Muling pag-iisip ng $10 Billion Market Cap ng Bitcoin

Sa gitna ng pagtaas ng hype tungkol sa mga blockchain at distributed ledger, ang halaga ng mga pandaigdigang Markets ng Cryptocurrency ay mabilis na tumaas sa ngayon sa 2016.

Noong kalagitnaan ng Hunyo, ang halaga ng lahat ng mga pera na nakabatay sa blockchain sa sirkulasyon ay $14.37bn, at ang presyo ng Bitcoin ay, tulad ng dati, isang nangungunang driver ng paglago na ito. Sa June pinakamataas na $700, ang presyo ng Bitcoin ay tumaas ng halos $300 mula noong katapusan ng Mayo.

Habang ang halaga ng Bitcoin ay patuloy na tumataas, marami ang tumingin sa market capitalization ng bitcoin bilang isang indikasyon ng halaga ng bitcoin. Sa kabuuang halaga ng lahat ng bitcoin na umiiral sa $10bn, ang Bitcoin market ay kasalukuyang mas mahalaga kaysa sa ONE sa pinakamalaking kumpanya ng social media sa mundo, ang Twitter.

Ang ilan ay nagtalo, gayunpaman, na ito ay hindi malinaw kung saan eksakto ang Bitcoin market cap nakatayo ngayon, asserting ito ay imposible upang matukoy sa anumang kahulugan ng katumpakan ang halaga ng lahat ng magagamit o gastusin bitcoins.

Dahil sa mga salik – kabilang ang paniwala ng mga bitcoin na "zombie" at ang bilang ng mga bitcoin na nakaimbak ng mga pangmatagalan, buy-and-hold na mamumuhunan – naniniwala ang mga tagamasid sa merkado na ito na mahirap gumawa ng mga buod na pahayag tungkol sa sigla ng merkado o sa kasalukuyang trajectory nito.

Bagama't ito ay maaaring maliit na bagay, ang kahirapan na ito sa pag-profile ng laki at katangian ng Bitcoin market ay nagsasabi ng mga hamon ng digital currency sa pagtukoy sa sarili nito sa mas malawak na publiko. Bilang karagdagan, itinuturo nito ang mga pitfalls na malamang na kailangang alisin ng Bitcoin sa malapit nitong hinaharap.

Higit sa lahat, ang talakayan kung paano i-capitalize ang isang may hangganan, virtual na pera ay nagsasalita sa debate kung ano ang maaaring hitsura ng hinaharap ng digital commerce.

Pagtukoy sa capitalization

Upang maunawaan ang kahalagahan ng isang capitalization sa isang merkado, dapat ONE ay maunawaan kung ano ang isang market capitalization at kung paano ito kinakalkula.

Ang market capitalization ay tradisyonal na tinukoy bilang ang presyo sa bawat bahagi para sa kalakal sa panahon ng capitalization, na pinarami ng kasalukuyang bilang ng mga natitirang bahagi sa merkado. Para sa karamihan ng mga kumpanya at securities na ibinebenta sa publiko, ang capitalization ay isang simpleng paraan upang matiyak ang kalusugan ng merkado kumpara sa kung saan ito dati at kumpara sa iba pang mga securities na kinakalakal.

Ang problema sa merkado ng Bitcoin , gayunpaman, ay nakasalalay sa kahulugan ng "natitirang pagbabahagi."

Karamihan sa mga analyst ay gumagamit ng tradisyonal na kahulugan ng "bilang ng mga nabibiling unit na aktibo sa nakalipas na dalawang linggo" upang matukoy ang market cap. Bagama't ito ay ganap na katanggap-tanggap para sa karamihan ng mga securities, ang kahulugan na ito ay may dalawang hindi maiiwasang butas pagdating sa bitcoins.

Una, kung ang mga bitcoin ay isang digital na pera, ang natitirang kahulugan ng pagbabahagi ay nabigo upang sapat na account para sa natutulog na mga barya.

Noong 2014, ang engineer ng NVIDIA na si John Ratcliff may teorya na humigit-kumulang 30% ng kasalukuyang supply ng Bitcoin ay binubuo ng mga "zombie bitcoins" na hindi aktibo nang higit sa isang taon. Kasama sa numerong ito ang mga bitcoin na konektado sa hindi naa-access na mga wallet, mga bitcoin na nasamsam ng gobyerno, "nasunog" na mga bitcoin at mga bitcoin na inabandona noong mga unang araw ng mga bitcoin – kabilang ang mythical stash ni Nakamoto ng mahigit isang milyong bitcoin.

Dahil sa seguridad ng bitcoin at kawalan ng sentralisadong awtoridad, ang anumang pagtatangka na i-access ang mga nawawalang barya na ito – kulang sa mahigpit na pagpilit sa mga password ng kanilang mga wallet – ay imposible. Dahil dito, umiiral ang mga coin na ito, ngunit epektibong hindi magagamit ang mga ito ng sinuman maliban sa mga nagmamay-ari ng mga nauugnay na pribadong key.

Ang mga bitcoin na ito, na sinamahan ng mga sadyang natutulog – bilang mga komersyal na reserba o bilang personal na ipon – ay nagsasaalang-alang ng mga barya na ginamit nang may mabuting loob, ngunit kasalukuyang hindi "aktibo" sa merkado.

Ngayon, sinasadya o hindi sinasadyang natutulog na mga barya ay hindi makikita sa karamihan ng mga kalkulasyon ng Bitcoin market cap.

Pangalawa, kung ang mga bitcoin ay isang kalakal, kung gayon ang Bitcoin market capitalization - gaya ng kinakalkula ngayon - ay isang salamin ng dami ng kalakalan ng mga bagong mina at panandaliang traded na mga barya, at hindi pangmatagalang pamumuhunan. Gaya ng naunang pinagtatalunan, hindi nito isasama ang intentional dormancy, na ginagawang salamin ng market cap ng Bitcoin ang kasalukuyang pagkalikido ng market at hindi ang kabuuang halaga nito.

Still, Stephen Holmes, CTO ng Digital Banking Lab sa IT consulting firm VirtusaPolaris, argues na ang paggamit ng market capitalization upang tantiyahin ang halaga ng Bitcoin market ay nawawala ang punto.

"Ang Bitcoin ay isang tindahan ng kayamanan. Ang kalamangan ay ito ay isang may hangganan na pera kaya hindi ito maaaring ma-deflate dahil sa pag-print ng mga karagdagang bitcoin, hindi tulad ng flat currency ngayon," sabi ni Holmes, idinagdag:

"Ang kakapusan ay ang tunay na halaga ng Bitcoin... ang mga halaga ng palitan sa pamamagitan ng kahulugan ay magbabago sa paglipas ng panahon."

Mga alalahanin sa seguridad

Ang ONE sa mga katangian na direktang nakakaapekto sa halaga at capitalization ng mga cryptocurrencies ay ang mga ito ay mahirap makuha, ibig sabihin, ang mga ito ay mga kalakal na umiiral sa isang may hangganang kalidad.

Kung sasabihin ng ONE na ang isang Cryptocurrency ay isang kalakal sa tradisyonal na kahulugan, aasahan ng ONE na ma-trace ang mga unit ng cryptocurrency sa isang aktwal na pisikal na entity na magkukumpirma sa pagiging natatangi at pagmamay-ari ng unit. Ang pumipigil dito ay ang blockchain, isang bukas na ibinahaging rehistro na nag-iimbak at nagbe-verify ng mga transaksyon ng bawat unit ng Cryptocurrency . Ginagawa ng blockchain ang paniwala ng simpleng pagkopya ng Bitcoin na walang kahulugan.

Pinatitibay nito ang ideya ng isang digital na katiyakan sa elektronikong paraan, ngunit lumilikha rin ito ng situwasyon na maaaring hindi palakaibigan sa mga bagong dating.

Halimbawa, mawawalan din ng access sa kanyang mga bitcoin ang isang baguhang user na nawala ang password ng kanilang pitaka o isang kaswal na user na nanakaw ng kanilang laptop. Bagama't may mga available na solusyon sa storage, pinapakain nito ang takot na ang mga mamumuhunan na bumibili sa merkado ay maaaring mawalan ng kustodiya ng mga pondo, isang bagay na maaaring wala sila sa mas tradisyonal na mga asset.

"Ito ay isang tabak na may dalawang talim," sabi ni Chris McAlary, punong ehekutibong opisyal ng Coin Cloud, isang Bitcoin trading at kumpanya ng ATM.

Nagpatuloy siya:

"Ang mga tao ay naaakit sa Bitcoin dahil binibigyang kapangyarihan sila nito na kunin ang mga pakinabang na dulot ng umiiral sa labas ng tradisyonal na sistema ng pagbabangko. Kasabay nito ang ilang mga panganib na maaaring hindi handa para sa mga baguhan na gumagamit. Ang mga matagumpay na kumpanya ng Bitcoin ay bubuo ng mga produkto na magpapaliit sa panganib na iyon."

Mga zombie at ang hinaharap

Ang tanong ng "zombie" bitcoins ay mahalaga din dahil sa kung ano ang kinakatawan nito tungkol sa umuusbong Technology ito. Sa teoryang posible para sa mga digital na produkto, tulad ng mga nada-download na video, musika at mga laro, na maprotektahan ng digital gamit ang isang blockchain.

Ang ganitong pamamaraan ay maaaring gawing walang kabuluhan ang media ripping at hindi awtorisadong pagbabahagi – gaya ng pag-download ng peer-to-peer.

Gayunpaman, nagbubukas ito ng posibilidad na mawala ang mga asset. Kung ang isang produkto ay inaasahang ibebenta sa digitally, marami ang sasang-ayon na dapat mayroong isang mekanismo sa lugar upang mapadali ang pagbawi - isang bagay na hindi magagawa ng isang blockchain sa kasalukuyan nitong anyo.

"Sa anumang asset ay may panganib na mawala ito. Ang Bitcoin ay hindi naiiba," sabi ni Holmes, idinagdag:

"Ang tanging tunay na pagkakaiba ay na sa Bitcoin kailangan mong maingat na i-secure ang mga bitcoin at ang ibig sabihin nito ay ilagay ang mga ito sa isang wallet at ang pinakamahusay na kasanayan ay i-hold ang mga ito nang offline. Ang pangunahing pamamahala ay isang patuloy na hamon sa industriya ng IT kaya ito ay maaaring argued na ito ay ONE sa mga potensyal na kahinaan ng anumang Cryptocurrency."

Sa pagsasaalang-alang sa tunay na halaga ng Bitcoin market, dapat ONE -seryoso ang tanong ng nawalang yaman at ang bisa ng mga pagsisikap na mabawi ito. Dahil sa ang katunayan na ang merkado ay hindi niyakap ang pagbawi ng yaman bilang isang kinakailangan, maaaring sa huli ay imposibleng tunay na mabilang ang laki ng merkado.

Para sa ilang mahilig sa Bitcoin , ito ay isang ganap na katanggap-tanggap na sitwasyon.

"Ilang taon na ang nakalilipas, nawala ko ang aking susi sa aking ligtas na tahanan," sabi ni Holmes. "Pagkatapos dalhin ang mabigat na safe sa ilang mga locksmith at wala akong mapuntahan sa wakas ay binisita ko ang ONE at literal na sa loob ng dalawang minuto ay nabuksan na niya ang safe. Ang mga locksmith at wallet crackers ay talagang isang malusog na pag-unlad, na nagbibigay na ang pag-crack ay tapos na nang may pahintulot."

Idinagdag niya na ang mga alalahaning ito, tulad ng tanong sa market cap ng bitcoin, ay simpleng mga isyu na malulutas sa paglipas ng panahon, na nagtatapos:

"Tulad ng ginawa nito sa simula ng dot-com boom, ibibigay ng merkado ang kailangan nito upang mabuhay."

Larawan ng graph ng merkado sa pamamagitan ng Shutterstock