«Промисловість T хоче відповідей». Джош Клейман на Coinbase і Binance

Значна частина Крипто вважає, що SEC нещодавно подала позови проти Binance і Coinbase є довільними, несправедливими та базуються на хитких правових основах.

Не Джошуа Клейман.

Керівник відділу фінтехів у США та керівник відділу блокчейну та цифрових активів юридичної фірми Linklaters довго прогнозували гучні оголошення минулого тижня. Тому вона не здивована ними. На думку Клеймана, дії SEC природно й логічно випливають із заяв, які роками робив голова Комісії Гарі Генслер, а саме, що більшість криптовалют насправді є цінними паперами, і що такі біржі, як Coinbase, завжди можуть стати мішенню для продажу своїх цінних паперів без офіційної ліцензії.

Читайте також: Binance та Coinbase: експерти зважують, що буде далі

«Я сприймаю це як масштабний поштовх, дуже нехитрий крок голови правління Генслера та SEC», — каже вона CoinDesk. «Вони протягом тривалого часу намагалися підштовхнути індустрію змінити свою практику, а тепер, здається, вони перейшли від підштовхування до досить швидкого удару ногою, або, можна сказати, одного-двох ударів».

SEC повідомляє Крипто : злітно-посадкова смуга закінчилася, і тепер все потрібно змінити, каже Клейман.

«Є вислів [письменника] Аптона Сінклера: «Важко змусити людину щось зрозуміти, якщо її зарплата залежить від того, що вона цього не розуміє». І я думаю, що якби я був регулятором, я б зайняв таку позицію: справа не в тому, що ми не повинні розглядати цю галузь як традиційні цінні папери, справа не в тому, що галузь T хоче отримати відповіді.

Час судових позовів T випадковий, додав Клейман. Позови надходять під час обговорення Конгресом США «Закон про структуру ринку цифрових активів і захист інвесторів» законопроект, представлений у 2021 році. SEC хоче залишити свій слід. Галузь попросила регуляторів і законодавців надати «ясність», і тепер вони, ймовірно, починають надавати ясність. SEC хоче, щоб її вважали діючою.

«Люди давно кажуть: «SEC, у вас є можливість розробляти правила, створюйте правила». І ми бачили, що SEC пропонує кілька правил, які не дуже влаштовують галузь», — каже Клейман.

Наприклад, на початку цього року SEC запропонувала дві зміни в правилах, включаючи a пропозиція розширити визначення обміну і ONE , кому розширити існуюче правило опіки, обидва з яких включають Крипто в діючі правила цінних паперів. Перша пропозиція отримала багато відгуків від громадськості, тому SEC продовжила період коментарів у квітні до 13 червня "і розглянула багато відповідей", - сказав Клейман.

Вихід з кризи

Це не означає, що ONE T може не погодитися з підходом SEC до регулювання. Подаючи ці позови, SEC висловила свою Погляди. Тепер суди мають вирішити деталі.

«Це складна сфера, оскільки багато часу люди шукають чітких правил», — сказала вона. «Вся причина, чому ми маємо щось на кшталт тесту Хауї [що визначає, що таке безпека], і ми кажемо, що це стосується фактів і обставин, полягає в тому, що немає чітких ліній».

Це обриває обидві сторони, даючи як SEC, так і компаніям-мішеням шанс переконати суд, що факти та обставини підтверджують їхню точку зору.

Ймовірно, це означає багаторічну судову боротьбу для Coinbase і Binance, а також триваючу невизначеність для компаній, які так само піддаються впливу закону.

Обидві біржі, на які подано позов, «мають дуже глибокі кишені та бажання вести довгі та дорогі бої, але це T означає, що всі інші мають», — сказав Клейман. Крипто потрібно буде уважно поглянути на свою толерантність до ризику та вирішити, чи мають вони шлунок для серйозних судових баталій: «Якщо ви T хочете брати участь у боротьбі, тоді, можливо, ви зміните свою поведінку тут».

«Якщо вам потрібні гроші, щоб мати можливість вести багаторічну [юридичну] боротьбу, і ви заробляєте гроші певним чином, є два запитання», — каже Клейман. "З ONE боку, можливо, ви продовжуєте робити те, що робите, щоб фінансувати свою оборону. З іншого боку, якщо ви внесете будь-які зміни [у свій бізнес], SEC скаже, що це було визнанням того, що ви зробили щось не так?"

The випадок Bittrex, ще одна американська біржа, може служити прикладом попередження, сказав Клейман. Коли біржа видалила заяви зі свого веб-сайту, ці дії були інтерпретовані SEC як визнання того, що компанія розуміла, що вони можуть привернути увагу регуляторів.

Читайте також: Девід З. Морріс - SEC веде останню війну

Ситуація викликає занепокоєння не лише для бірж, але й для проектів токенів: після того, як SEC згадала Cardano (ADA), Polygon (MATIC) і Solana (SOL) у двох позовах, торгова платформа Robinhood негайно оголосив він більше T підтримує їх торгівлю.

«ONE з важливих запитань, на яке SEC має відповісти, полягає в тому, що якщо вона вважає, що понад 50 000 активів є цінними паперами, що з ними станеться, чи буде їм назавжди заборонено торгувати в США, чи будуть вони закріплені? Чи буде вторинна реєстрація?» – сказав Клейман.

Зрештою, однак, позови стосуються не самих жетонів; вони спрямовані на компанії, які продають токени. «На мій погляд, SEC намагається показати, що деякі з цих [токенів] можуть бути цінними паперами, але велика риба, яку вони намагаються зачепити тут, — це торговельні платформи, не обов’язково токени», — сказав Клейман.

Наближається регулювання?

Можливо, позови Coinbase і Binance можуть переконати Конгрес США в тому, що настав час діяти, але, швидше за все, багато важливих питань все одно доведеться вирішувати в суді, вважає Клейман.

Перед падіння FTX у листопаді минулого року в Конгресі було зроблено кілька законодавчих спроб лібералізувати регуляторний режим для Крипто, включаючи Білл Кірстен Гіллібранд і Синтії Ламміс і Закон про захист прав споживачів цифрових товарів. Але «не було політичної волі прийняти це». Зараз, після FTX, Конгрес досить поляризований щодо Крипто, що ускладнює досягнення консенсусу щодо подальших дій.

"Імовірність того, що ми отримаємо законодавство, яке буде лібералізувати, є малоймовірною. Це, швидше за все, зробить ситуацію жорсткішою", - сказав Клейман.

З публічними коментарями Генслера минулого тижня про те, що США «T потребує більше цифрової валюти», є «елемент політичного театру і є елемент переконання» громадськості в тому, що SEC робить правильні речі, сказав Клейман.

Вона вважає, що Генслер міг мати свої політичні причини для таких заяв.

"Були припущення, що [Генслер] планує ONE дня стати міністром фінансів. А що є у казначейства? У нього є долари!" – додав Клейман.

Загалом вона оптимістично дивиться на майбутнє галузі, особливо там, де Крипто може розширити сферу Ринки капіталу, наприклад, у токенізації реальних активів і токенізованих цінних паперів.