводні камені, які, ймовірно, доведеться усунути Bitcoin в найближчому майбутньому.

Що ще важливіше, обговорення того, як капіталізувати обмежену віртуальну валюту, говорить про обговорення того, як може виглядати майбутнє цифрової комерції.

Визначення великої літери

Щоб зрозуміти значення капіталізації для ринку, ONE зрозуміти, що таке ринкова капіталізація та як вона розраховується.

Ринкова капіталізація традиційно визначається як ціна за акцію товару на момент капіталізації, помножена на поточну кількість акцій в обігу на ринку. Для більшості публічних компаній і цінних паперів капіталізація — це простий спосіб перевірити здоров’я ринку порівняно з тим, де він був раніше, а також з іншими цінними паперами, що торгуються.

Однак проблема з ринком Bitcoin полягає у визначенні «акції в обігу».

Більшість аналітиків використовують традиційне визначення «кількості торгових одиниць, які були активними за останні два тижні», щоб визначити ринкову капіталізацію. Хоча це цілком прийнятно для більшості цінних паперів, у цьому визначенні є дві неминучі прогалини, коли справа стосується біткойнів.

По-перше, якщо біткойни є цифровою валютою, визначення акцій в обігу не враховує належним чином сплячі монети.

У 2014 році інженер NVIDIA Джон Реткліфф теоретизований що приблизно 30% поточної пропозиції Bitcoin складається з «зомбі-біткойнів», які були неактивними більше року. Це число включає біткойни, підключені до недоступних гаманців, біткойни, вилучені урядом, «спалені» біткойни та біткойни, покинуті на початку існування біткойнів, включаючи міфічну схованку Накамото. понад мільйон біткойнів.

Через безпеку біткойнів і відсутність централізованих повноважень будь-яка спроба отримати доступ до цих втрачених монет — окрім підбіру паролів гаманців — неможлива. Як такі, ці монети існують, але вони фактично непридатні для використання ніким, окрім тих, хто володіє відповідними приватними ключами.

Ці біткойни в поєднанні з тими, які навмисно залишаються бездіяльними – або як комерційні резерви, або як особисті заощадження – складають монети, які були використані добросовісно, ​​але наразі не є «активними» на ринку.

Сьогодні навмисно чи ненавмисно сплячі монети не відображаються в більшості розрахунків ринкової капіталізації Bitcoin .

По-друге, якщо біткойни є товаром, то ринкова капіталізація Bitcoin , як вона розраховується сьогодні, є відображенням обсягу торгівлі щойно видобутими та короткостроковими монетами, а не довгостроковими інвестиціями. Як стверджувалося раніше, це виключатиме навмисне бездіяльність, роблячи ринкову капіталізацію Bitcoin відображенням поточної мінливості ринку, а не його загальної вартості.

Тим не менш, Стівен Холмс, технічний директор цифрової банківської лабораторії ІТ-консалтингової компанії VirtusaPolaris, стверджує, що використання ринкової капіталізації для оцінки вартості ринку Bitcoin не має сенсу.

«Bitcoin — це сховище багатства. Перевага полягає в тому, що це обмежена валюта, тому її не можна дефлювати через друк додаткових біткойнів, на відміну від сьогоднішньої одноразової валюти», — сказав Холмс, додавши:

«Дефіцит — це справжня цінність Bitcoin… обмінні курси, за визначенням, коливатимуться з часом».

Питання безпеки

ONE з характеристик, яка безпосередньо впливає на вартість і капіталізацію криптовалют, є те, що вони є дефіцитними, тобто є товарами, які існують у обмеженій якості.

Якщо ONE , що Криптовалюта є товаром у традиційному розумінні, ONE було б очікувати можливості відстежити одиниці криптовалюти до фактичної фізичної особи, яка б підтвердила унікальність одиниці та право власності. Що заважає цьому статися, так це блокчейн, відкритий спільний реєстр, який зберігає та перевіряє транзакції кожної одиниці Криптовалюта . Блокчейн робить поняття простого копіювання Bitcoin безглуздим.

Це посилює уявлення про цифрові товари з електронною гарантією, але також створює ситуацію, яка може бути недружньою для новачків.

Наприклад, користувач-початківець, який втратив пароль свого гаманця, або звичайний користувач, у якого вкрали ноутбук, також втратять доступ до своїх біткойнів. Хоча доступні рішення для зберігання, це породжує побоювання, що інвестори, які купують на ринку, можуть втратити право власності на кошти, чого вони можуть не мати з більш традиційними активами.

«Це палка з двома кінцями», — сказав Кріс Макаларі, виконавчий директор Coin Cloud, компанії з торгівлі Bitcoin та банкоматів.

Він продовжив:

«Людей приваблює Bitcoin , тому що він дає їм змогу скористатися перевагами, які приходять із існуючими поза традиційною банківською системою. З цим пов’язані певні ризики, до яких користувачі-початківці можуть бути не готові. Успішні Bitcoin компанії створюватимуть продукти, які мінімізують цей ризик».

Зомбі і майбутнє

Питання про «зомбі» біткойни також важливе через те, що воно означає для цієї нової Технології. Теоретично цифрові товари, такі як завантажувані відео, музика та ігри, можуть бути цифрово захищені за допомогою блокчейну.

Така схема може зробити копіювання медіафайлів і несанкціонований обмін, наприклад однорангове завантаження, безглуздим.

Однак це створює ймовірність втрати активів. Якщо очікується, що продукт продаватиметься в цифровому вигляді, багато хто погодиться, що має бути механізм для полегшення відновлення – те, чого блокчейн у його нинішньому вигляді не може зробити.

«З будь-яким активом існує ризик його втрати. Bitcoin нічим не відрізняється», — сказав Холмс, додавши:

«Єдина справжня відмінність полягає в тому, що з Bitcoin ви повинні ретельно захищати біткойни, а це означає, що їх потрібно помістити в гаманець, а найкраще — зберігати їх в автономному режимі. Керування ключами є постійною проблемою в ІТ-індустрії, тому можна стверджувати, що це ONE з потенційних слабких сторін будь-якої Криптовалюта».

Розглядаючи справжню вартість ринку Bitcoin , ONE серйозно поставитися до питання втрачених багатств і обґрунтованості зусиль, спрямованих на їх повернення. Через те, що ринок не сприйняв повернення багатства як вимогу, зрештою неможливо точно визначити розмір ринку.

Для деяких ентузіастів Bitcoin це цілком прийнятна ситуація.

«Кілька років тому я загубив ключ від домашнього сейфа», — сказав Холмс. «Після того, як я відніс важкий сейф до кількох слюсарів і нікуди не дійшов, я нарешті відвідав ONE , і буквально за дві хвилини він відкрив сейф. Слюсарі та зломщики гаманців — це насправді здоровий розвиток, якщо злом здійснюється за згодою».

Він додав, що ці проблеми, як і питання ринкової капіталізації біткойна, є просто проблемами, які будуть вирішені з часом, зробивши висновок:

«Як це було на початку буму доткомов, ринок забезпечить те, що йому потрібно для виживання».

Зображення графіка ринку через Shutterstock