Еволюція структурованих Крипто

Австралійська компанія цифрових активів Zerocap має PRIME місце для спостереження за розвитком структурованого продуктового простору, керуючи позабіржовим бізнесом, маркет-мейкерством, деривативами та Крипто зберіганням з моменту свого заснування в 2018 році.

Тут керівник відділу продажів Zerocap Марк Хіріарт розповідає про те, як змінюються ці продукти, новий напівосновний захищений продукт, який запускає його фірма, як попит на структуровані продукти змінюється залежно від географічного регіону та найбільш незвичайний Request на структурований продукт, який він бачив.

Розкажіть про Zerocap.

Zerocap — провідна австралійська інституційна фірма з цифрових активів, заснована в 2018 році. Ми керуємо кількома бізнес-напрямками, включно з позабіржовим відділом, маркет-мейкерством і деривативами, і все це підтримується нашою пропозицією зберігання. Ми працюємо як корпоративний уповноважений представник власника австралійської ліцензії на надання фінансових послуг (AFSL), яка дозволяє нам торгувати фінансовими продуктами, як-от деривативами, з оптовими акредитованими інвесторами. Ми також встановили низку відомих партнерських відносин із такими установами, як ANZ Bank для їхнього стейблкоїну та Резервним банком Австралії (RBA) для різноманітних перевірок концепцій і пілотних проектів. Незважаючи на те, що за останні 18 місяців ми стали провідним гравцем у ліквідності в Австралії, ми охоплюємо клієнтів у понад 50 країнах.

Ви нещодавно анонсували новий продукт — розкажіть нам про нього.

Ми співпрацюємо з CoinDesk Індекси , щоб запустити напівзахищену структуру на CoinDesk 20 Index (CD20). Продукт пропонує позитивний вплив на CD20 із основним захистом, який обмежує ризик зниження до 5%, водночас пропонуючи до 40% потенційного прибутку. Це перший у серії структурованих продуктів, які ми будемо створювати за допомогою CoinDesk Індекси, що містить різні виплати для різних схильностей до ризику.

Час є особливо актуальним з огляду на поточні настрої ринку. Враховуючи Rally цифрових активів навколо Трампа та можливі негативні наслідки для світової торгівлі, ми очікуємо, що в NEAR перспективі деякі побічні дії. Цей продукт із середнім рівнем ризику добре підходить для поточного макросередовища.

Яку прогалину на ринку заповнює ваш новий продукт і для кого він призначений?

У сфері цифрових активів у нас T встановлених контрольних показників, як на традиційних Ринки. Наприклад, якщо австралійський інвестор або хтось із Гонконгу хоче отримати доступ до технологій США, вони зазвичай шукають продукти, пов’язані з NASDAQ або QQQ ETF. У Крипто у нас ще T було такого рівня індексації. Цей продукт призначений для трьох груп: сімейні офіси та заможні особи, які прагнуть увійти в простір; інвестори, які бажають широкого доступу до Крипто без глибокого занурення в окремі активи; і тих, хто розуміє Bitcoin , але хоче диверсифікувати доступ із керованим ризиком.

Чому ви вирішили базувати його на індексі CoinDesk 20?

Ми вибрали індекс CoinDesk 20 з чотирьох ключових причин. По-ONE, ми глибоко поважаємо бренд CoinDesk і якість їх команди індексів. По-друге, наші міцні відносини з Bullish забезпечують доступ до ф’ючерсних контрактів для хеджування. По-третє, існує явна потреба ринку в індексних продуктах у Крипто . І нарешті, мій досвід роботи з деривативами акцій в інвестиційних банках показує мені, як люди використовують ці продукти, і це природна еволюція для Крипто.

Як розвиваються структуровані продукти?

Два основні чинники історично обмежили впровадження структурованих продуктів: по-ONE, висока волатильність Крипто означала, що прості спотові позиції можуть забезпечити значний прибуток, і по-друге, поширеність безстрокових ф’ючерсів із високим кредитним плечем зменшила попит на Ринки опціонів. Однак цей баланс змінюється, оскільки все більше учасників займають структурні посади. Венчурні фонди, менеджери портфелів із політикою розподілу на основі вартості та власники великих мандатів потребують спеціальних рішень хеджування, які безстрокові компанії T можуть надати через залежність від шляху.

Який вплив має поява Крипто ETF на структуровані продукти?

ETF служать «прохідними ліками» для структурованих продуктів, а не канібалізують їх. Поява таких продуктів, як BlackRock ETF, залучила нових учасників у Крипто . У міру того, як ці інвестори почуваються комфортно під впливом Крипто через ETF, вони, природно, переходять до вивчення більш складних продуктів для підвищення доходів або управління ризиками.

Які інституційні моделі попиту на Крипто продукти ви бачите в Азії порівняно з іншими регіонами?

Азія, як правило, демонструє сильний апетит до структур автоматичного дзвінка, де інвестори продають знижки або ставлять, щоб отримати великі купони на основі цільових цін на підвищення. Це відрізняється від більш консервативного підходу на Ринки США та Європи. Працюючи в JP Morgan і Morgan Stanley у сфері торгівлі похідними цінними паперами, я на власні очі бачив ці регіональні відмінності.

Австралія знаходиться десь посередині, і в Zerocap ми успішно перетворили гравців неструктурованих продуктів на користувачів Крипто продуктів. Ми прагнемо поширити цей досвід на Азію відповідно до нормативних вимог.

Чи ризикуємо ми знищити волатильність криптовалюти?

У міру розвитку Крипто різні активи, природно, мають різні профілі волатильності. Незважаючи на те, що стейблкоїни зберігають стабільність, а волатильність біткойнів може зменшитися з інституційним впровадженням, все ще є багато можливостей для високої волатильності вниз по кривій ринкової капіталізації, від Solana до мемкойнів. Ринок дозріває, щоб задовольнити різні потреби інвесторів. Для розподілу портфеля, будь то 1%, 2% або 5%, інвесторам потрібен широкий доступ до бета-тестування через усталені активи, такі як Bitcoin та ефір, доповнені меншими розподілами для нових можливостей.

Який найбільш незвичайний Request на структурований продукт ви бачили?

Ми є ONE з небагатьох столів у всьому світі, які пропонують деривативи на альтернативні монети, і тому нас просять вказати ціну на деякі дивні та дивні речі. Я можу офіційно підтвердити, що нещодавно ми торгували опціоном на FARTCOIN, що є чимось для людини, яка пропрацювала у великих банках США!

З огляду на це, де ви бачите перетину DeFi і традиційних структурованих продуктів?

Незважаючи на те, що DeFi та структуровані продукти пропонують цікаві можливості, ми повинні визнати, що Крипто вже є складною, а структуровані продукти додають ще один рівень складності. Однак токенізація має сенс для юридичної документації та взаємозамінності, оскільки ви можете перевірити вихідний код, щоб точно зрозуміти, що ви отримуєте. Цей простір буде зростати завдяки токенізації реальних активів (RWA), але для широкого впровадження може знадобитися час.

Як ви думаєте, коли цифрові активи стануть довгостроковими інвестиціями?

Перехід від торгових механізмів до довгострокових інвестицій відбудеться, коли протоколи та токени демонструватимуть чіткі ціннісні пропозиції та варіанти використання. Довелося, що Bitcoin розглядається як цифрове золото, хоча назва Ethereum все ще залишається дискусійною.УЗД гроші". Інші протоколи все ще борються за те, щоб знайти свою нішу та продемонструвати відчутну цінність у цифровій економіці. Оскільки ці активи стають більш інтегрованими в економічні системи, їхні довгострокові пропозиції цінності стануть більш вимірюваними.

Для отримання додаткової інформації відвідайте https://zerocap.com/.

Погляди та думки авторів є їхніми власними і не пов’язані з Індекси CoinDesk . Інтерв'ю було проведено CoinDesk Індекси і не пов'язане з редакцією CoinDesk .

CoinDesk Індекси, Inc., включаючи CC Data Limited, її афілійовану компанію, яка виконує певні сторонні послуги адміністрування та обчислення від її імені (разом «CoinDesk Індекси»), не спонсорує, не схвалює, не продає, не рекламує та не керує будь-якими інвестиціями, пропонованими будь-якою третьою стороною, яка прагне забезпечити повернення інвестицій на основі ефективності будь-якого індексу. CoinDesk Індекси не є ані інвестиційним консультантом, ані консультантом з торгівлі товарами, і не робить жодних заяв щодо доцільності здійснення інвестицій, пов’язаних з будь-яким індексом CoinDesk Індекси . CoinDesk Індекси не діє як довірена компанія. Рішення інвестувати в будь-який актив, пов’язаний з індексом CoinDesk Індекси, не повинно прийматися на підставі будь-яких тверджень, FORTH у цьому документі чи в інших місцях CoinDesk Індекси. Увесь вміст, який відображається тут або іншим чином використовується у зв’язку з будь-яким індексом CoinDesk Індекси («Вміст»), належить CoinDesk Індекси та/або стороннім постачальникам даних і ліцензіарам, якщо інше не зазначено CoinDesk Індекси. CoinDesk Індекси не гарантує точність, повноту, своєчасність, адекватність, дійсність або доступність будь-якого Контенту. CoinDesk Індекси не несе відповідальності за будь-які помилки чи упущення, незалежно від причини, у результатах, отриманих у результаті використання будь-якого Вмісту. CoinDesk Індекси не бере на себе жодних зобов’язань оновлювати Вміст після публікації в будь-якій формі чи форматі. © 2025 CoinDesk Індекси, Inc. Усі права захищено.